皮海洲：從平安融資傳聞看A股之脆弱

2011年01月10日 04:14
來源：京華時報作者：皮海洲

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在新年的第一個交易周里，有關再融資的傳聞導致中國平安股價乃至大盤出現(xiàn)下跌。傳聞稱，中國平安需要再融資補充資本金，初步測算融資規(guī)模約300億至400億元。不過中國平安隨后發(fā)布澄清公告，稱目前公司沒有在A股市場再融資的計劃。

為什么一則莫須有的傳聞，卻導致了平安股價和大盤的下跌？

首先，這反映了當前市場對上市公司再融資的恐懼。目前的A股還是一個“圈錢市”，任何一家公司隨時都可以推出一個圈錢方案，更何況中國平安2008年的“千億融資”事件給市場留下了巨大的陰影。所以，面對平安的再融資傳聞，市場不能不“條件性反射”。

其次，這也表明了當前市場的脆弱。實際上，即便平安真的推出300億至400億元的再融資，對于A股市場來說也已經(jīng)算不上什么大事了。去年A股市場的融資總額突破萬億，融資額度超過400億元的案例并不罕見。在這樣的情況下，傳聞仍導致平安股價乃至大盤的下跌，足見當前股市的弱不禁風。

此外，這還體現(xiàn)出了A股市場的不理性。實際上，如果投資者稍微有一些理性的話，就不會對這則傳聞感到心慌。畢竟中國平安是一家A+H股公司，目前其A股股價低于H股28%左右(截至1月7日)，這與2008年“千億融資”時正好相反。所以，就算中國平安真的選擇股權融資，也會優(yōu)先選擇H股，即便在兩個市場同時融資，其A股融資規(guī)模也會很有限。投資者何須被平安的再融資傳聞所嚇倒？

皮海洲