渣打：宣布配股后憂慮消退 民生銀行股價短期將上升

2011年01月11日 11:30
來源：鳳凰網財經

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據香港經濟日報報道，渣打于1月10日發表研究報告，預計民生銀行(01988)宣布配股集資后憂慮消退，股價短期將上升，將其投資評級由“跑輸大市”升至“跑贏大市”，目標價由7元上升至7.5元，相當于2011年PB預測1.3倍。民生銀行昨日收6.73元，升2.1%，距離目標價尚有11.4%上升空間。

渣打表示，民生銀行自2010年12月起，因集資需求，股價一直落后中資銀行股2%至5%，相信宣布配股集資后憂慮消退，股價短期將上升。渣打估計，配股計劃可提升民行2010年度一級資本充足率175個基點至9.8%，并且支持未來三年資產增長及不需要再集資。

民生銀行上周五公布，以每股4.57元人民幣，向7名投資者增發47億股A股，集資最多215億元人民幣。渣打預期，民行配股集資將可以令資產年復合增長率達到15%。

渣打認為，民生銀行的旗艦中小企產品“商貸通”繼續成為盈利主要增長動力。受惠政府鼓勵支持中小企，截至2010年9月民行“商貸通”相關貸款急增1.7倍，占貸款業務的12%，遠高于2009年全年的5%。

渣打指，民生銀行現時估值吸引，估計2010年及2011年民行盈利分別為157億元及186億元人民幣，按年增長29.8%及18.5%。

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