民生銀行董事長回應增發質疑：不融資“沒法開門”

2011年01月13日 06:48
來源：上海證券報 作者：周鵬峰

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民生銀行定向增發計劃陷入被質疑的漩渦。對此，民生銀行董事長董文標昨日回應稱，“如果不融資，就等于不遵守紀律，明年銀行就沒法開門”。

日前民生銀行公布擬向7家機構定向增發募資不超過215億，但有業內人士及散戶投資者則認為，此次定向增發的時機、價格及對象均不合適，明顯偏向于大股東，對個人投資者十分不公平。

與此同時，在2009年底H股上市之時，民生銀行也曾表示過未來三年不再融資，但此次方案的公布則距離上次H股IPO融資時隔僅1年，也因此，民生銀行同時被指“食言”。

因此董文標在昨日召開的民生銀行成立十五周年新聞發布會上回應稱，

“民生銀行沒有犯錯”。增發是因為監管部門要求銀行的資本充足率再提高兩個點，而且民生銀行并沒有選擇公開增發。“如果不滿足監管要求，就是不遵守紀律，明年銀行沒法開門了。”

對于增發價格不合理的質疑，董文標則稱，增發價定為市場價的九折是非公開發行的規定。不能說現在5塊錢，7塊錢賣，這不符合市場規律。

2009年年年底民生銀行在香港交易所掛牌上市，共募得資金折合人民幣267.50億元。彼時民生銀行高層表示在此之后的三年將不再融資。

值得注意的是，民生銀行啟動H股IPO及其H股上市之后，監管層對銀行資本充足率的要求則僅為8%，核心資本充足率為7%。也因此，按照當時的監管要求，民生銀行三年之內并不需要補充新的核心資本。

但2010年，隨著巴塞爾Ⅲ的出臺，銀監會對銀行資本充足率和風險管理提出了更高的要求。截至2010年6月30日，民生銀行的資本充足率為10.77%，核心資本充足率為8.32%，在16家上市銀行中排名第11位，已經接近監管機構對資本充足率要求的臨界點。

而據記者了解，2010年年初，民生銀行曾計劃當年新增貸款規模2000億，但部分受資本、存貸比等約束，最后新增規模距離目標值仍有幾百億的距離。

也因此有市場人士認為，民生銀行提前啟動再融資計劃，更多是監管的倒逼。

而民生銀行此次之所以選擇定向增發而非配股融資，民生銀行相關負責人稱主要是從該行的股東結構和完成融資的時間要求來看，定向增發更加可行和速度更快的方式。

首先，配股價格相對折扣較大，可能造成部分股東權益受損。同時，與其他銀行相比，民生銀行股權結構分散，前三大股東合計持股只有33.43%，各類股東資金狀況也不盡相同，股東之間擁有流動資金的差異更是非常大。一旦部分股東的資金無法滿足配股要求，可能造成部分股東的權益受到較大損失，并且存在一定的發行失敗風險。

其次，相對于其他融資方式，非公開發行成本較低、審核時間相對較短，并且能夠有效消除發行對象的不確定性。而定向增發也能有效地緩解證券市場的資金壓力，對二級市場幾乎沒有影響。

也因此，對于外界的質疑，董文標回應稱，“我覺得大家不應該去質疑這件事，而是支持。因為我不是對社會發的，而是對大股東發的，定向增發對銀行的長遠發展是非常有意義的。”

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