資本充足率告急 深發(fā)展申報發(fā)行65億混合債

2011年01月15日 16:16
來源：經(jīng)濟(jì)觀察報 作者：胡蓉萍

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胡蓉萍

在監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)和中國銀行業(yè)再度持續(xù)擴(kuò)張所帶來的銀行業(yè)再融資的新一輪浪潮中，深發(fā)展董事長肖遂寧致信監(jiān)管高層希望重啟一種叫混合資本債的債務(wù)融資工具來為商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金缺口，這一融資方式在2009年后一度停批。

本報獲悉，深發(fā)展發(fā)行不超過65億元的混合資本債正在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。而深發(fā)展新聞聯(lián)絡(luò)人在回復(fù)本報郵件采訪時表示：“經(jīng)過監(jiān)管審批發(fā)行混合債的方式，是深發(fā)展可以選擇的補(bǔ)充資本的方式。

某大型券商相關(guān)業(yè)務(wù)部門人士對本報表示，在銀行倒閉或清算時，混合資本債的清償順序列于商業(yè)銀行發(fā)行的長期次級債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本；在某些特定情況下，發(fā)行人可以延期支付本息，在危機(jī)時能為銀行提供更有力的資金支持，吸收損失能力更強(qiáng)。

關(guān)于業(yè)界最關(guān)心的發(fā)行規(guī)模上限，接近監(jiān)管層人士表示將參照2009年銀監(jiān)會關(guān)于次級債的發(fā)行條件和發(fā)行規(guī)模規(guī)定，混合資本債的發(fā)行規(guī)模也將下調(diào)至核心資本的25%。

在重組完成前再融資

深發(fā)展正處于和平安銀行進(jìn)行合并的重大資產(chǎn)重組的過程中。根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定，上市公司在重大資產(chǎn)重組期間，不能公開再融資；再融資的啟動時間必須在重組交易完成后至少一個完整會計(jì)年度以后。

也就是說，如果深發(fā)展在2011年中完成和平安銀行的重組，則要等到2012年后才能重啟公開再融資。

“中國的銀行市場每年都有著一定的增長。作為一家穩(wěn)健經(jīng)營的銀行，跟上市場發(fā)展速度，保持適當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~，不僅是對股東負(fù)責(zé)，也是銀行保持充足流動性、安全經(jīng)營的需要。”深發(fā)展董事長肖遂寧在建議監(jiān)管高層重啟混合資本債時表示。

“如果我行不能及時補(bǔ)充資本，資本充足率在明年跌到監(jiān)管要求的10%以下，從而進(jìn)一步帶來存款和業(yè)務(wù)的大量流失，使我行面臨流動性風(fēng)險，對我行業(yè)務(wù)正常經(jīng)營、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場形象和股東回報等都將造成相當(dāng)大的負(fù)面影響。”肖遂寧表示。

而多位銀行業(yè)資深人士告訴本報，監(jiān)管層有個不成文的規(guī)定，即當(dāng)資本充足率低于10.2%時，將停止該銀行新業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入審批，如網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張等等都將受到限制。

2009年5月，深發(fā)展董事會曾作出發(fā)行80億元混合資本債額度的決議，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)暫停中小商業(yè)銀行混合資本債發(fā)行審批之前曾發(fā)行了15億元的混合債。

資本充足率告急

監(jiān)管部門出于審慎監(jiān)管和與國際銀行業(yè)監(jiān)管最新規(guī)定巴塞爾協(xié)議Ⅲ接軌的考慮，對國內(nèi)銀行的資本充足率水平提出更高的要求。

根據(jù)監(jiān)管當(dāng)局最新的關(guān)于實(shí)施巴塞爾Ⅱ和巴塞爾Ⅲ的安排，在資本要求上，要求銀行在一定的期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)核心一級資本比率5%以上，一級資本比率6%以上，二級資本比率8%以上；總資本要求為10.5%以上，其中核心一級資本為7.5%以上；系統(tǒng)重要性銀行再增加1%的附加資本。

這就使得原本認(rèn)為已經(jīng)滿足了監(jiān)管要求、不需要再融資的各家銀行，又面臨著再融資的壓力，使得許多銀行高管對自己一年前說過的一定期限內(nèi)不再融資食言。

深發(fā)展目前資本充足率已由2010年6月份的10.41%下降到9月末的10.07%，其中核心資本充足率從7.20%下降為7%。

而深發(fā)展內(nèi)部人士透露，即使嚴(yán)格控制資產(chǎn)增長，2010年年底資本充足率即使保持在10.09%，到了2011年3月末和6月末將分別下降到9.97%和9.85%。

在重大資產(chǎn)重組期間，即使是向特定股東的定向融資，在證監(jiān)會目前的監(jiān)管條例下也存在困難。

另外，深發(fā)展目前已發(fā)行的次級債占核心資本的比例已經(jīng)超過25%，因此通過增發(fā)次級債來提高資本充足率也已經(jīng)沒有空間。

“目前比較現(xiàn)實(shí)的做法是發(fā)行混合資本債補(bǔ)充次級資本。”深發(fā)展高層表示。上述高層同時表示會盡量避免銀行互持混合債，而將混合債賣給更多的非銀行投資機(jī)構(gòu)。

混合債：資本屬性強(qiáng)于次級債

“國內(nèi)目前補(bǔ)充附屬資本金的融資工具非常有限，次級債是一種，但很多銀行都已經(jīng)到了上限，而且目前次級債發(fā)行審批非常困難，審批程序很復(fù)雜。民生銀行相關(guān)人士表示。

于是民生銀行選擇定向增發(fā)的方式補(bǔ)充核心資本，1月7日，民生銀行董事會決定采取非公開發(fā)行的方式向特定對象發(fā)行不超過47億股新股。

多位資深分析師指出，民生銀行此次定向增發(fā)，消除了市場的疑慮和再融資方式的不確定性；滿足了審慎監(jiān)管的要求，為民生銀行未來三年的業(yè)務(wù)增長提供了資本基礎(chǔ)。

而這也是監(jiān)管當(dāng)局所倡導(dǎo)的補(bǔ)充資本金的方式，除此之外，民生銀行近期剛剛獲批發(fā)行100億次級債，民生銀行此前也發(fā)行過混合資本債進(jìn)行再融資。

根據(jù)銀監(jiān)會2005年關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行混合資本債券補(bǔ)充附屬資本有關(guān)問題的通知，混合資本債期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。

混合資本債作為一種具有高二資本特征的長期債券，是目前國內(nèi)資本屬性最強(qiáng)的一種附屬資本補(bǔ)充工具。

與次級債相比，混合資本債表現(xiàn)出更強(qiáng)的資本屬性，在銀行倒閉或清算時，混合資本債的清償順序列于商業(yè)銀行發(fā)行的長期次級債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本。

光大銀行投行部相關(guān)負(fù)責(zé)人對本報記者表示：“它最大的特點(diǎn)是在特定條件下，銀行可以延期支付本金和利息，所以它具有暫停索償權(quán)的特征，在危機(jī)時能為銀行提供更有力的資金支持。

上述2005年的通知規(guī)定，當(dāng)核心資本充足率低于4%時，銀行可以延期支付利息；若同時盈余公積與未分配利潤之和為負(fù)且最近12個月內(nèi)未支付普通股現(xiàn)金股利，銀行必須延期支付利息。

“這一條被認(rèn)為是吸收損失的功能，這是巴塞爾Ⅲ非常強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。”某合資券商執(zhí)行董事表示。

目前，長期次級債的發(fā)行規(guī)模已被銀監(jiān)會要求下調(diào)至核心資本的25%，多數(shù)券商債券承銷人士預(yù)計(jì)或?qū)⒒旌腺Y本債的發(fā)行規(guī)模也調(diào)至核心資本的25%，混合資本債和長期次級債的總和的最大發(fā)行規(guī)模為核心資本的50%，這也比最初規(guī)定的100%下降了一倍，也是控制了附屬資本的占比。

2006年以來，興業(yè)銀行、民生銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行等銀行分別發(fā)行過混合資本債。

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