深交所首調(diào)交易規(guī)則 ST股停牌指標(biāo)有變(3)

2011年01月17日 08:15
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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深交所五年來首調(diào)交易規(guī)則，今后ST股異動停牌限制收窄三個百分點

深圳證券交易所(以下稱"深交所")昨日公布了修訂后的新《交易規(guī)則》。相比原交易規(guī)則，新規(guī)對深圳主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的交易細(xì)則進(jìn)行了統(tǒng)一，而對異常交易情況的監(jiān)控更為嚴(yán)格。其中，對于ST類股票的異常波動停牌指標(biāo)由之前的±15%縮窄至±12%，而深市增發(fā)股票上市首日將設(shè)有漲跌幅限制。

此次是深交所五年來首次修改交易所交易規(guī)則，新規(guī)將于2011年2月28日起正式實施。

上證所暫不修改規(guī)則

早報記者昨天了解到，上海證券交所(上證所)目前還沒有相應(yīng)修訂安排，這也意味著今后增發(fā)股票和ST股票在深交所和上證所的交易規(guī)則有著明顯區(qū)別。

據(jù)了解，相較于目前使用的交易規(guī)則，本次深交所規(guī)則變動最直觀體現(xiàn)在三個方面：

首先，在連續(xù)競價期間(即從每個交易日9:30-11:30，13:00-14:57的競價方式)，對深市主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的漲跌幅限制進(jìn)行了統(tǒng)一，漲跌幅均為10%；而在現(xiàn)行的"交易規(guī)則"中，中小板股票連續(xù)競價期間的有效競價范圍設(shè)置為最近成交價上下3%。

其次，深交所還取消了增發(fā)股票(包括公開增發(fā)和定向增發(fā)股票)上市首日放開漲跌幅限制的規(guī)定，按照現(xiàn)行交易規(guī)則，增發(fā)股票上市首日不設(shè)漲跌幅限制。

再次，深交所取消了無漲跌幅限制證券在大宗交易平臺上，價格在當(dāng)日已成交的最高、最低價之間確定的規(guī)定，統(tǒng)一將大宗交易成交價格范圍定為前一交易日收盤價的上下30%。而按照現(xiàn)行交易規(guī)則，無價格漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當(dāng)日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。

中小板競價范圍提至10%

分析人士稱，深交所此次對交易規(guī)則的修訂，均符合目前股市的實際交易情況。比如，2006年深交所在"交易規(guī)則"中特別規(guī)定，中小板股票連續(xù)競價期間有效競價范圍為最近成交價上下3%，以避免股價在連續(xù)競價期間的大幅波動。深交所昨日稱，當(dāng)年考慮中小板流通盤小，股價易現(xiàn)異常波動，因此在2006年的"交易規(guī)則"中制定了這一規(guī)則。"但是，實踐中發(fā)現(xiàn)該制度對抑制股價波動的效果有限。"深交所昨坦言道。

舉例看，《交易規(guī)則》修訂前，投資者申報某有漲跌幅限制的中小板股票，如最近成交價為100元，那么投資者輸入104元委托，將不能即時參加競價，會暫存于交易主機；當(dāng)成交價波動到100.98元時，由于有效競價范圍上限變?yōu)?04元，之前的申報才能被交易主機自動取出，參加競價，

《交易規(guī)則》修訂后，中小板股票連續(xù)競價的有效范圍變?yōu)?0%,若某有漲跌幅限制的中小板股票最近成交價為100元,則在90元與110元之間的申報是有效申報，高于110元或低于90元的申報將被認(rèn)為是無效申報。

增發(fā)上市首日漲跌幅10%

此外，此次規(guī)則取消了增發(fā)股票上市首日不設(shè)漲跌幅限制的規(guī)定。深交所解釋稱，為給予增發(fā)股票上市首日充分定價空間,原《交易規(guī)則》對增發(fā)股票上市首日不設(shè)價格漲跌幅限制，從近年增發(fā)股票上市首日的市場走勢看，由于股票增發(fā)價格趨于理性,增發(fā)股票上市首日的價格均在價格漲跌幅范圍內(nèi)，沒有出現(xiàn)暴漲暴跌的情形。因此,本次《交易規(guī)則》修訂，將增發(fā)股票上市首日調(diào)整為實行價格漲跌幅限制。

實際情況是目前上市公司在進(jìn)行增發(fā)時，所定的增發(fā)價格大多為發(fā)布公開停牌前20個交易日平均價格，或前20個交易日價格的9折。分析人士稱，增發(fā)定價與上市公司停牌時的二級市場估值距離不遠(yuǎn)，"比較符合增發(fā)期間市場估值。因此增發(fā)股份上市后，股價上下漲跌都不會偏離過多。"比較符合增發(fā)

深交所還修改了無漲跌幅限制大宗交易價格形成機制。按照新規(guī)則，統(tǒng)一將無漲跌幅限制證券當(dāng)日大宗交易成交價格范圍規(guī)定為前收盤價的上下30%，取消了可在當(dāng)日已成交的最高、最低價之間確定的規(guī)定。實際情況可見，近一年以來，在大宗交易平臺上成交的股票價格，較當(dāng)日該股二級市場的收盤價格折價(或溢價)都在30%以內(nèi)。

修改前的規(guī)定為無價格漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當(dāng)日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定，前收盤價上下30%范圍已基本覆蓋了當(dāng)日已成交的最高、最低價之因此，本次《交易規(guī)則》修訂，統(tǒng)一將無漲跌幅限制證券當(dāng)日大宗交易成交價格范圍規(guī)定為前收盤價的上下30%，取消了可在當(dāng)日已成交的最高、最低價之間確定的規(guī)定。 (.東.方在早.報 .忻.尚.倫)

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