深交所修改交易規(guī)則不徹底

2011年01月18日 07:43
來源：北京商報 作者：周科競

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周科競

深交所修改交易規(guī)則，其中有撤除中小板3%報價的亮點，也有縮小ST股及限制集合競價自由度的因素。但本欄以為，這里面應(yīng)該有更好的解決辦法，而非一味簡單地監(jiān)控，從制度上做到無法虛假報單，似乎更為合理。

在以往的交易規(guī)則中，中小板的交易有一個3%的規(guī)定，即如果當(dāng)時價格為10元，那么交易系統(tǒng)只能接受9.7元至10.3元之間的申報，不滿足要求的申報則留到滿足條件時再進(jìn)入電腦主機。這種情況下，就有可能出現(xiàn)一個現(xiàn)象，即某投資者不知道這種規(guī)定，希望通過報出高價以盡快成交買入，但是如果此報價恰好高出了當(dāng)時報價的3%以上，便無法進(jìn)入撮合成交系統(tǒng)。若該日其后的交易時間里，該股一直沒能上漲至引發(fā)成交的程度，該投資者將因此與該股失之交臂，這一規(guī)則本次修改后將變?yōu)樯舷?0%的報價區(qū)間，應(yīng)算是一個進(jìn)步。

但是也有讓人不解的地方，例如，原本規(guī)定ST股票三個交易日漲跌幅偏離值達(dá)到15%需停牌公告，本次卻變更為12%，無疑增加了很多不必要的公告。試想，作為ST類股票，本來股價波動就較正常股票更大，15%的波動公告往往也就是敷衍了事，公告內(nèi)容無外乎是公司目前一切經(jīng)營正常，沒有應(yīng)披露而未披露的事宜等等。這樣的公告已經(jīng)很多很煩人，現(xiàn)在將15%降為12%，又有何意義？其實ST股大可以連續(xù)若干個交易日達(dá)到漲跌停板來作為披露信息的依據(jù)，因為若真有重大重組出現(xiàn)或者告吹的事項，ST類股票必然會出現(xiàn)持續(xù)的漲停或者跌停走勢，波動幅度其實并不重要。

新規(guī)則更重要的一點修改為，將會監(jiān)管集合競價的報價，以防部分資金以虛假報單來影響其他投資者交易。其實，這一變化純屬自尋煩惱，更早的時候，集合競價過程保密，投資者看不到其他人的報單，一直相安無事，其后公開了集合競價信息，反倒出現(xiàn)了騙人的報單，如果仍將集合競價保密，豈不是一了百了。再者，集合競價的虛假報單，無外乎是超高的買入價或者很低的賣出價格，申報后吸引其他投資者跟風(fēng)，然后撤單漁利其他投資人，只要交易所規(guī)定集合競價階段不允許撤單，那么這些胡報的單子也就只能變化為真實的報單，騙人的問題也就迎刃而解了。

交易所修改交易規(guī)則，其實大可問計于民，例如先公告目前存在的問題，然后讓廣大的投資者共同想辦法出主意，其中必然會有切實可行的好方法，這樣遠(yuǎn)比交易所領(lǐng)導(dǎo)自己絞盡腦汁要和諧得多。但遺憾的是，很少能夠見到交易所的征求意見稿。

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