首單高鐵技術出口落戶美國 12只股或井噴(6)

2011年01月23日 08:17
來源：鳳凰網財經

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時代新材(600458)

公司上半年實現收入和凈利潤12.75億元和0.99億元，分別同比增長69.8%和101.2%。公司實現基本每股收益0.47元，加權凈資產收益率13.99%。公司預測今年前3季度公司凈利潤同比增長100%以上，今年中期利潤分配預案為每10股派2元。

公司各項業務發展良好。上半年，公司彈性元件、絕緣制品及涂料、工程塑料、電磁線和復合材料制品(風機葉片)收入分別同比增長43.3%、236.5%、134.7%、41.7%、682.5%、上半年，受城軌線路產品、絕緣漆和風機葉片產品銷量增長拉動，公司綜合毛利率同比提高0.65個百分點，達到25.79%。

公司未來業績有望持續增長。我們認為公司彈性元件業務將持續受益國內鐵路投資，公司在動車組領域的實質性進展意味著將更好地分享國內高鐵建設和高鐵出口帶來的成長。公司已具備較強的風機葉片自主研發能力，10-12年有望實現400/800/1000套銷售。公司將依托長株潭120萬輛汽車產能規劃，逐步提高工程塑料配套能力。

公司建筑減震項目接近完成，可抗8級以上地震，有望成為重要增長點。

增發項目穩步進行。公司減震降噪彈性元件項目完成了近60%。電磁線提質擴能項目經削減投入后，目前已完成大半。公司風機葉片項目轉移至天津，已實現部分產能。建筑抗震減振項目將形成10750套產能，目前已接近完成。公司增發項目產能的逐步釋放，是公司業績增長的保障。

估值。維持公司10-12年每股收益0.86/1.37/2.10元的盈利預測。10年和11年公司PEG為0.64和0.48。維持買入評級。（金元證券王昕）