彭文生：政府穩定物價信心來自良好基本面

2011年01月23日 23:01
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視1月23日《財經點對點》節目播出“彭文生：政府穩定物價信心來自良好基本面”，以下為文字實錄：

曾?s漪：我們看到到目前位置，中國的領導人一直在強調說，中國是有信心、有能力而且是有條件穩定物價總水平的。你覺得中國政府的信心到底從什么地方來呢？

彭文生：我覺得還是要看經濟總體的基本面，我們剛才講的這個，人口的結構，生產的人數超過消費人數，我覺得這是一個最大的基本面。這些意味著我們中國不是一個供給非常短缺的經濟。我們看中國的儲蓄率，現在大家談得比較多的我們的儲蓄率太高，是接近50%這樣的一個水平，最近1、2年稍微有點降低，現在大概是47%-48%。但是還是很高的水平。相對于GDP來講47%-48%的GDP。

但是這個是過去10年的事情，在90年代的時候，我們中國的儲蓄率相當于GDP也就是35%左右。為什么過去10年，我們儲蓄率提升這么多。當然也有多方面的原因，比如說有一種觀念就是說我們中國社會保障體系不好，老百姓不敢花錢。這個可能有一部分因素，但是我認為這不是主要因素，因為我們很容易可以舉出一個范例來，因為世界上還有很多其他的發展中國家，新興市場國家，他們的社會保障體系也不好。為什么就我們中國，儲蓄率高呢？我們覺得還是深層次的原因，更深層次的原因就是剛才講的人口結構有關系。生產超過消費，生產減消費，就是儲蓄。這個儲蓄，我們自己消化不了，儲蓄兩個消化途徑。

一個是投資，內部投資，內部投資還不夠強的話，就通過出口。所以我們看過去十年，我們中國一直是比較大的貿易順差，印度通脹不僅通脹比我們高，印度是長期的貿易逆差，因此他生產的東西不足夠國內消費的，他需要進口很多東西。

我講這個意思什么意思？我們中國的儲蓄率很高，就意味著我們投資率非常高，雖然現在大家都講，我們要經濟轉型等等這些。刺激消費，當然是一個正確的大的反響，但是基于這樣的基本的人口呢，我們基本判斷就是，中國的儲蓄率很可能會有所降低，但是不能期望太高，不能期望我們中國儲蓄率比如在未來5年、未來10年，從現在接近50%，降到40%。我覺得這個可能性還是比較小的。那這意味著什么呢？意味著我們中國的投資率還會很高。投資率高，一個重要的結果，就是產能持續的擴張。

產能持續的擴張就是供給擴大比較快。也就是說，我們這個中國經濟在相當長的時間內，還是一個供給比較充分的。所以在這樣的一個經濟體里面，控制通脹的成本，應該說是比較低一點的。什么叫控制通脹的成本呢？就是說經濟增長比較強勁，物價上升比較快，我就需要通脹政策的緊縮，把通脹拉下來。但是這里面有一個傳導機制。政策緊縮首先會影響經濟增長，所以這就是所謂控制通脹的成本。我們也曾經濟學院來衡量，就是說要把CPI降低一個百分點的GDP的影響有多大。

我們估算了一下，2004年、2005年、2007年、2008年，能控制通脹，平均的成本應該在0.8%個百分點，也就是說，在我們中國把CPI通脹，每降低一個百分點，對經濟增長的影響大概是0.8個百分點。比如說現在11月份的通脹是5.1的水平，第一季度我們估計可能更高一點，把這個水平要降到政府現在講的4%的通脹目標，對整體經濟增長的影響大概是在一個百分點左右。

曾?s漪：所以這個復出的成本算是挺大的。

彭文生：我個人覺得倒是比較溫和的。

曾?s漪：還算是比較溫和。

彭文生：我們看我們比較一下，中國的影響程度和發達國家過去那些控制通脹的時期比較。我們還是很溫和很低的。就是因為我們中國經濟剛剛講是一個供給充分的經濟。就是說政策緊縮一點，經濟增長放緩一點，通脹的形勢就比較容易控制。反過來，像越南、印度這些短缺型的經濟，他們要控制通脹就沒那么容易，他們如果要把通脹率降到我們中國的這個水平的話，那可能對經濟增長的犧牲就會發生大。