破發大潮下打新已無利可圖

2011年01月26日 01:21
來源：北京商報作者：況玉清

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商報訊 (記者況玉清) 正如本報預料，破發之后還是破發。昨日A股再現新股集體破發慘劇：五新股上市4只破發，且下跌幅度全部超過10%。

昨日，創業板5只新股上市，除了天晟新材(300169)一枝獨秀、上漲26.25%之外，其余四新股全部大幅破發，且跌幅全部超過了10%以上。其中跌幅最大的天瑞儀器(300165)下跌了16.68%，而跌幅最低的萬達信息(300168)最終收盤也下跌了12.14%，東方國信(300166)下跌13.39%，迪威視訊(300167)下跌了14.20%。

對于愈演愈烈的破發潮，市場人士并不意外。大同證券分析師李學穎認為，最近新股密集發行，多家上市公司實施增發，短期內市場資金面吃緊，再加上新股高市盈率和高發行價，新股出現破發潮并不意外。

IPO資料顯示，破發的四新股中，發行市盈率最高的東方國信達到了92.65倍，最低的迪威視訊也達到了77.7倍。

“目前市場已經對擠壓中小盤股泡沫形成共識，而且各大投行的報告預期中小盤股仍有較大擠壓空間，近期以中小盤股為主的新股破發也在一定程度上是受此影響。”李學穎指出，在連續的擠壓之下，目前中小盤股下跌幅度已經很大，估值重心集體下移，但IPO定價卻仍然居高不下，這也為破發埋下了伏筆。

破發潮的出現讓打新的機構和散戶深陷其中。以基金為例，從昨日破發的4只新股網下配售結果來看，共計有10只基金參與打新，共計獲配556萬股，按照4只新股昨日收盤價計算，10只基金總計浮虧近4000萬元。

為何天晟新材能夠一枝獨秀？分析人士認為，天晟新材偏向于上游資源股，在通脹的強烈預期下很容易受到格外照顧，這可能是其昨日能獨善其身的原因。不過也有人認為，更多的原因可能是游資注意力取向的問題，畢竟現在市場資金動態很難捉摸。公開資料顯示，天晟新材于2010年11月份過會，保薦券商為平安證券。業內人士分析指出，天晟新材是國內高分子發泡材料行業的領跑者之一，未來3年預期成長性較高。

“有的同行業的股票都在下跌，新上市的股票破發也很正常，而且隨著市場的持續走熊，在中小盤股票大幅下跌的情況下，這些已經破發的股票恐怕短期內也很難收復發行價。”李學穎預計，近段時間仍將是新股破發的高危風險區間，熱衷于打新的投資者近期宜多看少動，待到破發風潮過后再下手不遲。

分析人士也認為，節前A股市場的場外資金已無心戀戰，僅依靠場內資金股指短期弱勢難改，這也給新股市場的回暖帶來不小的壓力，因此新股破發潮可能還要隨著弱勢的市場環境持續一段時間。

據同花順統計數據顯示，今年以來共有26只新股上市，其中就有14只上市首日即遭到破發，占比超過一半，而18日以后上市的10只新股更是首日破發9只，僅天晟新材幸免破發。