關注高端制造和水利建設的投資機會

2011年01月31日 11:30
來源：南方日報

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歲末年初，A股市場出現(xiàn)較大波動，主要原因是：在美國推出QE2繼續(xù)釋放流動性和中國連續(xù)兩次加息收緊流動性政策交織下，黃金、有色、煤炭、工程機械、化工等周期類板塊，以及食品飲料、醫(yī)藥等非周期板塊出現(xiàn)輪番上漲及大幅調(diào)整，市場對政策預期分歧加大。

鵬華動力增長混合型證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理黃鑫認為，展望后市，市場呈現(xiàn)震蕩的可能性仍然較大。一方面，隨著外圍經(jīng)濟逐步復蘇，需求不斷恢復將給市場帶來新的投資機會，同時藍籌股的估值水平仍然偏低；另一方面，國內(nèi)通脹壓力不斷增加，流動性緊縮預期將對市場產(chǎn)生持續(xù)壓力。消費、服務、新興產(chǎn)業(yè)領域仍然是長期關注的重點，同時也會關注在全球貨幣貶值的大背景下資源類公司的投資價值。

鵬華盛世創(chuàng)新股票型證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理唐文杰指出，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)處理好經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預期三者之間的關系，這說明：這三者是相互影響和相對對立的幾個政策目標，宏觀政策對這三個目標應該是通盤考慮，互有權(quán)衡的，預計不會做出過分激烈的調(diào)整。中國在過去兩年間的整體貨幣環(huán)境較為寬松，而近期美國的量化寬松政策對全球流動性起到推波助瀾的作用，使得全球農(nóng)產(chǎn)品，大宗商品價格不斷走高，這使得中國面臨較大的通貨膨脹壓力。控制通脹以及管理通脹預期的舉措，將使市場面臨一定的不確定性，結(jié)構(gòu)性的行情和輪動，將伴隨經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整而不斷演繹。未來，包括海工裝備，航空航天，核電設備在內(nèi)的高端制造業(yè)是關注的重點；同時也看好商業(yè)零售，水利建設以及部分有核心競爭力的新興產(chǎn)業(yè)公司。

鵬華固定收益部負責人初冬則表示，海外經(jīng)濟增長前景仍有待觀察，歐洲債務問題遠沒有達到解決的地步，甚至不排除進一步惡化的可能；美國、日本經(jīng)濟指標有回暖跡象，但經(jīng)濟復蘇進程亦十分緩慢。國內(nèi)方面需要觀察央行對信貸調(diào)控的松緊程度，這一方面影響到經(jīng)濟增速及通脹水平，另一方面也會對銀行間資金面帶來較大的影響。長期來說，債市的機會取決于宏觀調(diào)控的力度和經(jīng)濟的走向，短期受資金松緊程度影響較大，在政策仍不甚明朗的背景下，一季度債券市場出現(xiàn)窄幅波動的可能性較大。賈肖明