兔年開市在即央行出手 對稱加息0.25個(gè)百分點(diǎn)

2011年02月09日 02:28
來源：證券日報(bào)

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- 本報(bào)北京訊 記者閆立良報(bào)道

中國人民銀行昨日傍晚宣布，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。至此，一年期定期存款利率升至3.00%，同期貸款利率升至6.06%。這是自2010年央行兩次加息后今年第一次加息，央行和通脹角力進(jìn)入發(fā)力階段。

由于通脹形勢依然嚴(yán)峻，市場普遍認(rèn)為央行今年會繼續(xù)加息，每次25個(gè)基點(diǎn)，認(rèn)為今年將加息2-3次的專家和機(jī)構(gòu)占多數(shù)。

央行貨幣政策委員李稻葵建議，中國應(yīng)逐步上調(diào)存款利率以遏制通脹。

摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔認(rèn)為，2011年還將兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和三次加息，以及允許人民幣進(jìn)一步升值，以應(yīng)對通脹壓力和不斷旺盛的內(nèi)需反彈。王黔認(rèn)為，這些政策可能在未來幾個(gè)月提前部署，因?yàn)榭傮w通脹數(shù)據(jù)仍高企，且年初經(jīng)濟(jì)增長面臨過熱風(fēng)險(xiǎn)。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿也預(yù)計(jì)今年會加息75個(gè)基點(diǎn)。他指出，今年通貨膨脹很可能在4%-4.5%之間，而現(xiàn)在一年期的存款利率是2.75%(從今天起將升至3%)，也就是說加150個(gè)基點(diǎn)才能勉強(qiáng)解決負(fù)利率問題。但現(xiàn)實(shí)中還有各種各樣的考慮，比如對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心，對熱錢的擔(dān)心，對地方政府融資平臺的擔(dān)心等等。加息也不是央行一個(gè)部門可以決定的問題。因此，決策者可能選取折中的方案，就是加息75個(gè)基點(diǎn)。他認(rèn)為今年前7個(gè)月就會完成這75個(gè)基點(diǎn)的加息，因?yàn)榇撕?a href="http://app.www.qianchuanzi.net/data/mac/jmxf.php" target="_blank">CPI可能會持續(xù)回落。

另有專家認(rèn)為，加息不能頻繁使用，幅度也不能太大。理由是數(shù)量型工具會對收緊流動性更直接，更有效，加息只能起輔助作用。不過加息有利于管理通貨膨脹的預(yù)期。但在目前美國實(shí)行第二輪量化寬松政策背景下，過度加息反而會引來更多的資金流入，從而會沖銷部分流動性收緊的力度。

交通銀行金融研究中心日前發(fā)布2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望，預(yù)計(jì)2011年底之前，可能加息2-3次，每次0.25個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，我國利率連續(xù)、大幅上調(diào)會受到中美利差擴(kuò)大可能導(dǎo)致資本加快流入等因素的制約。

興業(yè)銀行2月7日發(fā)布研究報(bào)告稱，鑒于經(jīng)濟(jì)增長依然強(qiáng)勁、1月份CPI可能再創(chuàng)新高、房地產(chǎn)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲、政策對穩(wěn)定物價(jià)的高度重視等四個(gè)方面的因素，該行預(yù)計(jì)春節(jié)過后的2月份，央行將再度加息。該行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，本次加息有利于信貸資源的優(yōu)化配置，抑制原本不缺錢的大中型企業(yè)對廉價(jià)信貸資源的過度占用，使得寶貴的信貸額度能夠用來更多支持中小企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力。不過，加息無法替代準(zhǔn)備金率的上調(diào)，該行預(yù)計(jì)春2月份央行仍可能繼續(xù)上調(diào)1次法定存款準(zhǔn)備金率。

大多數(shù)的市場分析人士認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息在今年已經(jīng)相繼啟動，貨幣政策取向得到進(jìn)一步確認(rèn)，就是抑制物價(jià)過快上漲和管理流動性。盡管制約股市走勢的貨幣政策已經(jīng)清晰，但政策迭加作用給市場帶來的負(fù)面影響也不容小視，投資者宜根據(jù)政策節(jié)拍調(diào)整自己的投資思路和對策。

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