加息利空兌現(xiàn) 兔年股市開門紅是否可期

2011年02月09日 02:34
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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張志斌

虎年最后5個(gè)交易日上證指數(shù)5連陽的走勢(shì)，無疑使投資者對(duì)A股兔年的走勢(shì)滿懷期待。在央行再度加息的背景下，A股兔年的首個(gè)交易日能否出現(xiàn)開門紅呢？

歷史預(yù)示開門紅概率高

從《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)的最近11年春節(jié)后股指的走勢(shì)來看，上證指數(shù)在節(jié)后首個(gè)交易日的漲跌比例為7∶4，上漲的概率要遠(yuǎn)高于下跌。在2000年以來的11年春節(jié)后首個(gè)交易日，僅有2001、2003、2008和2010年出現(xiàn)了下跌，其余年份均出現(xiàn)上漲，其中2000年在相關(guān)利好政策的刺激下更是單日上漲達(dá)到9.05%，成為A股市場(chǎng)自有漲跌幅限制以來少有的單日大漲。

不過，央行在周二晚間再次加息的舉動(dòng)無疑成為了兔年首個(gè)交易日能否再現(xiàn)開門紅的最為關(guān)鍵的因素。萬聯(lián)證券銀行業(yè)分析師李雙武表示，從央行此次加息的結(jié)構(gòu)來看，由于活期存款加息幅度僅為4個(gè)基點(diǎn)，因此對(duì)銀行業(yè)凈息差的影響應(yīng)該不大，如果考慮房貸利率優(yōu)惠取消的影響，銀行業(yè)的息差可能還會(huì)擴(kuò)大一點(diǎn)。對(duì)目前的銀行股而言，市場(chǎng)最為關(guān)心的還不是息差的變化，應(yīng)該是對(duì)加息后總體信貸資產(chǎn)質(zhì)量變化的擔(dān)憂。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，央行之所以在長(zhǎng)假尾聲再度選擇加息，其主要用意無疑是在于控制通脹預(yù)期，市場(chǎng)此前對(duì)此應(yīng)該早有預(yù)期，區(qū)別只是在很多市場(chǎng)人士預(yù)期的加息會(huì)出現(xiàn)在春節(jié)放假之前，而央行實(shí)際加息是在長(zhǎng)假的尾聲。

加息對(duì)股市的影響

至于加息對(duì)股市的影響，一位私募基金人士表示，加息是此前一直縈繞在市場(chǎng)上空的最主要利空因素，此時(shí)兌現(xiàn)這一預(yù)期對(duì)股市不見得就是壞事。結(jié)合節(jié)前股指的5連陽以及長(zhǎng)假期間國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的走勢(shì)，A股周三不見得就會(huì)出現(xiàn)大幅下跌的走勢(shì)，出現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)的概率較高。

春節(jié)長(zhǎng)假期間，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的走勢(shì)可謂牛氣沖天。LME銅價(jià)突破10000美元大關(guān)，帶動(dòng)相關(guān)基礎(chǔ)金屬品種走勢(shì)強(qiáng)勁；而根據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織最新發(fā)表的報(bào)告，全球食品價(jià)格指數(shù)連續(xù)7個(gè)月上漲，今年1月全球食品價(jià)格指數(shù)達(dá)231點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高；各主要農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格在長(zhǎng)假期間也均出現(xiàn)不同程度的上漲。這也使得很多市場(chǎng)人士對(duì)與大宗商品走勢(shì)密切相關(guān)的資源類板塊如有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等一度較為看好。

不過，隨著央行加息消息的公布，全球各主要大宗商品的價(jià)格均出現(xiàn)了大幅跳水，銅、原油、黃金等無一幸免。一位基金業(yè)人士表示，現(xiàn)在更擔(dān)心的是政策調(diào)控是否會(huì)矯枉過正，節(jié)后正常情況下央行還要回收流動(dòng)性，這對(duì)股市也會(huì)有一定連鎖反應(yīng)，需要密切關(guān)注。

港股預(yù)警

其實(shí)，國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)央行的加息也早有預(yù)期，如本周港股連續(xù)兩個(gè)交易日的下跌就被一些市場(chǎng)人士解讀為對(duì)央行加息的提前反應(yīng)。國(guó)際游資近來持續(xù)撤出新興市場(chǎng)國(guó)家的趨勢(shì)也再度得到印證，而有關(guān)國(guó)家政策調(diào)控力度的加強(qiáng)則是國(guó)際游資撤退的重要原因之一。

與此同時(shí)，美國(guó)股市周一再度收高，道指已是連續(xù)第六個(gè)交易日上漲，并再創(chuàng)31個(gè)月新高。這也同樣印證了進(jìn)入2011年以來，國(guó)際資本從亞洲等新興市場(chǎng)撤出、回流美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家股市的大趨勢(shì)。而這一趨勢(shì)是否還將繼續(xù)以及對(duì)A股市場(chǎng)的影響究竟會(huì)有多大，則仍需投資者繼續(xù)觀察。

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