抑制通脹央行加息步伐提速

2011年02月09日 07:30
來源：北京商報作者：孟凡霞閆瑾

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商報訊(記者孟凡霞閆瑾) 央行昨晚宣布，自今日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是央行2011年首次加息，也是自去年10月以來的第三次加息。

根據央行最新公告，此次利率調整后，金融機構1年期存款基準利率由此前的2.75%上調至3%，觸及3%的通脹線，其余各期整存整取定期存款利率上調了0.3%-0.45%不等。而1年期貸款利率也由5.81%上調至6.06%，其余各期貸款利率上調了0.2%-0.25%不等。值得注意的是，活期存款利率也由此前的0.36%上調至0.4%，這是央行三次加息中首次上調活期存款利率。

對于此次加息，市場早有預期。出于對通脹預期的擔憂，此前市場一致認為2011年的首次加息將在春節前后靴子落地。

早在年初召開的央行2011年工作會議上，穩定物價總水平被放在了首要位置。央行行長周小川日前也表示，央行必須對通脹時刻保持警惕，目前國內通脹率仍存在進一步走高的空間。對于此次加息，專家普遍認為，央行此次舉措主要是進一步抑制通脹預期，緩解“負利率”狀況。

“通脹依然是國內經濟的首要問題，預計二三月份CPI將重回5%以上，甚至可能突破6%，所以央行選擇此時加息來抑制通脹、防止通脹惡化，也有利于遏制房產泡沫，促使房價理性回歸。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出。

在國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松看來，這次加息應當是對1月份信貸增長依然較快、物價可能因氣候因素和春節因素等創出新高、境外商品價格近期持續上漲等的必然政策反映。興業銀行資深經濟學家魯政委亦認為，此次加息與即將發布的1月CPI數據將創新高有關系，據其預測，1月份的CPI數據將沖高至5.3%。

不過，加息無法替代準備金率的上調，魯政委預計，本月央行仍可能繼續上調一次法定存款準備金率。

國際“熱錢”涌入、人民幣升值壓力、貨幣政策緊縮預期等因素，令央行在使用價格型貨幣政策調控工具時格外謹慎。去年前三季度，央行三度上調存款準備金率，并多次運用其他數量型工具，但加息這一價格型工具則是遲遲未動。然而自去年10月20日以來，央行在短短四個月時間里三次加息，加息頻率明顯提高。

魯政委進一步表示，國內貨幣政策進入實質性的從緊和加息周期，今年還將加息五次，加息將成為常態的金融調控措施，有效防止第二波通脹的到來。

存貸款利率上調，也將直接對借款者的月供產生影響。對于銀行的存量房貸，購房者將要支付更高的利息。兔年的首次加息后，五年以上貸款利率由此前的6.4%上調至6.6%，如購房者向銀行申請貸款100萬元，還款期限20年，等額本息還款，在貸款利率調整之前需要繳納利息77.53萬元，上調后則需繳納80.35萬元，多繳納近3萬元。

對于準備存定期的客戶，比如10萬元定存一年，在加息之前年利息為275元，加息后按3%的一年期定存利率計算則為300元，增加25元。五年期定存的利率更是大幅上調了0.45%，進一步縮小“負利率”。值得注意的是，每次加息后，不少儲戶就開始將銀行定期存款取出進行轉存，以享受新的利率。據計算，此次加息后，運用“轉存臨界點”的計算方法，360天×存期(年)×（新定期年息-老定期年息)÷（新定期年息-活期年息)=合適的轉存時限，一年期定期轉存需34天內才有利。

央行三度啟動加息，也將對春節后股市首日行情產生一定沖擊。英大證券研究所所長李大霄認為，此次加息將拖累大盤低開，但因為銀行、地產兩大板塊的估值已經很低，大盤指數的跌幅空間有限。西南證券策略研究員張剛表示，此前市場對加息已有預期，由此看來A股迎來開門紅的希望渺茫。他認為，加息對銀行中性偏利好，對地產行業偏利空，而對消費行業影響較小，但整體而言，由于市場此前已有充分預期，對大盤整體影響小。