抑制通脹 央行加息步伐提速

2011年02月09日 07:30
來源：北京商報(bào) 作者：孟凡霞 閆瑾

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商報(bào)訊(記者 孟凡霞 閆瑾) 央行昨晚宣布，自今日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這是央行2011年首次加息，也是自去年10月以來的第三次加息。

根據(jù)央行最新公告，此次利率調(diào)整后，金融機(jī)構(gòu)1年期存款基準(zhǔn)利率由此前的2.75%上調(diào)至3%，觸及3%的通脹線，其余各期整存整取定期存款利率上調(diào)了0.3%-0.45%不等。而1年期貸款利率也由5.81%上調(diào)至6.06%，其余各期貸款利率上調(diào)了0.2%-0.25%不等。值得注意的是，活期存款利率也由此前的0.36%上調(diào)至0.4%，這是央行三次加息中首次上調(diào)活期存款利率。

對于此次加息，市場早有預(yù)期。出于對通脹預(yù)期的擔(dān)憂，此前市場一致認(rèn)為2011年的首次加息將在春節(jié)前后靴子落地。

早在年初召開的央行2011年工作會議上，穩(wěn)定物價總水平被放在了首要位置。央行行長周小川日前也表示，央行必須對通脹時刻保持警惕，目前國內(nèi)通脹率仍存在進(jìn)一步走高的空間。對于此次加息，專家普遍認(rèn)為，央行此次舉措主要是進(jìn)一步抑制通脹預(yù)期，緩解“負(fù)利率”狀況。

“通脹依然是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的首要問題，預(yù)計(jì)二三月份CPI將重回5%以上，甚至可能突破6%，所以央行選擇此時加息來抑制通脹、防止通脹惡化，也有利于遏制房產(chǎn)泡沫，促使房價理性回歸。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出。

在國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松看來，這次加息應(yīng)當(dāng)是對1月份信貸增長依然較快、物價可能因氣候因素和春節(jié)因素等創(chuàng)出新高、境外商品價格近期持續(xù)上漲等的必然政策反映。 興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委亦認(rèn)為，此次加息與即將發(fā)布的1月CPI數(shù)據(jù)將創(chuàng)新高有關(guān)系，據(jù)其預(yù)測，1月份的CPI數(shù)據(jù)將沖高至5.3%。

不過，加息無法替代準(zhǔn)備金率的上調(diào)，魯政委預(yù)計(jì)，本月央行仍可能繼續(xù)上調(diào)一次法定存款準(zhǔn)備金率。

國際“熱錢”涌入、人民幣升值壓力、貨幣政策緊縮預(yù)期等因素，令央行在使用價格型貨幣政策調(diào)控工具時格外謹(jǐn)慎。去年前三季度，央行三度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并多次運(yùn)用其他數(shù)量型工具，但加息這一價格型工具則是遲遲未動。然而自去年10月20日以來，央行在短短四個月時間里三次加息，加息頻率明顯提高。

魯政委進(jìn)一步表示，國內(nèi)貨幣政策進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的從緊和加息周期，今年還將加息五次，加息將成為常態(tài)的金融調(diào)控措施，有效防止第二波通脹的到來。

存貸款利率上調(diào)，也將直接對借款者的月供產(chǎn)生影響。對于銀行的存量房貸，購房者將要支付更高的利息。兔年的首次加息后，五年以上貸款利率由此前的6.4%上調(diào)至6.6%，如購房者向銀行申請貸款100萬元，還款期限20年，等額本息還款，在貸款利率調(diào)整之前需要繳納利息77.53萬元，上調(diào)后則需繳納80.35萬元，多繳納近3萬元。

對于準(zhǔn)備存定期的客戶，比如10萬元定存一年，在加息之前年利息為275元，加息后按3%的一年期定存利率計(jì)算則為300元，增加25元。五年期定存的利率更是大幅上調(diào)了0.45%，進(jìn)一步縮小“負(fù)利率”。值得注意的是，每次加息后，不少儲戶就開始將銀行定期存款取出進(jìn)行轉(zhuǎn)存，以享受新的利率。據(jù)計(jì)算，此次加息后，運(yùn)用“轉(zhuǎn)存臨界點(diǎn)”的計(jì)算方法，360天×存期(年)×（新定期年息-老定期年息)÷（新定期年息-活期年息)=合適的轉(zhuǎn)存時限，一年期定期轉(zhuǎn)存需34天內(nèi)才有利。

央行三度啟動加息，也將對春節(jié)后股市首日行情產(chǎn)生一定沖擊。英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，此次加息將拖累大盤低開，但因?yàn)殂y行、地產(chǎn)兩大板塊的估值已經(jīng)很低，大盤指數(shù)的跌幅空間有限。西南證券策略研究員張剛表示，此前市場對加息已有預(yù)期，由此看來A股迎來開門紅的希望渺茫。他認(rèn)為，加息對銀行中性偏利好，對地產(chǎn)行業(yè)偏利空，而對消費(fèi)行業(yè)影響較小，但整體而言，由于市場此前已有充分預(yù)期，對大盤整體影響小。

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