應對當前通脹壓力基準利率上調0.25個百分點

2011年02月09日 07:35
來源：解放日報作者：張小樂

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近年基準利率變化一覽圖表來源：解放日報

本報訊 (記者張小樂)春節假日的最后一天，中國人民銀行又“習慣性”地讓市場吃了一驚。央行昨天宣布，自今天起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。這是央行今年首次加息，也是自去年以來第三次動用加息工具。

此次利率上調之后，一年期存款基準利率由原來的2.75%上升至3%。按照2010年全年居民消費價格指數(CPI)平均漲幅為3.3%計算，雖然0.25個百分點的加息幅度使“負利率”的狀況進一步緩解，但考慮到未來的諸多因素，“負利率”狀況的改善依然是一個較為漫長的過程。 (下轉第3版) (上接第1版)專家普遍認為，此次加息，既在意料之外，也在情理之中。出乎意料的是因為央行沒有選擇春節前有所動作。虎年春節前最后一個工作日，央行宣布春節長假之后上調存款準備金率。英大證券研究所所長李大霄表示，選擇這個時點加息，央行可能主要是照顧春節氣氛，營造一個比較幸福喜慶的節日氣氛，讓大家過個好年。

事實上，2010年央行兩度加息之后，包括銀河證券首席經濟學家左小蕾在內的諸多專家已經達成共識，央行加息必將是一個連續過程，唯一的不確定則是時點選擇問題。加息是央行應對通貨膨脹的重要手段之一，而對于物價不斷上漲的判斷是專家們敢于大膽預測的重要依據。

有機構認為，雖然CPI在2010年12月從高點回落，但并不意味著通脹壓力有所減緩，綜合農產品價格上漲、勞動力與資源品價格繼續攀升、國內流動性等因素，預計今年上半年物價上漲壓力仍將很大。從近期的一些指標來看，由于蔬菜價格在春節期間漲勢明顯，中國1月份和2月份的CPI或仍將處于5%左右的較高區間，明顯高于市場預期。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，這次加息應當是對1月份物價可能因為氣候因素和春節因素等創出新高、境外商品價格近期持續上漲等的必然政策反映。

另一方面，從銀行注入市場的流動性依然在增加，而流動性的增加也會對物價上漲產生重要影響。這也是促使央行再次動用貨幣工具的原因之一。有數據預測，今年1月份，全國新增貸款將達到1.2萬億元。按照2011年央行確定的廣義貨幣供應量初步預期增長16%左右推算，當年新增貸款目標大約在7萬億元至7.5萬億元左右。1月2萬億元新增貸款應占全年目標的16%左右，已超過市場普遍預計的12%這一當月目標大約4個百分點。

樂居房產則提醒記者注意樓市問題。就在春節之前，國務院新一輪樓市調控政策出臺，房產稅在滬渝兩地率先試點，目前各地大都在醞釀限購等政策。專家表示，上述政策可視為行政性的，而對于房地產市場來說，也需要通過市場手段進行配合。利率上調將使得開發商的資金成本進一步上升，資金鏈有“斷炊”之虞。而解決這一問題的重要途徑之一就是通過降價釋放房源，盡快回籠資金。