加息難擋資金巨量增倉農產品市場“麥霸”矚目

2011年02月10日 02:10
來源：第一財經日報

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編者按：

每一次貨幣政策的出臺，市場對此的反應最為敏感和直接。2011年首次加息和兔年春節假期后的第一個開市日悄然重合。加息后第一天的市場反應，其實還難以全面概括這次政策調控的效果，但現實卻越加清晰——人民幣繼續升值，無論主動還是被動；商品市場農產品保持漲勢，無論真的是旱情影響將使糧食減產，還是資金在炒作旱情。

當看到昨天市場上農產品的群體起舞時，不禁想，還要放出幾道束縛價格上漲的韁繩，才能扼住通脹？

汪睛波周維

對于剛剛出臺的加息，農產品顯得“沒有壓力”

央行2月9日再次加息的消息似乎沒能抑制資金對商品的追捧，在農歷兔年之后的首個交易日，狂熱的投資者又看中了小麥。在多數商品價格已經到了高處不勝寒的時候，鄭州強麥期價卻異軍突起，其主力1109合約昨日最終收于3051元/噸，以7%漲停。價格的暴漲也伴隨著資金的巨量流入，強麥全部合約昨日共增倉逾11.3萬手，僅主力合約就增倉10.6萬手以上，可見多方的主動增倉是強麥期價拉升的主因。

小麥的瘋狂似乎也在周邊商品上產生了溢出效應。雖然玉米、早秈稻等品種沒有形如強麥那般的華麗上漲，但卻吸引了場外資金的參與，玉米期貨全部合約增倉約7.49萬手，主力合約就增倉6.6萬手，早秈稻期貨也增倉1.57萬手。此外，大連的大豆、豆油、豆粕等期貨品種價格也有1%～2%的漲幅，盡管這些品種沒有出現明顯的資金流入。

按照很多人的慣性思維，多數商品價格對長假期間加息政策出臺的反應應是低開高走，但昨日強麥、早秈稻、豆油等品種卻都呈現一定幅度的高開，如強麥1109合約的開盤就比2月1日收盤高出了31點，之后日內的升幅更是逼近160元/噸，似乎加息還成了一大利好。

“資金拉動對強麥的上漲貢獻度較高，昨日強麥的強勢還是資金尋找流動性釋放渠道的一種表現。”新湖期貨分析師李延冰表示。

他認為，自去年四季度以來，盡管中國央行屢屢出臺流動性收緊政策，但商品市場大的背景仍是通脹，小麥作為一個資金容量相對較小的品種，容易受到集體炒作。包括小麥在內的眾多農產品仍處在多頭市場階段，而在這樣的多頭氛圍中，商品往往會忽略加息的負面影響。且與周邊商品相比，天氣因素(如干旱等)、國際市場走強等因素似乎比宏觀政策更能左右小麥等農產品的價格。

每年的市場都會炒作干旱題材，但與往年相比，今年的干旱來得更早，這與小麥的敏感生長期不期而遇。業內專家介紹，市場資金到2月上旬才開始炒作強麥，只是因為此前的“天時”未到。每年的12月至次年的1月，小麥都處在越冬期，對降水的需求不是很大，但隨著時間進入2月中下旬及以后，小麥又將恢復生長，干旱對麥價的利好會越來越明顯。

中國農業部最新統計顯示，截至2月7日，河北、山西、江蘇、安徽等八省冬小麥受旱9963萬畝，占八省冬小麥種植面積的36.4%，目前旱情還在持續發展。就連聯合國糧食機構也警告稱，中國的極度干旱將危及小麥種植區的小麥作物，這將會導致小麥供給進一步承壓。聯合國糧農組織2月8日表示，在全球市場已然吃緊之際，中國主要冬小麥產區遭遇的嚴重旱災或將嚴重威脅到其冬小麥產量，還在持續的旱情或將導致嚴重問題，中國大約共計1400萬公頃的冬小麥種植面積中約有516萬公頃面臨著降雨和降雪不足的威脅。東證期貨分析師王愛華表示：“強麥的罕見暴漲應該是資金對干旱的炒作，而加息是之前已經預見到的事情，對農產品的利空效果不大了。”