國務院八政策鼓勵軟件和集成電路發展券商研報及受益股(33)

2011年02月10日 06:17
來源：鳳凰網財經

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歐比特：專注工業領域的集成電路制造商

我們預計公司09-11年每股收益為0.31元、0943元和0.53元,對應10年市盈率在32-37倍之間,建議詢價區間為13.76-15.91元。

主要依據：

1、公司主要從事高可靠嵌入式SoC 芯片類產品的研發、生產和銷售以及系統集成類產品的研發、生產和銷售以公司的主要產品為：1、嵌入式SoC芯片類產品,包括嵌入式SoC芯片、總線控制器芯片及相應的應用開發系統等;

2、系統集成類產品,包括嵌入式總線控制模塊(EMBC)、嵌入式智能控制平臺(EIPC)及相應的系統集成產品。公司產品主要應用于航空航天、工業控制等領域。 2、公司經過多年對系統功能及芯片設計的研究和技術積累,已成功開發出多款基于SPARC架構標準的高可靠嵌入式SoC芯片,SPARC處理器架構的SoC產品主要應用在計算機工作站、航空航天、工業控制等領域。2008年中國SPARC架構SoC的市場規模為55.3億元,同比增長37.2%;其中航空航天SPARC架構SoC的市場規模為9.2億元,且維持了快速增長的態勢。

3、公司系統集成類產品包括嵌入式總線控制模塊(EMBC)和嵌入式智能控制平臺(EIPC)。隨著中國企業逐步從勞動密集型企業向工業自動化方面的過渡,工業自動化市場面臨了良好的發展機遇和發展空間。2008年中國EMBC市場規模達到81.0億元,其中航空航天EMBC市場規模為19.2億元。此外中國經濟的快速發展為嵌入式智能控制平臺產品帶來巨大的市場需求,其應用領域的逐步擴大也推動了中國嵌入式智能控制平臺市場的快速發展,除了傳統的工業自動化領域外,嵌入式智能控制平臺已經廣泛應用于交通、金融、環保等領域,在上述主要應用市場的帶動下,2008年中國EIPC市場規模達到130.2億元。同比增長10.1%;EMBC和EIPC市場需求也都維持快速增長的態勢。

風險提示：公司可能面臨以下風險：1、對航空航天領域依賴的風險;2、供應商和客戶較為集中的風險;3、對浪潮集團下屬兩家企業的依賴風險。(國都證券)