國(guó)務(wù)院八政策鼓勵(lì)軟件和集成電路發(fā)展 券商研報(bào)及受益股(6)

2011年02月10日 06:17
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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東海證券：看好應(yīng)用軟件及服務(wù),精選個(gè)股依然關(guān)鍵 薦4股

長(zhǎng)期看淡計(jì)算機(jī)硬件.

我國(guó)計(jì)算機(jī)制造業(yè)在2010年1-10月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15267億元,同比增長(zhǎng)23.3%。但我們認(rèn)為2011年計(jì)算機(jī)制造業(yè)增速將較大幅度的放緩,同時(shí)我國(guó)計(jì)算機(jī)硬件企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈末端、低附加值環(huán)節(jié),競(jìng)爭(zhēng)力薄弱的現(xiàn)狀在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)難以得到根本改變。全球金融危機(jī)和軟件技術(shù)的發(fā)展等因素導(dǎo)致了企業(yè)IT投資行為發(fā)生持續(xù)改變,這將對(duì)計(jì)算機(jī)硬件需求產(chǎn)生長(zhǎng)期負(fù)面影響。目前,計(jì)算機(jī)硬件板塊市盈率(TTM)為57.2x,亦處于高位區(qū)間。故此,我們對(duì)計(jì)算機(jī)硬件板塊長(zhǎng)期看淡。

應(yīng)用軟件和服務(wù)或?qū)⑦M(jìn)入價(jià)值提升通道.

2010年1-10月,我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)軟件業(yè)務(wù)收入10902億元,同比增長(zhǎng)29.9%,并首次突破萬(wàn)億。我國(guó)內(nèi)需軟件與服務(wù)市場(chǎng)未來(lái)成長(zhǎng)空間十分巨大,同時(shí),經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展,我國(guó)軟件市場(chǎng)或已形成一個(gè)良性的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,國(guó)內(nèi)應(yīng)用軟件和服務(wù)商將隨著國(guó)內(nèi)軟件與服務(wù)需求持續(xù)增長(zhǎng)進(jìn)入價(jià)值快速提升的通道。

離岸軟件外包,風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇.

2010年1-10月,全國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)出口收入185億美元,同比增長(zhǎng)24.6%,由于受?chē)?guó)際需求下滑、人民幣匯率等因素的影響,增速比去年同期低17.5個(gè)百分點(diǎn)。隨著國(guó)際外包巨頭加速在中國(guó)落地,以及人民幣未來(lái)升值預(yù)期,將對(duì)本土企業(yè)產(chǎn)生明顯的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

精選軟件和服務(wù)個(gè)股是關(guān)鍵.

我國(guó)企業(yè)以應(yīng)用軟件和服務(wù)為主的特點(diǎn),我們認(rèn)為依然需要在服務(wù)于智能交通、衛(wèi)星導(dǎo)航、高鐵、醫(yī)療、教育、電信(移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng))、物聯(lián)網(wǎng)等未來(lái)幾年IT投資增長(zhǎng)明確的細(xì)分領(lǐng)域中自下而上的精確選擇具有真正競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)作為投資標(biāo)的。

子行業(yè)投資評(píng)級(jí).

對(duì)于電腦及周邊設(shè)備,維持“中性”投資評(píng)級(jí);對(duì)于應(yīng)用軟件(含專(zhuān)用設(shè)備),維持“推薦”評(píng)級(jí);對(duì)于軟件外包行業(yè),維持“中性”的評(píng)級(jí)。

重點(diǎn)推薦公司.

給予軟控股份(002073)、遠(yuǎn)光軟件(002063)、四維圖新(002405)和廣聯(lián)達(dá)(002410)“推薦”投資評(píng)級(jí)。

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