央行又加息意在抗通脹

2011年02月10日 06:24
來源：國際金融報作者：付碧蓮

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2011年2月9日起，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調25個基點，這是2011年的首次加息，同時也是2010年10月份以來的第三次加息。與此同時，往常并不輕易上調的活期存款利率，也在昨日上調4個基點。而央行宣布在節后第一個工作日加息的舉動，更使得市場對于加息的預期進一步升溫。

CPI高燒加息持續

在市場分析人士看來，春節假期結束后立即上調基準利率，央行最主要的意圖仍在于打壓物價。新加坡華僑銀行經濟分析師謝棟銘指出，此次加息預示著今年1月的通脹數據可能出現大幅上揚。“根據商務部數據顯示，受季節性因素影響，1月糧食價格持續大幅上升。因此，1月CPI環比升幅可能將達到1.5%-2%，這意味著1月CPI同比升幅可能將達到5.8%左右。

興業銀行資深經濟學家魯政委預計，1月CPI可能再創新高，同比增幅達到5.3%左右。“而經濟增長依然強勁、房地產價格環比繼續上漲，以及國際上相繼傳出物價上漲壓力繼續加大等一系列因素，最終促成了此次加息。

“通過此次加息，市場對于全年加息次數的預期可能增加，這將有利于弱化市場所謂‘流動性過剩和物價上漲管不住’的預期，從而為遏制未來可能出現的物價第二波上漲奠定有利基礎。”魯政委認為，“本次加息后，年內仍會有3-4次的加息。

上海社科院金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時表示，無法預測年內具體的加息次數，“不過今年第一季度CPI的同比增幅都會維持在高位運行，只要CPI同比增幅高于4%，央行就會持續上調基準利率。

與此同時，除了加息，央行并不會放棄其他的貨幣工具。魯政委預計，整個第一季度央行仍有可能上調存款準備金率2次，到年末存款準備金率將會上調至23%左右。蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家崔歷認為，近期央行仍會繼續進行銀行間市場的對沖操作，包括提高央票利率。

非對稱加息負利率難消

“本次活期存款利率的微幅上調，可能一方面是將基準利率規整為5 的倍數；另一方面也是在兼顧對儲戶適當補償的情況下，避免在其他期限較為顯著壓縮了銀行同期限存、貸利差的情況下，對銀行造成過大沖擊。”魯政委表示。

值得注意的是，此次央行采取了非對稱加息的舉措。

對此，潘正彥表示：“目前，中國的負利率狀況比較嚴重，民眾對此現象的詬病愈來愈多。其實，無論是央行采取非對稱加息的措施，還是上調活期存款利率，可能對解決負利率問題并沒有多少實質性作用，但至少是對民眾呼聲的一種回應，有助于稍微緩解對于負利率現象不滿的情緒。