申銀萬國：新18號文對集成電路產業影響點評(薦股)

2011年02月10日 10:13
來源：中國證券網

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2011 年2 月9 日中國政府網公告進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策。該政策就財稅、投融資、研究開發、進出口、人才、知識產權和市場政策等做出規定。

政策制定對于產業鏈有整體考慮，將IC 設計企業、將封裝測試及支撐業納入優惠范圍。其中最值得注意的是，所得稅優惠可能擴大到集成電路封裝、測試及專用材料和專用設備廠商，但具體規定有待進一步規定；高端集成電路生產企業的所得稅為5 免5 減半，與財政2008(1 號)規定一致，但進口設備增值稅先征后返帶來的資金成本壓力有望通過后續政策解決；符合條件的集成電路設計企業比照重點軟件企業享受所得稅優惠2 免3 減半。

研究開發的政策支持一直保持很大力度。國家推進的重大科技專項對于優勢廠商有傾斜，由于資金規模龐大，能夠獲得專項資金支持的上市公司，受惠程度通常大于所得稅的影響。

新政策穩定了產業資本的稅收預期，對于鼓勵產業資本的新投資有積極影響，由于上市公司已經通過各種方式享受政策優惠，所以對于大部分企業并沒有明顯超預期的地方。

綜合考慮，新政策對于集成電路封裝測試、專用材料和專用設備領域有更明顯的正面影響。IC 封測上市公司有長電科技、通富微電、華天科技，IC 材料類公司有中環股份、康強電子，IC 設備類公司有七星電子。(申銀萬國證券研究所)

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