軟件和集成電路行業：政策扶植力度超預期 推薦2股

2011年02月10日 13:28
來源：鳳凰網財經 作者：渤海證券

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事件：

2011年2月9日國務院辦公廳發布了《國務院關于印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展若干政策的通知》。通知包括財稅政策、投融資政策、研究開發政策、進出口政策、人才政策、知識產權政策、市場政策、政策落實八大政策方針。

點評：

軟件扶植力度超預期

在軟件扶持政策方面，政策提出對符合條件的軟件企業和集成電路設計企業從事軟件開發與測試，信息系統集成、咨詢和運營維護，集成電路設計等業務，免征營業稅并簡化相關程序。免征營業稅超出我們的預期，該政策將直接提高企業凈利潤率1個百分點左右。

政策強調了對基礎軟件、面向新一代信息網絡的高端軟件、工業軟件、數字內容相關軟件的扶持，相關軟件企業受到的政策扶持更大。

此外政策提出積極引導企業將信息技術研發應用業務外包給專業企業，鼓勵大中型企業將其信息技術研發應用業務機構剝離，將會使軟件外包服務業務規模顯著增長，從事BPO、ITO的外包企業將受益。

我們維持對東華軟件、天源迪科“強烈推薦”的投資評級。

集成電路扶植力度強大

對集成電路企業優惠政策力度空前加大，尤其是企業所得稅“五免五減半”的優惠政策，不過介于國內目前工藝水平，能達到要求享受政策的企業幾乎沒有。但后面的相關投融資，研究開發，進出口等政策對行業運行還是構成了很大的利好，我們認為此次扶植政策對集成電路相關上市公司短期股價有一定的推動作用。

我們給予士蘭微“強烈推薦”的投資評級，國民技術“推薦”的投資評級，

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