下周1月經濟數據出臺關注國際資本流向

2011年02月12日 01:51
來源：第一財經日報

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鐘鳴

盡管遭遇了央行再度加息的沖擊，但A股本周的走勢可謂頑強，先抑后揚的走勢使得股指反彈的態勢越發明顯，周五順利站上60天均線更是使得市場人氣有所回升。

不過美中不足的是，目前市場熱點輪換過快，前兩個交易日熱門的通脹受益板塊，到了周五又換成了地產板塊，這使得市場做多的能量消耗較大，同時也不容易形成合力。

在消化了央行加息的影響之后，短期之內利空政策再度出臺的概率較低，市場或將迎來短暫的真空期，這將有利于股指的繼續反彈。而目前股指的運行態勢也是一種上漲中繼形態，股指在突破60天均線壓制之后有望再上一個臺階，甚至不排除挑戰去年11月高點的可能。但就整體形勢而言，兔年股市要想出現大牛市的概率仍然較低，這一點在上半年尤為明顯。就總體而言，仍難擺脫寬幅震蕩的局面，這就要求投資者近期最主要的盈利方式仍是以短線的快進快出為主。

下周即將公布的1月經濟數據值得投資者重點關注，CPI指數“坐五望六”的現實使得通脹仍是政府最為關注的話題。從目前情況來看，今年央行再次加息2～4次、每次25個基點；再調升存款準備金率4次左右、每次50個基點已經成為了市場普遍預期。

這也意味著，央行本周的加息并不是貨幣政策緊縮的結束，而是中繼，后續調控政策仍有望密集出臺，上半年將是主要的出臺時段。而央行本周開始重啟央票發行以及對中小銀行實施差別準備金率的舉動，也說明回收市場流動性仍是央行近期的主要目標，更不用說A股新股的發行并未減速了。

就境外市場而言，美元指數短期或將迎來反彈周期，這將在一定程度上壓制前期走勢較強的銅等基礎金屬的走勢，但農產品受異常天氣的影響，走勢或將繼續堅挺。而港股本周連續下跌的走勢也從一定側面印證了國際資本正從新興市場撤出回流美國等發達國家股市的趨勢，這對A股市場的資金面會造成怎樣的影響也值得投資者關注。

在通脹壓力遍布全球新興市場的背景之下，A股投資者目前最好的投資標的無疑就是通脹受益板塊，其中最為直接的就是農業板塊，以及與其相關的農藥、化肥等相關板塊，其次就是以銅為代表的有色金屬等資源類板塊。而受到央行緊縮政策影響的消費板塊則整體前景尚不明朗，需更多關注相關上市公司的具體盈利模式等因素。不追高、不貪心當是投資者今年上半年應有的心理準備。

(作者為本報記者)