兩大交易所聯姻欲進軍亞洲港交所壓力重重

2011年02月17日 09:26
來源：上海證券報作者：時娜

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德意志交易所與紐約泛歐交易所15日正式就合并達成最終協議，將聯合組成全球最大的交易所營運商，并野心勃勃地表示此舉意在進軍亞洲。日前密集出臺的交易所合并消息使得市場擔心港交所競爭力受到影響，該股兔年開市以來持續下跌，累計跌幅已達7.3%。

據估算，德意志交易所與紐約泛歐交易所合并除了可產生3億歐元的成本協同效應。德交所總裁表示，此項交易背后的關鍵原因之一就是能更好地進入亞洲市場。

亞洲(特別是中國)經濟的持續較快增長正吸引著全球投資者的興趣，該地區的上市資源也成為全球各大交易所搶奪的對象。據悉，巴西證交所也表示，他們在尋求擴大中國和印度市場的機會。

紐約泛歐交易所首席執行官稱，合并后的公司將成為世界上最大的交易所運營商，該公司將吸引新興市場企業上市，并使其通過現有的投資和技術協議，在亞洲市場表現更出色。

這無疑將給港交所帶來巨大的競爭壓力。香港因其特殊地位，在吸引內地企業海外融資上基本處于“無可匹敵”的地位。根據港交所的統計數據，截至1月底，共有130只H股和97只紅籌股在香港主板市場掛牌，市值合計達9.5萬億港元，占港股主板總市值的44.85%。此外，港交所還是內地民企的重要集資平臺，近年來，赴港上市的中資股中，內地民營企業的占比在持續攀升。與此同時，香港也是國際資金投資內地的首選平臺，近年來，中資股愈發受到海外機構投資者的青睞，其成交額已占到每日成交總額的近70%。

風起云涌的國際大交易所強強聯合虎視亞洲市場，引發了市場對港交所發展前景的擔憂，同時也引發了投資者對港交所與其他交易所合并的各種猜想。港交所上周四表示，該所對國際聯盟和伙伴關系持開放的態度。

除了受到交易所合并大潮沖擊外，港交所股價還承受著新興市場前景被轉差，成交萎縮的壓力。

內地通脹數據的明朗化使得近日資金撤離得到緩解，新興市場在過去幾日普遍出現反彈，港股昨日也隨A股反彈，恒指再次收復23000點整數關，收報23156.97點，漲257.19點，升幅達1.12%。國企指數也上漲1.28%，至12437.23點，但投資者仍謹慎，市場成交維持在676.9億港元的較低水平。

盡管有分析人士認為流出新興市場的資金，在藍籌理想業績、相對低估值的吸引下有回流的可能，屆時港股的每日成交將恢復至900億港元的較高水平，但這仍無法消除外資機構對香港等新興市場的股市短線表現的悲觀情緒。繼瑞信建議將新興市場在全球股票組合比重又重倉25%降至10%后，摩根大通最新研究報告將MSCI新興市場指數今年的目標由1500點降到了1300點。