準(zhǔn)備金率再上調(diào) 達到19.5%創(chuàng)新高

2011年02月19日 01:36
來源：第一財經(jīng)日報

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“第一季度應(yīng)該不會再加息了。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，3月份央行還會上調(diào)1次存準(zhǔn)率；年內(nèi)將會上調(diào)到接近23%左右的水平

聶偉柱

周五，人民銀行宣布，從2011年2月24日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。此次上調(diào)是繼1月14日后，人民銀行于年內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自去年以來，連續(xù)第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)之后，大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達到19.5%的歷史高位。按照1月末人民幣存款余額約71萬億元測算，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個百分點將凍結(jié)資金約3500億元。

事實上，早在十天之前，人民銀行剛剛宣布年內(nèi)首次加息——上調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點。頻繁動用價格和數(shù)量型貨幣政策工具，顯示央行貨幣政策加速回歸“穩(wěn)健”

中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，應(yīng)與央票集中到期、外貿(mào)順差等因素導(dǎo)致銀行體系流動性短時間內(nèi)增加過多有關(guān)，此舉將有助于未來信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預(yù)期的重要措施。

“春節(jié)后至4月，央票到期量巨大，超過1.5萬億，相當(dāng)于每次50個基點、四次提高準(zhǔn)備金率以上方可對沖，特別在3月達到了6670億元。中信建投研究報告稱，雖然春節(jié)后發(fā)行了100億元3月期央票，發(fā)行利率大幅上行，發(fā)行規(guī)模明顯增加，但一、二級市場利率倒掛并未扭轉(zhuǎn)。如何回收巨量的央票到期資金形勢嚴(yán)峻。

“雖然1月份M2增速低于市場預(yù)期，但信貸的強勁增長，間接反映了經(jīng)濟增長依然強勁。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，通脹壓力依然較大，需要繼續(xù)做好流動性管理。同時，3月份銀行超備率回落，也能夠容納1次準(zhǔn)備金率的上調(diào)。

央行15日公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份新增人民幣貸款1.04萬億元，低于市場普遍預(yù)期的1.2萬億元。此外，統(tǒng)計局公布的1月CPI上漲4.9%，也普遍低于市場預(yù)期的5.4%。

盡管CPI以及信貸指標(biāo)雙雙低于預(yù)期，但通脹壓力并未緩解。

“從更能夠反映通脹壓力的非食品價格看，1月份非食品價格上漲2.6%，漲幅比上月提高0.5個百分點。申銀萬國研究報告稱，1月份PPI同比上漲6.6%，漲幅比上月擴大了0.7個百分點，也反映出通脹壓力在加大。在這種情況下，控物價仍然是2011年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，宏觀調(diào)控也不會因此而放松。

“第一季度應(yīng)該不會再加息了。”魯政委預(yù)計，3月份央行還會宣布1次準(zhǔn)備金率的上調(diào)；2011年內(nèi)將會上調(diào)到接近23%左右的水平，但下半年頻率會有所下降。

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