19.5% 存款準備金率再創新高

2011年02月19日 09:33
來源：廣州日報作者：王亮、方利平

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再度上調0.5個百分點凍結資金3600億元左右圖片來源：廣州日報

昨日，央行宣布再次上調存款準備金率，這是今年以來的第二次，而自去年1月份以來，央行累計已8次上調存款準備金率。

本報記者王亮、方利平

存款準備金率再次上調，昨日傍晚，央行再次突然宣布，從2011年2月24日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

經過此次上調后，大型金融機構的存款準備金率已高達19.5%，達25年來最高水平，中小金融機構的存款準備金率已高達16%。根據央行此前公布的數據，截至1月末，本外幣存款余額為72.71萬億元，存款準備金率上調0.5%，意味著收緊3600億元左右的流動性。

存款準備金率的頻繁上調，直接針對銀行信貸的強勁上漲和物價不斷上漲的壓力。根據最新數據，1月金融機構本外幣貸款增加1.11萬億元，CPI上漲4.9%，在糧價上漲和PPI漲幅上升的影響下，通脹壓力仍然較大。

興業銀行資深經濟學家魯政委表示，考慮2月外匯占款、財政存款到期額與公開市場寬松環境，本次上調存款準備金率符合預期。魯政委表示，本次上調存款準備金率的主要原因是，雖然1月份M2增速低于市場預期，但信貸的強勁增長，間接反映了經濟增長依然強勁；通脹壓力依然較大，需要繼續做好流動性管理。同時，春節后的3月份銀行超備率的回落，也能夠容納1次準備金率的上調。

政策預期

一季度再加息可能性小

對后市政策動態，魯政委預計3月份還會繼續上調1次準備金率；2011年內將會上調到接近23%左右的水平，但下半年頻率會有所下降。第一季度應該不會再加息。魯政委預測認為,隨著一系列加息及上調存款準備金率的措施,調控效果會越來越明顯,屆時可以降低頻率。

交通銀行金融研究中心分析員鄂永健表示，2011年準備金率統一上調和差別上調將會同時進行、其合并影響程度至少相當于準備金率統一上調4次、每次0.5個百分點左右的判斷。1季度準備金率有可能再次上調1次、每次0.5個百分點左右的判斷。

鄂永健預計，在物價上漲壓力較大的情況下，未來基準利率還將繼續上調。但在產出缺口收縮、貨幣供應增速回落等因素的影響下，預計下半年物價漲幅平緩回落并企穩，全年通脹基本可控。未來利率仍將呈小幅上調的格局。預計2011年一年期存貸款基準利率還有1~2次、每次0.25個百分點的上調，預計下次加息窗口可能出現在3月~4月。

中信證券諸建芳預計上半年還會有兩次加息，加息更多考慮是通脹的變化情況。而未來是否上調存款準備金率還會根據流動性變化情況，流動性壓力大，存款準備金率還會進一步上調。

市場影響

累加效應不利樓市

業內認為，在緊縮政策的持續作用下，銀行的信貸壓縮將較為明顯，對地產行業沖擊加大。對地產行業沖

廣發證券銀行業分析師沐華對本報記者表示，準備金上調后銀行的房貸空間縮小，信貸或進一步緊縮。沐華認為：“目前準備金上調仍在銀行可承受范圍之內，因此不會構成對銀行利潤過大沖擊。”英大證券研究所所長李大霄表示,這對房地產市場是一個負面信號,累加效應有助于房產價格的調控,。準備金上調將繼續對銀行信貸控制形成壓力，對房地產行業也將構成一定沖擊。