商品大調整何時休？

2011年02月25日 02:14
來源：第一財經日報

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汪睛波

原油暴漲似乎就是政府將要控制通脹的代名詞，商品市場也深知這一點。

所以在利比亞暴亂發生后，對商品價格的樂觀一夜之間被對過度通脹的恐懼所取代，幾乎所有此前創下新高的大宗商品都選擇了大幅回落，同時國際油價卻再次回到100美元/桶以上。這種結構性調整恐怕不會很快結束，地緣政治對油價的影響歷來是“請神容易送神難”

如今的利比亞暴亂雖然致使全球原油供應面臨的不確定性上升，任何供應中斷的消息也將支撐油價繼續走高，但該事件還不足以導致全球原油供應陷入危機。有業內人士稱，今年春節之后原油價格持續回調的幅度較大，這次由供應憂慮引起的連續兩個交易日的飆升可以看作是季節性上漲行情的開始，沖突結束后需求增加將成為推動油價上行的主要力量，NYMEX近月原油上半年上漲的目標為每桶110美元上方。

許多因為懼怕抗通脹政策而提前跳水的商品也有被“錯殺”之嫌，金屬銅和糖可能是其中的典型代表。作為商品的銅一直受到全球市場供應緊張的支撐，來自中國等新興市場的需求也讓銅價易漲難跌，且銅也同時作為一種金融投資品而受到人們的追捧，隨著未來投資者越來越多地將銅“囤積”于ETF產品之中，銅市的緊張還會加劇。糖的地位可能還優于前者，早在利比亞暴亂引發的商品大調整之前，美盤原糖價格就已經歷了一輪暴跌，ICE原糖主力從每磅33美分跌至28美分，近兩日的下行大有盲目附和其他商品走勢的味道。