三板擴容就叫新三板

2011年02月28日 06:47
來源：投資快報作者：蔡英姿

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2月22日開始，四大證券報陸續報道關于新三板即將推出的消息，并開始零碎地報道其中的焦點內容。上周以中關村、蘇州高新為代表的A股開發區板塊表現惹眼。

根據傳媒報道，以中關村股份代辦系統為基礎的新三板擴容方案已經成型，目前已經具備擴大試點范圍的基本條件，初步計劃將在今年 “兩會”之后公布征求意見稿，并在7月份前后會有首批掛牌公司出爐。

其實，我們已經有一個三板市場了，即是“代辦股份轉讓系統”,于2001年7月16日正式開辦，首批掛牌交易的公司包括大自然、長白、清遠建北、海國實、京中興和華凱，全部是原NET、STAQ 市場的掛牌企業。

STAQ和NET是兩個法人股流通市場，1992年到1993年為解決股份公司法人股的轉讓問題而分別成立的，1999年9 月9日在國家治理整頓場外交易的背景下，STAQ和NET市場被停止交易，大量資金被套其中。

2001年三板開設，就是為了解決歷史遺留問題，讓這些股票重新得以交易。后來，水仙、粵金曼和中浩等退市股票，也進入三板交易，承接主板的退市股票，成為三板的另一個主要功能。

三板市場交易制度與原PT公司類似，以集合競價方式進行集中配對成交，漲跌停板限制為5%.盈利而且凈資產為正值的股票每周交易5次，其余每周交易3次(逢一、三板五)。從實際運作來看，由于成交不活躍，三板股票的行情受政策影響巨大，不是連續漲停，就是連續跌停，非常難以把握。

2006年1月，中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓系統正式推出，因為掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ 、NET 系統掛牌公司，被稱為“新三板”

按照規定，“新三板”的企業只需具備營業滿兩年；主營業務突出，具有持續經營記錄；公司治理結構健全，運作規范等條件，在企業盈利方面沒有具體要求，但需有資格的券商介入主辦。

現在怎么又醞釀推出新三板了呢？說法有一點模糊吧！

中國證監會主席尚福林在2011年全國證券期貨監管工作會議上這樣說過：“加快場外市場建設，抓緊啟動中關村試點范圍擴大工作，完善非上市公司股份公開轉讓試行辦法，做好報批和發布，實現符合條件的國家高新區非上市公司股份公開掛牌轉讓，加快建設統一監管的全國性場外市場。

現在重新包裝“新三板”,大概是要給三板市場一個新的發展定位。按照證券業協會去年的說法：擬在全國56+1個高新區范圍內擴大股份報價轉讓系統試點，讓更多的創業初期高技術企業能夠解決股份轉讓及融資，從而支持高新技術企業的進一步發展和壯大，就是讓“新三板”高新技術企業成長為上市公司“孵化器”的意思。

出于控通脹的需要，銀行一直在收縮銀根，自2010年10月加息以來，央行已經在4個月內，加息3次、提高存款準備金率5次。既然“新三板”擴容方案即將塵埃落定，各地高新區相繼出臺了扶持政策，主要是以補貼、獎勵的形式來支持企業上新三板掛牌。目前東湖高新區的獎勵標準是最高的，企業一旦在新三板成功掛牌，將獲得150萬元獎勵。

與此同時，幾十家券商也都在加緊“跑馬圈地”,不少券商已經儲備了數十家企業，加班加點準備材料，積極準備企業申報。

去年9月下旬，國務院又新批了13家省級高新區升級為國家級高新區，加上原有的56家國家級高新區、楊凌示范區，國家級高新區總數已增至70個。如果每個園區平均掛牌10家企業……我相信，新三板一旦開閘，招股說明書將蜂擁而至，擴容速度一定不亞于創業板。創業板開板時，是一次招股28只新股，新三板會是多少呢？這將會極大地分流A股市場的資金與投資者。

“新三板”掛牌公司的目標，是為了轉板到中小板或者創業板，所以其市盈率要比創業板、中小板低才對的，現在創業板、中小板的估值是個大問題，上周創業板的拋壓就不小了，即使諸多公司推出高送股方案，都出現“審美疲勞”啦！

又或者，新三板還可以延續那句股諺：風險越大，機會越大。我們拭目以待。蔡英姿