東方基金“付勇事件”幕后

2011年02月28日 07:26
來(lái)源：理財(cái)周報(bào)

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理財(cái)周報(bào)記者 滕曉萌/文

2010年初，42歲的付勇黯然離開自己呆了6年的東方基金管理公司。

他給公司留下了兩本書：一本是《苦難輝煌》，這本來(lái)自國(guó)防大學(xué)戰(zhàn)略教研部副主任兼國(guó)防大學(xué)戰(zhàn)略研究所所長(zhǎng)金一南的書，描述了中國(guó)共產(chǎn)黨的一段早期歷程。作者自己說(shuō)，他試圖解答這樣的一個(gè)問題：“一個(gè)1921年成立、最初只有50多名黨員的黨，28年后竟然能夠奪取全國(guó)政權(quán)。一支1927年八一南昌起義建立、最后只剩不到800人的隊(duì)伍，22年后竟然能夠橫掃千軍如卷席，百萬(wàn)雄師過大江。

而這本書提供的答案是：熱血、青春和共同的信仰。

另外一本書，是比上一本更加風(fēng)靡的《杜拉拉升職記》這這本曾經(jīng)被奉為職場(chǎng)圣經(jīng)的書，滿篇皆是公司內(nèi)部爭(zhēng)斗、博弈、審時(shí)度勢(shì)、拉幫結(jié)派。

有一種猜測(cè)是，低調(diào)的付勇用這兩本書總結(jié)了他在東方基金的6年：他以為他投身的是前者，而現(xiàn)實(shí)中面對(duì)的卻是后者。

“我不好再說(shuō)這些問題了。”2月24日，付勇在電話中對(duì)理財(cái)周報(bào)記者說(shuō)。

2011年初，隨著東方基金一次董事會(huì)記錄的曝光，已經(jīng)轉(zhuǎn)投長(zhǎng)信基金一年的付勇重新成為關(guān)注焦點(diǎn)。他客氣地拒絕了所有采訪和談?wù)撨^去的請(qǐng)求。

但是東方基金的問題，并沒有因?yàn)楦队码x去、董事會(huì)換屆而告一段落。據(jù)理財(cái)周報(bào)記者獲知，東方基金的治理問題，已經(jīng)引起監(jiān)管部門關(guān)注。其新任董事長(zhǎng)雖然還未公告，但可能來(lái)自外部，可能將是東方基金成立7年以來(lái)，第一位非大股東——東北證券出身的董事長(zhǎng)。

2004年-2006年：人事泥濘

和很多基金公司一樣，東方基金成立之初，在一只基金未發(fā)的時(shí)候，就經(jīng)歷了一場(chǎng)從上到下的巨變。

這家基金公司的發(fā)起股東是：東北證券有限責(zé)任公司46%、四川南方希望實(shí)業(yè)有限公司、上海市原水股份有限公司、河北寶碩股份有限公司各占18%。

其中，東北證券擁有吉林省國(guó)資背景，南方希望代表劉永好的新希望系，原水股份來(lái)自上海國(guó)資系統(tǒng)，寶碩股份來(lái)自河北國(guó)資系統(tǒng)。

對(duì)于當(dāng)時(shí)的已上市公司原水股份和寶碩股份來(lái)說(shuō)，參與發(fā)起一家基金公司，是上市公司獲得持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流的一項(xiàng)股權(quán)投資。東北證券憑借第一大股東和唯一擁有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的股東身份，從一開始就主導(dǎo)了這家基金公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)。

這家新成立的公司，第一任總經(jīng)理，是出身東方證券的王國(guó)斌。

王國(guó)斌當(dāng)時(shí)信心滿滿，他挖來(lái)的投資人才包括：從嘉實(shí)來(lái)的投資總監(jiān)馮肖武，國(guó)泰君安資產(chǎn)管理部出身、曾任基金泰和基金經(jīng)理；基金經(jīng)理宋炳山，曾在博時(shí)基金管理基金裕陽(yáng)和基金裕華、在富國(guó)基金管理基金漢興和擔(dān)任投資副總監(jiān)；基金經(jīng)理陳光明，來(lái)自東方證券資管部。

在2004年，對(duì)于一個(gè)新成立的小公司來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)是一個(gè)足以立足的豪華投資團(tuán)隊(duì)。

但是這一個(gè)有強(qiáng)烈海派背景的團(tuán)隊(duì)，和東北證券并不相容。2004年底，在這家公司第一只基金——東方龍混合發(fā)出之前，王國(guó)斌做出了離開的決定。

陳光明隨王國(guó)斌重返東方證券，馮肖武也回到上海，一家剛剛發(fā)出新基金的公司，只留下宋炳山獨(dú)撐大局。

公司管理層迅速換上了東北證券的班底：副總經(jīng)理程紅代理總經(jīng)理，程紅曾歷任中國(guó)建設(shè)銀行吉林省分行房地產(chǎn)信貸部個(gè)人信貸業(yè)務(wù)部經(jīng)理，吉林省信托投資公司長(zhǎng)春解放大路證券營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理，東北證券有限責(zé)任公司北京管理總部總經(jīng)理、總裁助理。而在投資方面，公司唯一的基金經(jīng)理宋炳山被提拔為副總經(jīng)理。

2004年10月，東方龍混合通過延長(zhǎng)發(fā)行期的方式，最終艱難成立，成立份額只有1.13億份。

2005年3月，隨著一紙公告正式宣布了陳光明的離開，付勇也首次進(jìn)入基金業(yè)界的視線——從東方基金籌備就加入的他，成為了東方龍的基金經(jīng)理助理。

付勇的簡(jiǎn)歷并不像公司此前幾位基金經(jīng)理一樣令人信服，他此前并沒有長(zhǎng)期的投資實(shí)踐經(jīng)歷，在華龍證券和東北證券供職期間，他更多的工作是投行和審計(jì)，在2002年加入東方基金籌備組之初，他的工作也是參與制定公司戰(zhàn)略規(guī)劃。

盡管投研實(shí)力薄弱，東方基金仍然在2005年11月發(fā)出了第二只基金——東方精選，再一次通過延長(zhǎng)發(fā)行期的方式，募得了3.48億份。這只基金的基金經(jīng)理，就是當(dāng)時(shí)名不見經(jīng)傳的付勇。

當(dāng)時(shí)的投資委員會(huì)中，除了宋炳山和前同事杜位移來(lái)自富國(guó)基金外，付勇和季雷都來(lái)自東北證券系統(tǒng)，而杜位移原任富國(guó)基金研究部副經(jīng)理，季雷原任東北證券金融產(chǎn)業(yè)研究所投資策劃部經(jīng)理，并無(wú)令人信服的投資管理經(jīng)驗(yàn)。

2006年初，宋炳山也離去，加入了同城的長(zhǎng)盛基金，付勇成為東方基金投研一哥。

2007年—2009年：付勇時(shí)代

外界一向認(rèn)為，東方基金的發(fā)展，付勇居功至偉的一個(gè)原因是，正是他掌舵的東方精選在2006年-2007年的出色表現(xiàn)，令東方基金的規(guī)模一舉突破百億。而他優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，在這三年中幾乎以“一白遮百丑”的方式，掩蓋了這家公司的種種問題。

2006年底，東方精選當(dāng)年的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到104.21%，大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)多達(dá)40個(gè)百分點(diǎn)，盡管2006年股市漲幅喜人，但成立當(dāng)年即翻番的基金，整個(gè)市場(chǎng)也不過兩只。

更引人注目的是，東方精選當(dāng)年分紅達(dá)到5次之多，每10份基金份額累計(jì)分紅5.8元，其中，2006年5月，東方精選宣布每10份分紅3元，創(chuàng)下了當(dāng)年最高紀(jì)錄。

但是基金并未成為主流的資產(chǎn)管理行業(yè)，付勇的成績(jī)，也只有業(yè)內(nèi)人士看到，2006年年末，東方精選的份額依然只有2.8億份。業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)，并未抵消短期資金的撤出。

付勇投資的風(fēng)格卻在這一時(shí)期形成和奠定：在東方精選成立之初，由于倉(cāng)位偏于謹(jǐn)慎，業(yè)績(jī)并不好，隨著付勇對(duì)股改行情的準(zhǔn)確判斷和果斷操作，基金業(yè)績(jī)才獲得了提升。付勇投資的關(guān)鍵詞被界定為：高倉(cāng)位、S股，通過賭股改來(lái)獲得超額收益。

當(dāng)時(shí)的報(bào)道稱，付勇將1000多家未股改公司的股票，都研究了一遍。

從那時(shí)起，東方精選的第一大重倉(cāng)股，就是S上石化。

2007年，付勇這一操作思路繼續(xù)大獲豐收。當(dāng)年，東方精選的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到168.81%，在銀河證券的排名中，名列所有同類可比基金的第二名。

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