藝術品興起“份額化”投資

2011年02月28日 10:14
來源：理財周刊

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文/善發

團購，無疑是時下最為時髦的消費方式。但你有沒有想過哪一天藝術品也能夠“團購，呢？這并非天方夜譚，而是成為了現實。那么，這種“份額化”的投資方式，其機遇與風險又是如何呢？

何謂“份額化”投資

自從2010年8月，深圳文化產權交易所推出全國第一份“楊培江藝術品資產包”；上海文化產權交易所去年12月也推出一份“黃鋼藝術品資產包”；而中國文化產權交易所也正加緊籌建；加上天津、鄭州文物藝術品產權交易所，藝術品份額化交易已呈星星之火之勢。

“份額化交易”，就是把藝術品的總價平均分成若干份，投資者可以像投資股票一樣通過交易所的電子交易平臺按份交易。這意味著即使是普通投資者也可以參與動輒幾十萬甚至上百萬元的藝術品投資。例如，一件書畫市場價格為2000萬元，把它分為2000萬份，若投資人以每份1元購買了5000份，當他以每份1.5元賣出全部份額時，不計傭金可以獲利2500元；如果價格下跌，他以每份0.5元賣出全部份額時就虧損2500元。

藝術品份額交易模式與股市類似，以上海文化產權交易所推出的藝術品份額化黃鋼產品——黃鋼藝術品資產包為例，其每份價格為10000元人民幣，發行額度為2500份，用于預定、購買藝術家黃鋼的綜合材料繪畫作品(每年40平方米，連續購買四年總量共160平方米)及市場運營經費與發行人的管理費。存續期為5年。發行后，份額化產品的掛牌交易單位為份額，初始定價為每份額10000元。投資者權益登記單位為上海文化產權交易所。

據了解，在存續期結束前其具備四套清盤機制：份額持有人實物競價機制；特定人約定認購機制，特定人主要是指藏購者，是能起到市場示范效應的藏購者；將藝術品送往拍賣公司拍賣，目前已選定上海、北京、臺灣、香港各一家著名拍賣公司；清盤完結預備機制，也就是無底價拍賣。

方式或多種多樣

相比份額化投資，古董圈內的合伙到拍賣市場上去購買藝術品已經早已是公開的秘密。其實早在民國時期，靠人掌眼、合資購買某件“寶貝”的私募形式一直就沒斷過，在今天藝術品拍賣市場火爆的情況下，藝術品的合伙購買更是屢見不鮮。據說，在北京保利拍出4.368億元的《砥柱銘》的神秘買家并不是一人，而是幾個非常有實力的大財團合力購買的。目前合資購買的主要模式，是股東的資金集合起來，憑著其中成員的專業古玩知識，四處出擊，探得寶物之后征求其他股東的意見，一致同意之后下手購買，購回的藏品按股東意愿由其中一位股東掌管。

與民間合資購買藝術品的低調不同，國內一些商業銀行推出的藝術品投資計劃，讓投資者通過理財收益的方式來獲得藝術品投資的回報，其中最為著名的就要算是民生銀行推出的“藝術品投資計劃，基金產品。早在2007年就已經出現,當年8月民生銀行推出了“非凡理財•藝術品投資計劃1號”，是中國第一個對外公布的藝術基金。雖然運作過程中遭遇了席卷全球的金融危機，但兩年到期后的收益率還是達到了25.5%，對于銀行的理財產品來說,這已經是一個相當高的收益。2010年1月8日,民生銀行面向私人銀行客戶推出的“藝術品投資計劃2號”，1億元的產品提前一周結束募集。

藝術品基金的運作方式與房地產等基金類似，一般基金經理人負責募集資金，同時聘請專門的藝術品專家指導投資，通過多種藝術品類組合的投資，以達到最終實現收益的目的。也因此基金投資藝術品不像私人投資一樣會受到個人喜好的影響，基金主要考慮的是藏品的再出售價值。