康芝藥業或遭瑞芝清危機重創 收入8成來自瑞芝清

2011年02月28日 10:52
來源：投資者報 作者：劉秀麗

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《投資者報》記者 劉秀麗

33歲的王麗在一家證券公司工作，她3歲的兒子上個月發燒，吃過一次瑞芝清?！搬t生給開的處方，只吃了一次，孩子燒就退了，但現在我很擔心，藥會對孩子的肝產生影響?！蓖觖惡芟氆@得值得信任的信息。

和王麗一樣擔心孩子用藥的家長越來越多，而北京安貞醫院則全天候通過視頻向患者宣傳兒童用藥安全的重要性。陷入安全危機的瑞芝清(尼美舒利顆粒)是A股公司康芝藥業(300086.SZ)主營產品。

中央電視臺央視2月9日有報道稱：“尼美舒利用于兒童退熱時，對中樞神經和肝臟造成損傷的案例頻頻出現。根據中國藥物不良反應監測中心的數據，尼美舒利在中國上市的6年里，已出現數千例不良反應事件的發生，甚至有數起死亡病例。

盡管隨后康芝藥業發布澄清公告，且國家食品藥品監督管理局尚未公布“尼美舒利顆粒”不良反應的認定結果，但市場上的投資者卻選擇拋盤來表現自己的擔心。公司股價已從去年11月30日最高價88.72元/股，跌到2月23日收盤價59.17元/股。

而此次“尼美舒利兒童用藥不良反應”事件緣起于去年競爭對手強生贊助的一個論壇，目前，康芝藥業已向海南工商局投訴，海南藥監局也開始介入調查。

股價放量跌停

2月14日，康芝藥業發布澄清公告：“根據國家不良反應監測中心發布的《藥品不良反應信息通報》，近十年來在中國沒有尼美舒利相關不良反應的信息通報，瑞芝清上市九年來從未發生過嚴重不良反應。

雖然此前營銷模式和產品均曾得到肯定，但藥品和食品一樣，最核心的還是安全問題。盡管國家食品藥品監督管理局尚未公布“尼美舒利顆粒”不良反應的認定結果，但市場卻有著自己的反應。

2月21日，康芝藥業股價數度下探至跌停價，全天成交金額5.7億元，創上市新高，換手率達38.17%，僅次于上市第二天46.9%。

機構瘋狂賣出是主要原因。根據深交所公開交易信息，2月21日，5個機構專用席位分別賣出康芝藥業5233.8萬元、4471.3萬元、4195.7萬元、3779.9萬元、3022.9萬元、合計達到了2.07億元。

根據康芝藥業招股書顯示，瑞芝清2007年、2008年、2009年的銷售毛利潤占康芝藥業同期銷售毛利潤的比例分別為72.89%、84.67%、89%54%。康芝藥業亦承認：“瑞芝清的出產及銷售狀態基本決定了公司的收益和盈利程度。

此前，康芝藥業瑞芝清產量為3億袋，2010年下半年擴產后，產量達到18億袋，產能擴充6倍，目前新增產能已經實現規模生產?？抵ニ帢I內部人士表示，冬季是公司瑞芝清銷售的旺季。公司目前以銷定產，基本無庫存。

據了解，由于康芝藥業瑞芝清走的是以縣鄉一級、農村市場為主的第三終端銷售，目前受危機影響有限。據某分析人士2月23日對《投資者報》表示，除非瑞芝清不良反應集中爆發，否則康芝藥業銷量暫時受到的影響有限，畢竟藥效相比強生的兩種退燒藥來說，要好很多。

緣起強生論壇

去年11月26日，由強生100萬元贊助的“2010年兒童安全用藥國際論壇”召開。

包括中央電視臺在內的很多媒體相繼報導了該次會議，并對尼美舒利、阿司匹林、安乃近等兒童退熱藥物存在較大安全隱患進行了全面報道，其中特別針對尼美舒利近年來眾多不良反應事件給予了警示。

一位參會人士2月22日對《投資者報》表示，這個論壇主題就是介紹兒童解熱鎮痛藥物的利弊，推薦布洛芬和撲熱息痛兩類藥物。而強生的兩款兒童退燒藥泰諾林和美林的成分分別為撲熱息痛和布洛芬。

康芝藥業內部人士2月23日對《投資者報》表示，公司的瑞芝清銷售因為營銷方面功夫做得足，呈上升趨勢。而2010年強生這兩款產品卻在海外遭遇多輪召回，嚴重影響其品牌形象。

該人士認為，因為藥品形象受到打擊，強生在背后策劃了這個論壇，通過打擊競爭對手產品，來挽回日漸萎縮的市場占有量。

2月19日，康芝藥業向海南工商局提交“強生公司通過不正當競爭手段打壓海南醫藥龍頭企業的投訴信”。據了解，目前海南工商局已經正式受理此案，海南藥監局也開始介入調查。

康芝藥業提交的申訴材料表示，強生公司在本次“尼美舒利兒童用藥不良反應”事件中，“有歪曲、夸大事實、蓄意推波助瀾、惡意打擊對手等不良競爭行為”。截至目前，強生并未對此做出回應。

康芝藥業內部人士表示：“我們會對此堅持到底，一定要查個水落石出，也會保留進一步的法律權利。

據了解，康芝藥業已經與藥監局方面做溝通，愿意將瑞芝清和美林做藥物安全性評價比對，進行科學的評估。甚至做出“瑞芝清的不良反應高于異常，公司愿意主動撤市”的承諾。

康芝藥業副總經理兼董秘李幽泉表示，國內尼美舒利制劑生產企業有33家，此次只有公司的瑞芝清提出來被當做攻擊目標，顯然這背后別有用的。

截至記者發稿，康芝藥業除了不時發布澄清公告和在等待藥監局給出正式的回應前，沒有明顯的大動作。據了解，藥監部門還在做進一步的檢驗，確定尼美舒利用于兒童退燒的安全性。畢竟，這類藥在歐美國家中，大多用來做成人止疼藥的主要成分，非常少見于兒童退燒藥。

收入8成來自瑞芝清

據了解，撲熱息痛、布洛芬、尼美舒利是三類主要的兒童退熱藥，尼美舒利是效果最強的，一般一次就見效。

康芝藥業主要從事兒童用藥的研發、生產與銷售，產品涵蓋小兒解熱鎮痛藥、抗感染藥、感冒類、小兒止咳化痰類、小兒消食定驚類和營養類等六類中國當前兒童用藥中銷量最大的藥品。

從2009年的收入來看，瑞芝清單一產品占營業收入的80.8%，營業利潤占同期營業利潤的89.5%，成人類產品只占到到期營業收入6.3%及營業利潤的3.7%。

兒童類產品特別是瑞芝清的生產及銷售狀況基本決定了公司的收入和盈利水平。實際上，受益于中國兒童藥市場規模的擴大、瑞芝清的產品優勢、康芝藥業成功的市場維護，瑞芝清近幾年增長迅速。

萬聯證券認為，康芝藥業是業內最早介入第三終端的專業廠家之一，已經建立起了1000多個代理商和3萬多個終端的銷售網絡，目前公司產品的40%~45%銷往第三終端。第三終端的市場空間要大于第一、第二終端，未來成長空間廣闊。

雖然如此，但尼美舒利像歐洲一樣被叫停使用的話，對頂著重重壓力的康芝藥業來說，造成的打擊，可能是毀滅性的。

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