藝術品投資股份化將帶來什么

2011年03月01日 17:02
來源：中國經營報作者：李正豪

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文化藝術品“類股票”開發讓老百姓多了一個投資渠道看起來是好事，但監管問題也隨之誕生。北京匡時國際拍賣有限公司董事長、總經理董國強認為，現在各地都在建立文交所，應該有一個像證監會那樣的機構來統一管理這種新的業務，監管部門應該督促具體操辦機構建立一個健全的價值評估體系，同時應該統一明確可上市藝術品的門檻，這樣才能做得好，不至于造成文化藝術品市場的混亂，讓投資者的利益受損。

“如何保證鑒定、估價的權威性、客觀性和公正性？”中國市場學會藝術品市場專家委員會主任西沐也發出了這樣的疑問：藝術品市場“本來就贗品泛濫，國內也缺乏在鑒定方面有公信力的權威機構，也沒有一套完善的價值評估體系和辦法，一旦贗品上市或者上市藝術品的估價偏高、偏低都將造成投資的失真，引發負面效應”

對此，天津文交所董事長陳玉坦承，文化藝術品份額存在著“政策及市場風險”，“相關法律、法規及政策、交易規則的變動”都將成為影響市場的重大因素；而“藝術品鑒定評估意見書不能絕對保證藝術品的真偽和品質，可能造成藝術品價格出現重大偏差”。因此，目前上市的藝術品以近現代作品為主，這樣“鑒定評估的壓力就會小一些”

然而，文化藝術品類股票發行真的是金融創新嗎？在股票市場，上市公司靠經營活動獲得收益并不斷發展擴大，股東(投資者)得到的是其成長帶來的權益增加。藝術品既不能為投資者帶來更多收益，也不會發展壯大，其擁有的只是靠時間積淀升值和人們對其評價偏好的改變。此外，文化藝術品的“類股票發市場更容易演變成為一個“T+0”的是賭場”，因為藝術品份額的市值很小，一個資產包的價值一般在幾百上千萬元，一旦投機資金進入，整個市場容易被操縱，形成爆炒局面，貿然跟進的散戶很容易被套牢。

看到文化藝術品“類股票”發行，不能不讓人想到當年發生在荷蘭的郁金香泡沫。17世紀前半期，由于郁金香被引種到歐洲的時間很短，數量非常有限，因此價格極其昂貴。當時人們購買郁金香不是為了其內在的價值或作觀賞之用，而是期望其價格能無限上漲并因此獲利，最終的結局是演變成了一場空前的經濟泡沫。

如果說文化藝術品發行類似于公司上市，那么文化藝術品的收藏屬性更類似于曾被爆炒的郁金香。除了吸收流動性和拓寬投資渠道，文化藝術品公開發行還能給我們帶來什么？這恐怕正是數百年歷史的西方金融界沒有為其留下合適空間的理由。

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