嘴上“硬挺”不融資非上策轉型加節流是根本

2011年03月08日 06:08
來源：證券日報

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轉型加節流是根本

本報記者呂東

兩會期間，眾銀行高層在記者的圍追堵截下，紛紛強調了近年內將沒有在A股市場再融資的計劃。

銀行放棄大吐“苦水”，為再融資闡述理由，轉而強調“不伸手”的表態，無疑讓投資者感受到了春天的溫暖。然而，如果這些表態只是出于對市場環境的考慮及中小股東的反感，那么這種集體“硬挺”，恐怕也將不能長久，畢竟資本的重壓正撲面而來。

2011年，民生銀行的再融資方案在資本市場上掀起了軒然大波，這不但讓該行始料未及，也勾起了市場對于銀行再融資大潮再度來臨的憂慮。各家銀行今年融資動作如何？這已成為眾多媒體關注的焦點。令人欣慰的是，盡管資本壓力與日俱增，但眾銀行高層們均不約而同地表示，將不會在今年融資，這也讓目前膽戰心驚的投資者吃下了一顆定心丸。

全國政協委員、工商銀行行長楊凱生明確表示，該行于2010年提出的“未來的三年內不會有再融資”的說法沒有改變，也就是說兩年內工行將不會有再融資行動。全國政協委員、光大銀行董事長唐雙寧則在強調該行H股上市是自身發展和適應監管要求需要的同時，也作出了光大銀行目前沒有考慮A股再融資的表態。無獨有偶，在3月2日農業銀行召開的審議發行次級債券的股東大會上，農行董事長項俊波也認為，“如果政策監管的環境和外部環境不發生大的變化，未來兩年內再進行股本融資的可能性比較小。

對于各家銀行高層近期陸續發表的未有針對A股市場融資行動的表態，市場也給予了積極反應，銀行板塊連續數日紅盤報收。而眾所周知，去年證券市場的整體低迷與上市銀行集體融資有著直接聯系，也導致銀行板塊整體估值被死死地按在了地板價上。在經過2010年的銀行融資大潮后，投資者神經已經高度緊繃，這點從民生銀行當初推出未對A股中小股東嚴重“抽血”的定向增發方案，引起的強烈反應中可見一斑。

日前，工商銀行等銀行強調近年內不會在A股融資的表態，無疑對緩解市場心里恐慌起到了良性作用，然而這并不能改變目前我國銀行所面臨的較為復雜的環境。在資本監管壓力與日俱增的情況下，僅靠自身“硬挺”放棄融資，顯然也不是長久之計。

目前，銀監會醞釀已久的監管新四大工具，即資本充足率、流動性比例、杠桿率、撥備率紛紛而至，商業銀行面臨的監管環境日趨嚴格已是不爭的事實。以資本充足率為例，自2010年起，銀監會對大型銀行的資本充足率監管指標設定為11.5%，同時按照差別化和動態監管的要求，設定了0.3%的上下浮動區間作為監管調整值，即大型銀行的資本充足率監管指標可能在11.2%—11.8%的范圍內。而對應這一指標，在經過去年的集體融資后各銀行雖然達標，但仍距“紅線”不遠。這都要求各家銀行不得不面對資本短缺之痛。

中國的銀行業承擔著引導經濟轉型的重任，其業務模式的調整更應加速。管理層對于我國商業銀行的轉型也是高度關注，并一再指出商業銀行過度依賴利差收入，過度依賴大客戶，過度頻繁融資擴張的發展模式，是不可持續的。

由于歷史的原因，我國商業銀行同質化十分嚴重。長期以來，靠吸收存款、發放貸款，從中賺取利差，已成為我國商業銀行的重要盈利方式。靠著這種傳統的粗放經營模式，眾銀行雖然在一定時期業績也曾穩定增長，但這種看似效果不錯的方法，則是以銀行總資產規模無限擴大以及資本快速消耗為前提實現的，而這當中也不可避免地為銀行發展埋下隱患。

無論是國內經濟轉型的需要，還是國際金融形勢的要求，銀行經營方式的轉型是一種必然趨勢。而在當前資本約束越來越嚴格，利率市場化逐步推行的環境下，銀行在政策步步緊逼下也必須加快轉變經營方式。

無論是個人業務還是公司業務，無論是授信管理還是風險控制、產品和業務的創新都尤為重要。只有在加大扶持中小企業貸款力度的同時，積極降低經營成本，重視“節流”，才能讓銀行在擺脫一味做大才能多賺錢的方式的同時，也可讓其在盡量“少伸手”的情況下保持長期穩定。

作出近幾年不融資的承諾的銀行，固然讓投資者欣慰，而只有商業銀行真正探索出一條資本節約型、盈利創新型的發展模式，才能讓銀行大規模再融資這塊漂浮在投資心頭頂上的烏云，真正地漸行漸遠。