明牌珠寶上市背后資本魅影：充斥各種委托持股瑕疵

2011年03月10日 09:25
來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：陶喜年

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（圖片來(lái)源：時(shí)代周報(bào)）

本報(bào)記者 陶喜年 發(fā)自浙江

3月7日，證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)浙江明牌珠寶股份有限公司(下稱(chēng)“明牌珠寶股 )的首發(fā)申請(qǐng)。作為浙江本土券商財(cái)通證券的IPO第一單，“中國(guó)馳名商標(biāo)”明牌珠寶能否順利登陸深交所，備受浙江資本界關(guān)注。

明牌珠寶位于浙江省紹興縣福全鎮(zhèn)，主營(yíng)黃金飾品、鉑金飾品與鑲嵌飾品。在明牌珠寶1.8億股股份中，福全鎮(zhèn)尹家坂村農(nóng)民出身的虞阿五、虞兔良父子，實(shí)際控制88.72%。在2010胡潤(rùn)百富榜上，虞氏父子以32億元財(cái)富，位列第446名。

在此番明牌珠寶過(guò)會(huì)前，虞氏父子已在資本市場(chǎng)浸淫多年，父子倆主要通過(guò)與紹興老鄉(xiāng)、著名私募裘國(guó)根合作進(jìn)行。一旦公司上市，虞氏父子的身家翻番，自在意料之中。

2009年11月，招商證券上市，虞氏父子控制的日月控股有限公司持股5536.99萬(wàn)股,占招商證券總股本1.7159%。以招商證券目前20元每股的價(jià)格計(jì)算，單此資產(chǎn)即超過(guò)10億元。此前的2007年1月26日，貴糖集團(tuán)以每股3.5元的價(jià)格，向上海重陽(yáng)資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓其持有的貴糖股份2420萬(wàn)股。上海重陽(yáng)資產(chǎn)管即由裘國(guó)根夫婦與虞氏父子控制的日月控股共同投資設(shè)立。而2007年11月，以3.59億元價(jià)格拍得4200萬(wàn)股白云山股份的“史上最牛美女散戶(hù)”蔣菲，背后即是裘國(guó)根和虞氏父子等人的身影。

除上述大舉投資貴糖股份、招商證券等外，據(jù)日月控股公司網(wǎng)站介紹，虞氏父子控制的這家公司，“集首飾、房產(chǎn)、礦業(yè)、電子、投資為一體，總資產(chǎn)逾60億元，對(duì)海通證券、太平洋保險(xiǎn)股份、北京菜市口百貨、國(guó)家4A級(jí)風(fēng)景區(qū)柯巖等均持有股份”

在日月集團(tuán)的盤(pán)子中，珠寶首飾是虞氏父子賴(lài)以發(fā)家的基礎(chǔ)。虞氏父子對(duì)明牌珠寶的上市，亦傾注了不少心血。

但據(jù)時(shí)代周報(bào)記者調(diào)查，明牌珠寶大股東日月集團(tuán)在由集體企業(yè)向私營(yíng)企業(yè)改制的過(guò)程中，存在數(shù)億資產(chǎn)未經(jīng)評(píng)估即轉(zhuǎn)讓給管理層的重大問(wèn)題，并充斥各種委托持股的瑕疵。

日月集團(tuán)前傳

很少有企業(yè)擁有明牌珠寶這樣復(fù)雜的演變史。首先要提到的，即是其第一大股東日月集團(tuán)。

日月集團(tuán)前身為浙江老鳳祥首飾廠(chǎng)，最早發(fā)端于1987年。這年8月，紹興縣福全鎮(zhèn)政府下屬全資集體企業(yè)紹興福全印染公司，同上海老鳳祥前身上海遠(yuǎn)東金銀飾品廠(chǎng)合作，在紹興成立分廠(chǎng)(即后來(lái)的浙江老鳳祥首飾廠(chǎng))，開(kāi)始生產(chǎn)和銷(xiāo)售亞金首飾，虞阿五任企業(yè)負(fù)責(zé)人。

1994年11月10日，浙江老鳳祥首飾廠(chǎng)重新界定股權(quán)，首飾廠(chǎng)職工集體股占48.62%，上海老鳳祥首飾總廠(chǎng)占25.69%，紹興縣福全鎮(zhèn)尹家坂村民委員會(huì)、紹興縣福全經(jīng)濟(jì)實(shí)業(yè)總公司各占12.85%。

1995 年10 月，浙江老鳳祥首飾廠(chǎng)職工持股會(huì)與尹家坂村經(jīng)濟(jì)合作社下屬的紹興縣日月珠寶首飾廠(chǎng)共同組建日月集團(tuán)，由虞阿五任董事長(zhǎng)，日月集團(tuán)接替首飾廠(chǎng)職工持股會(huì)持有浙江老鳳祥首飾廠(chǎng)48.62%的權(quán)益。后因雙方合作發(fā)生不快，1997年，紹興方面正式脫離上海老鳳祥，自立門(mén)戶(hù)，自營(yíng)“明”牌首飾。

2001年6月，日月集團(tuán)實(shí)現(xiàn)MBO改制，集團(tuán)職工持股會(huì)將其持有日月集團(tuán)5000萬(wàn)元出資額分別轉(zhuǎn)讓給日月投資及虞阿五、虞兔良等28 名自然人，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為5000萬(wàn)元。虞氏家族自此開(kāi)始控股日月集團(tuán)。

2004 年8月6日，尹家坂村經(jīng)濟(jì)合作社將其持有的日月集團(tuán)2000萬(wàn)元出資額分別轉(zhuǎn)讓給虞阿五、虞兔良父子，轉(zhuǎn)讓價(jià)款均為1250萬(wàn)元。但此次重大股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)刮磳?duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，保薦機(jī)構(gòu)亦承認(rèn)“不符合國(guó)務(wù)院的相關(guān)規(guī)定”

不過(guò)按照《招股說(shuō)明書(shū)》的敘述，日月集團(tuán)所在的村、鎮(zhèn)、縣、省各級(jí)部門(mén)，“均對(duì)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況進(jìn)行了確認(rèn)，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓不存在構(gòu)成集體資產(chǎn)流失的情形”。值得注意的是，浙江省人民政府辦公廳發(fā)文確認(rèn)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)咽?010年11月25日，距明牌珠寶上會(huì)僅3個(gè)月左右時(shí)間。

此后，日月集團(tuán)又經(jīng)歷了兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至明牌珠寶招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，日月集團(tuán)已是虞氏父子100%控股的公司。

除股權(quán)轉(zhuǎn)讓不符合國(guó)務(wù)院相關(guān)規(guī)定外，日月集團(tuán)及日月集團(tuán)股東日月投資，歷史上均曾存在復(fù)雜的委托持股情況。一直到2010年，虞氏父子控制的公司，還未處理好委托持股的問(wèn)題。

《招股說(shuō)明書(shū)》顯示：2001年6 月29日，日月集團(tuán)職工持股會(huì)將其持有日月集團(tuán)5000萬(wàn)元出資額分別轉(zhuǎn)讓給日月投資、虞阿五和虞兔良等28名自然人。自此，日月集團(tuán)的自然人股東中產(chǎn)生了委托持股關(guān)系。當(dāng)時(shí)日月集團(tuán)共有69名實(shí)際出資人，其中39名自然人委托17 名自然人代為持有日月集團(tuán)股權(quán)。

為解決日月集團(tuán)、日月投資委托持股以及日月投資實(shí)際出資人數(shù)超過(guò)法律規(guī)定的人數(shù)的問(wèn)題，虞阿五之女虞彩娟和張堯林分別出資120萬(wàn)元和60萬(wàn)元于2010年2 月4 日設(shè)立了攜程貿(mào)易。此后，這些股權(quán)全部劃歸虞氏父子。

2010 年2 月23 日，為解除日月集團(tuán)及其股東日月投資的實(shí)際出資人中存在的委托持股關(guān)系，日月集團(tuán)及日月投資的攜程貿(mào)易與虞阿五、虞兔良等143 名自然人簽訂了《股權(quán)顯性協(xié)議》，日月集團(tuán)相關(guān)公司這才解除了全部委托持股關(guān)系。而股權(quán)代持背后的玄機(jī)，或許只有虞氏家族才明了。

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