PPI創(chuàng)29個月以來新高 CPI未降 加息論重出

2011年03月11日 23:17
來源：華夏時報 作者：徐蕓茜

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本報記者 徐蕓茜 北京報道

這一次，出乎意料的是PPI。

3月11日，統(tǒng)計局公布2月份宏觀數(shù)據(jù)。2月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲4.9%，和上月漲幅相當(dāng)；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲7.2%，為2008年9月以來最高增幅，當(dāng)時為上升9.1%。

“CPI仍較高的原因是食品價格比較高，這與春節(jié)節(jié)日因素有很大的關(guān)系，而且國內(nèi)國際糧價也有一定漲幅。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對本報記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，在2月CPI4.9%的數(shù)據(jù)中，食品增長了11%。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，主要原因是春節(jié)和元宵節(jié)的季節(jié)性因素的影響，其中蔬菜環(huán)比上漲15.2%，水果環(huán)比上漲8.7%，而且水果的價格與去年同期相比上漲了31%。

經(jīng)濟學(xué)家左小蕾對本報記者分析，近期國際市場上，大宗商品價格、原材料價格都在上漲，導(dǎo)致PPI顯著上漲，這對CPI有傳導(dǎo)因素。因此她認為，“市場上關(guān)于2月CPI下降的判斷是比較草率的。

CPI未如期下降，PPI卻創(chuàng)新高，通脹前景不容樂觀。

因此，包括潘向東、李慧勇、左小蕾等在內(nèi)的多位專家均認為，控制通脹仍是當(dāng)前主要任務(wù)，三率齊升仍是十分必要的。

“通脹壓力仍較大，上半年CPI會創(chuàng)出新高，3月應(yīng)啟動一次加息。光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對記者說。

PPI超預(yù)期

2月份的宏觀數(shù)據(jù)再次出人意料。

3月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2011年2月宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。其中CPI同比上漲4.9%，PPI同比上漲7.2%。兩項數(shù)據(jù)均超過了之前市場的預(yù)期，此前各大機構(gòu)原本預(yù)期CPI和PPI同比分別上漲4.7%和6.9%，

毫無疑問，2月份CPI漲幅中，食品類價格的上漲是最主要推手。

盛來運表示，在新漲價因素中，我們認為目前仍然還是食品價格的影響最大。從環(huán)比來看食品價格上漲3.7%，對環(huán)比指數(shù)的影響是1.16個百分點，整個影響超過90%。從同比角度看食品價格上漲11%，影響居民價格總漲幅是3.3個百分點，占同比漲幅4.9%中的67%左右。

對此，潘向東認為，2月CPI超市場預(yù)期，從目前來看，物價繼續(xù)上漲的壓力仍然存在，CPI構(gòu)成權(quán)重調(diào)整之后，房地產(chǎn)權(quán)重上調(diào)，盡管出臺了一系列的調(diào)控措施，但是價格并沒有出現(xiàn)明顯下降，加之食品價格，原油價格以及大宗商品價格的上漲，CPI走勢面臨內(nèi)外交困的局面，物價上漲壓力仍然較大。

不過更讓市場擔(dān)憂的是，作為CPI先行指數(shù)的PPI創(chuàng)下了自2008年9月以來的最高點，同時高出上月0.6個百分點。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇分析認為，PPI高于預(yù)期，主要跟今年工業(yè)生產(chǎn)統(tǒng)計口徑的調(diào)整有關(guān)。固定資產(chǎn)投資也高于預(yù)期，除了統(tǒng)計口徑高估因素外，原因可能和保障性住房投資項目、十二五項目的提前開工有關(guān)。

“近期國際市場上，大宗商品價格、原材料價格都在上漲，PPI能不上漲嗎？”左小蕾說。同時她認為，PPI顯著上漲，對CPI有一定傳導(dǎo)因素。

通脹未見緩和

CPI并未隨著調(diào)控加強而下降，PPI又創(chuàng)下近兩年半最高位，今年通脹壓力格外嚴(yán)峻。

“管理層調(diào)控當(dāng)然希望2月份的物價會有所回落，但從數(shù)據(jù)看并非如此，且近期國際油價上漲，通脹壓力依然很大。”中國國際經(jīng)濟交流中心研究員張永軍稱。

事實上，決策層早有準(zhǔn)備。此前，溫家寶總理提出，中國目前的政策重點仍將是控制通貨膨脹。

而從前兩個月的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)通脹不但尚未出現(xiàn)任何有意義的下降趨勢，同時，潛在通脹率也一直保證在較高的位置上。

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛分析認為，由于國際大宗商品價格的暴漲，中國的PPI通脹率攀上了兩年多以來的最高點，PPI通脹率又對CPI通脹率有著強烈的傳導(dǎo)效應(yīng)，因此，這將不斷惡化中國的通脹趨勢。

對此，中國國家信息中心預(yù)測部門首席經(jīng)濟學(xué)家祝寶良對本報記者表示，CPI、PPI的同比上漲幅度比預(yù)期高，這都顯示出通脹的壓力還是比較大；去年11月以來中央采取很多措施應(yīng)對通脹，但當(dāng)前通脹仍有多種因素綜合起作用；其中PPI的漲幅受國際間影響也比較大，全球發(fā)達國家實行量化寬松的貨幣政策帶來的輸入型通脹，以及勞動力、土地等價格上漲帶來的成本推動型通脹，另外國內(nèi)貨幣存量大、氣候變化因素也是造成通脹的主要因素。

3月份再加息？

數(shù)據(jù)居高不下，加息呼聲又起。

連平認為，本來預(yù)期到3月份CPI將有明顯回落，但結(jié)果到2月還只是持平，未來還不排除出現(xiàn)新的高點的可能性。他認為創(chuàng)新高時間點可能在6月份前后，因為“5-7月份的翹尾因素并不亞于1月份，并且國際大宗商品上漲的影響會在這個階段顯現(xiàn)”

連平的判斷與潘向東不謀而合。潘向東表示，CPI在6月份之前仍會創(chuàng)出新高，因此3月份時應(yīng)該再次加息，幅度為0.25個百分點。

連平則認為，相比加息，未來存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的可能性和頻率會高一點，上半年有可能1-2次。

3月11日，人民銀行行長周小川在梅地亞舉行的主題為“貨幣政策及金融問題”的記者會上表示，應(yīng)對通貨膨脹的各項政策工具中，最主要的一些手段里頭，并不是特別側(cè)重于匯率這項工具，因為還有其他若干工具。

可以肯定的是，加息仍是抑制通脹的主要手段之一。

不過，左小蕾表示，現(xiàn)在對貨幣政策存在一種普遍的誤解。“貨幣政策是綜合考慮大環(huán)境和各種因素，提前防范，大環(huán)境不變，貨幣政策也不會變化。”因此，她指出，短期內(nèi)穩(wěn)健的貨幣政策取向不會改變，還是會以保持經(jīng)濟增長、通脹壓力可控為目標(biāo)。

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