2月PPI創29個月新高輸入性通脹風險升溫

2011年03月12日 03:59
來源：新快報作者：駱智冕

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CPI未回落與1月持平

-新快報記者駱智冕

官方說法竟也落空。國家統計局昨日公布2月份經濟運行數據，讓人意外的是，2月份經CPI并未如官方“吹風”所言的繼續回落，而是同比上漲4.9%，漲幅與1月份持平。PPI漲幅則意料之中的繼續擴大漲幅，2月上漲了7.2%，創29個月新高。從2月數據來看，食品價格上漲壓力仍然較大，而輸入性通脹正山雨欲來。

食品價格上漲超預期

據統計，2月份CPI環比上漲1.2%。其中，食品價格上漲3.7%，非食品價格上漲0.1%，食品價格仍然在2月份CPI中扮演了主力角色。市場認為，食品價格在2月份的漲幅超出預期。

國家統計局新聞發言人盛來運昨日分析2月CPI時表示，從結構上來看，翹尾因素影響較大。新漲價因素影響2.3個百分點，占CPI同比上漲幅度的46.9%。翹尾因素影響2.6個百分點，占CPI漲幅的53.1%。而在新漲價因素中，還是食品價格的影響最大。環比來看，食品價格影響超過90%；同比影響也達到了67%左右。

盛來運稱，食品價格主要是由于春節和元宵節兩個節日的影響，像鮮菜2月份環比上漲15.2%，鮮果環比上漲8.7%。“環比上漲這么多應該說是較大的漲幅了。

湘財證券策略分析師徐廣福表示，此前其預計2月CPI為4.7%，基于其他部委公布的食品監測數據。商務部數據顯示，2月份三周時間里，如蔬菜類，只有第三周上漲，累計漲幅為-6.13%。農業部2月份農產品批發價格指數環比漲幅也僅為2.5%。相較之下，統計局公布的食品價格漲幅大大超出預期。

交通銀行首席經濟學家連平此前預計，2月食品價格環比上漲0.5-1個百分點之間，對于CPI漲幅超預期他認為，這與食品價格上漲較高有關，除春節節日因素外，國內外糧價也有一定漲幅。他稱，本來預期2月-3月CPI將有明顯回落，但結果現在還是持平，未來不排除出現新高點可能性，很有可能在6月份前后。

輸入性通脹壓力大增

不少市場人士認為，盡管國家動用一系列措施抑制物價上漲，但起碼今年上半年物價壓力還不容小視，而輸入性通脹更讓人擔憂。

澳新銀行中國經濟師周浩告訴新快報記者，從前兩月的數據來看，國內通脹尚未出現任何有意義的下降趨勢。同時，潛在通脹率也保持在較高位。經過測算顯示，本月的潛在通脹率環比有一定下跌，但仍保持在6.2%左右的高位上，這表明未來幾個月通脹仍可能慣性走高。“值得警惕的是，國際大宗商品價格的暴漲導致2月PPI創出兩年多以來新高。”他預計，在傳導效應下，未來3個月CPI將跟隨本月PPI上漲1.4個百分點，這將不斷惡化中國的通脹趨勢。

徐廣福也認為，只要3月份的環比數據在0.5%之上,當月CPI就有可能突破5.1%的前期高點。CPI的關鍵轉折點仍在二季度，即使接下來的3個月食品價格環比停滯，6月份的CPI也將達到5.6%。

盛來運昨日坦言，國內通脹壓力主要來自三個方面，包括國外寬松貨幣政策導致大宗商品價格上漲引發的輸入性的通脹壓力；國內人工、地價等原材料上漲；去年的翹尾因素。不過，他表示，國內糧食七年增產、工業品供過于求以及穩健的貨幣政策都有利于穩定物價。

經濟觀察

滯脹隱憂初現

昨日公布的數據也讓外界開始對滯脹產生憂慮。分析人士認為，國內PMI已經連續三個月出現回落，2月份出口數據降至了個位數，再加上全球性的通脹可能導致外需下滑，這些都對滯脹形成了預警。

國家統計局昨日公布的投資數據也顯示，1-2月份，固定資產投資(不含農戶)17444億元，同比增長24.9%。但從施工和新開工項目情況看，施工項目計劃總投資260031億元，同比增長21.4%；新開工項目計劃總投資9264億元，同比下降23.6%。

此外，1-2月份，社會消費品零售總額29018億元，同比增長15.8%，比2010年12月份回落3.3個百分點。盛來運表示，新開工項目1-2月份計劃總投資出現了下降，這也是2008年8月份以來首次下降。是與季節有關還是與宏調政策有關，具體原因還需要觀察。據稱，2003年和2007年也有出現過1-2月份投資下降。

但他也表示，PMI連續24個月在50%以上，說明中國經濟仍然保持了穩定增長的好勢頭。

全國政協委員厲以寧日前在全國政協會議上表示，當前我國通脹是綜合型的，成本推進型是主要部分。當前迫切的問題是要讓貨幣流量回歸到合理的水平，這將有助于成本推進型通脹的治理。但這一定要適度，否則就有可能出現“滯脹”

郭田勇：CPI已見頂

中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，CPI滯漲，短期內已見頂，在此情況下，預計貨幣政策將維持穩定性和連續性，未來不會有大的變化。

郭田勇表示，在數據出來之前，市場普遍擔心CPI會繼續往上走，但從春節后的物價表現，特別是食品類價格來看，并沒有持續上漲，這是可喜的。雖然食品價格同比上漲了11%，但環比來看實際是有所下滑的。

郭田勇認為，從理論上看，食品類所占CPI比重最大，若單從食品價格因素考慮，CPI已經呈現見頂。郭田勇還指出，當然未來CPI走勢也也不可避免受到其他不確定因素的影響，其中包括國際原油價格上漲以及國內因干旱造成的夏糧減產等問題。

對于當前宏觀經濟下的貨幣政策，郭田勇認為，目前來看，CPI呈現滯漲現象，并有出現下滑的趨勢，預計貨幣政策將維持穩定性和連續性，未來不會有大的變化。