強震震A股長期影響或有限

2011年03月14日 02:33
來源：第一財經日報

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周小雍

3月11日下午，日本發(fā)生里氏9級強震，由此實體經濟和資本市場都受到負面沖擊。當日，日本股市尾盤快速跳水，同時亞太股市紛紛急挫，A股也受到拖累而快速回落。

分析人士認為，日本大地震在短期內會給A股市場帶來一定沖擊，但預計對A股的中長期影響不會很大。

長期影響有限

上周五突發(fā)的日本大地震對A股來說，似乎也是一場不小的“災難”上證指數(shù)本來在當日曾一度翻紅，且有上行的趨勢，但在日本地震后的15分鐘里，A股突然向下，受震波影響開始了“跳水秀”

“日本大地震在短期內會給市場帶來一定沖擊。” 富國基金首席策略分析師張宏波向《第一財經日報》記者表示，日本作為世界第三大經濟體，此次地震對全球資本市場，包括A股市場至少是會產生一些心理上的沖擊。但影響到底會有多大，目前尚難作出準確判斷。不過從過往的經驗看，日本大地震應該只會短期沖擊資本市場，對A股的中長期影響預計不會很大。

《第一財經日報》記者梳理了最近20年中大地震災害對全球股市特別是對A股的影響后發(fā)現(xiàn)，盡管外圍地震災害通常都會對A股產生短期沖擊，但從中長期來看，地震等自然災害對資本市場帶來的影響較為有限。對A股影響較大的一次地震為2008年發(fā)生在我國汶川的“5·12”特大地震。

但分析師也指出，2008年汶川大地震時A股市場出現(xiàn)較大下跌，主要是當時正遭遇國際金融危機、經濟基本面不確定等因素疊加造成的。目前來看，日本這次大地震短期內在A股市場會引發(fā)一定的波動，但更多可能是心理層面的。相比之下，國內的通脹因素、經濟增長及政策面因素才是目前A股投資者首要考慮的問題。

華西證券的研究員認為，雖然從中長期來看影響非常有限，但自然災害對大盤指數(shù)的沖擊短期內還是明顯的。根據(jù)歷史經驗，周邊及全球其他國家發(fā)生的地震、海嘯等大型災害會對部分細分行業(yè)產生短期利好或是負面沖擊。

板塊、個股影響不一

從地震影響到的板塊行業(yè)來看，對相關細分板塊個股的影響不一。目前分析人士普遍認為大地震對日本的半導體芯片產業(yè)及汽車產業(yè)會產生較大影響。

資料顯示，日本占世界半導體產能20%，微型芯片產值達633億美元。而距離震中較近的巖手縣聚集著許多大型半導體制造廠家，其中包括東芝電子半導體生產廠、富士通半導體廠及摩托羅拉在日本的半導體工廠等。據(jù)外媒報道，日本青森縣、秋田縣和巖手縣目前已經完全斷電，東芝及富士通工廠無疑已經停產。

銀河證券分析師預計，這將導致世界性半導體短缺，從而帶動半導體芯片特別是內存芯片價格暴漲，從而引發(fā)半導體市場價格大幅波動，電子產品漲價。對A股市場一些芯片、液晶屏廠商而言，則可能會迎來階段性快速發(fā)展。但也有分析人士認為，即使日本電子產品短期出貨量受到影響，一般也能夠在最短的時間內恢復，所以影響可能是短暫的。

此外，強震造成日本多處核電站關閉，日本的能源供應也出現(xiàn)一定的緊張。據(jù)報道，日本已向俄羅斯提出能源援助需求。分析人士認為，一方面，日本火電廠可能也在地震中受到一定影響，從而對煤炭等能源的短期需求構成影響；另一方面，能源供應的緊張局面可能也會加大日本對原油、煤炭等能源的需求。由于中國是日本的傳統(tǒng)主要煤炭供應國，分析人士認為，這或許會對A股煤炭采掘類上市公司構成短期刺激。

此外，地震對日本長期領先的甲乙酮、碳纖維行業(yè)或產生一定影響，對于A股市場相關上市公司可能存在一個短期刺激。

分析人士指出，由于災后重建工程巨大，對能源、鋼鐵、水泥的需求將大幅上升，因此這三類板塊受益災后重建的程度最大。此外，二級市場上生產抗生素的醫(yī)藥類上市公司股價可能也會產生一定波動。