醫(yī)藥行業(yè)：抗感染類醫(yī)藥股或?qū)⑹芤尜c災(zāi)需求 優(yōu)異評(píng)級(jí)

2011年03月14日 13:11
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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一、行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤

1、日本3.11大地震 醫(yī)藥股短期或?qū)⑹芤?/p>

2、藥品降價(jià)政策落地 醫(yī)藥板塊逐步企穩(wěn)

3、公立醫(yī)藥改革推進(jìn) 基層醫(yī)療潛力巨大

二、上市公司重要?jiǎng)討B(tài)回顧

三、主要原料藥價(jià)格跟蹤

青霉素工業(yè)鹽3月11日最新報(bào)價(jià)為68元/BOU，相比上月持平。3月10日6-APA最新報(bào)價(jià)210元/kg，與上月持平。3月9日阿莫西林報(bào)價(jià)由2月200元/kg回升至210元/kg。3月5日，頭孢曲松鈉最新報(bào)價(jià)相比上月920元/kg下跌至850元/kg，價(jià)格在短期反彈后出現(xiàn)調(diào)整之勢。維生素方面，3月11日維生素C報(bào)價(jià)42元/kg左右。3月10日維生素E報(bào)價(jià)為130元/kg ，相比上月140元/kg略降。維生素A 3月報(bào)價(jià)為135元/kg，相較于上月140元/kg水平，價(jià)格略有下降。泛酸鈣(飼料級(jí))最新報(bào)價(jià)55元/kg，短期不會(huì)出現(xiàn)較大的變動(dòng)。

四、醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤

本周醫(yī)藥板塊獨(dú)立于大盤震蕩整理之勢，逐步趨穩(wěn)，市場不確定性較強(qiáng)的背景下醫(yī)藥板塊的防御性顯現(xiàn)，特別是市場預(yù)期已久的基藥降價(jià)政策之靴落地，也讓板塊的政策壓力釋放，估值逐漸修復(fù)。在投資機(jī)會(huì)的把握上，從事件性驅(qū)動(dòng)因素來看，日本3.11大地震短期利好抗感染類醫(yī)藥原料企業(yè)，如華北制藥、東北制藥及魯抗醫(yī)藥這類抗生素的龍頭企業(yè)。從行業(yè)政策驅(qū)動(dòng)因素來看，VC政策預(yù)期及新醫(yī)改的推進(jìn)，將利好東北制藥、新華醫(yī)療、尚榮醫(yī)療等個(gè)股。

一、行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤

1、日本3.11大地震醫(yī)藥股短期或?qū)⑹芤?/p>

北京時(shí)間3月11日13:46，日本本州島東北部宮城縣以東海域發(fā)生強(qiáng)烈地震，震級(jí)達(dá)到9.0級(jí)，為1990年以來世界上第四大規(guī)模的地震，截至目前，日本官方確認(rèn)的死亡人數(shù)為2100人。受此影響，周五日經(jīng)225指數(shù)大跌1.72%，報(bào)收10,254.43點(diǎn)；香港恒生指數(shù)跌1.55%，報(bào)收23249.78點(diǎn)；而印度、韓國、澳大利亞、新加坡等股市都下跌超過1%。

點(diǎn)評(píng)：從歷次自然災(zāi)害對市場影響來看，類似重大傷亡事件發(fā)生后，醫(yī)藥產(chǎn)品的需求在短時(shí)間能會(huì)有一定上升，醫(yī)藥股或?qū)⑹芤妗o論是青霉素類抗生素、喹諾酮類抗感染藥、還是β內(nèi)酰胺類抗感染藥，都將是災(zāi)后急需的藥品，我們認(rèn)為，下游需求的增強(qiáng)將刺激抗感染類原料的需求，生產(chǎn)青霉素類工業(yè)鹽有華北制藥、哈藥股份、魯抗醫(yī)藥等；生產(chǎn)喹諾酮類的原料有浙江醫(yī)藥、東北制藥及京新藥業(yè)等。但我們也要看到，市場注意力更多會(huì)集中在建材、機(jī)械及電子類個(gè)股，且日本國內(nèi)用藥市場需求的拉動(dòng)作用有限，并不會(huì)對整體板塊帶來超預(yù)期受益，只是市場短期的題材熱點(diǎn)。

2、藥品降價(jià)政策落地醫(yī)藥板塊逐步企穩(wěn)

國家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定從 3 月28 日起降低部分主要用于治療感染和心血管疾病的抗生素和循環(huán)系統(tǒng)類藥品最高零售價(jià)格，共涉及162 個(gè)品種，近1300 個(gè)劑型規(guī)格。調(diào)整后的價(jià)格比現(xiàn)行規(guī)定價(jià)格平均降低21%，預(yù)計(jì)每年可減輕群眾負(fù)擔(dān)近100 億元。

點(diǎn)評(píng)：此次降價(jià)是自 1997 年以來發(fā)改委的第27 次降價(jià)，主要針對抗生素和循環(huán)系統(tǒng)類，以普藥為主，高端專科用藥涉及較少。此次降價(jià)方案公布后，國家發(fā)展改革委還將按照計(jì)劃分期分批降低其他政府定價(jià)范圍內(nèi)的藥品價(jià)格。此次政策的出臺(tái)早已經(jīng)在各方的預(yù)期之中，甚至可以說部分低于預(yù)期。本次調(diào)整的是最高零售價(jià)，而非招標(biāo)價(jià)或出廠價(jià)。此前各省已進(jìn)行多次地方性的招標(biāo)降價(jià)，不少品種的終端零售價(jià)事實(shí)上已比最高零售價(jià)低很多，特別是競爭較充分的普藥品種。政策預(yù)期壓力的釋放將使得醫(yī)藥板塊短期內(nèi)估值得以進(jìn)一步修復(fù)，其中以專利藥、首仿藥等創(chuàng)新藥企以其單獨(dú)定價(jià)權(quán)受影響最小，如海翔藥業(yè)、海正制藥、益佰制藥等，建議投資者持續(xù)關(guān)注。

3、公立醫(yī)藥改革推進(jìn)基層醫(yī)療潛力巨大

近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)關(guān)于2011年公立醫(yī)院改革試點(diǎn)工作安排的通知。根據(jù)《工作安排的通公立醫(yī)院主要以“管辦分開、政事分開、醫(yī)藥分開、營利性和非營利性分開”為核心開展重大體制機(jī)制改革綜合試點(diǎn)，通過優(yōu)化公立醫(yī)院結(jié)構(gòu)布局、優(yōu)先建設(shè)發(fā)展縣級(jí)醫(yī)院、建立公立醫(yī)院與城鄉(xiāng)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的分工協(xié)作機(jī)制及加快推進(jìn)醫(yī)院信息化建設(shè)四項(xiàng)舉措“平衡”醫(yī)療資源分布。

點(diǎn)評(píng)：公立醫(yī)院改革試點(diǎn)涉及多方面利益的調(diào)整，是醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的重點(diǎn)和難點(diǎn)。2011年是完成醫(yī)藥衛(wèi)生體制五項(xiàng)重點(diǎn)改革三年任務(wù)的攻堅(jiān)之年，也是公立醫(yī)院改革試點(diǎn)的關(guān)鍵一年。做好今年公立醫(yī)院改革工作，力爭在體制機(jī)制綜合改革等難點(diǎn)問題上取得突破，將為下一步改革打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從基層醫(yī)療的角度來看，由于長期投入不到位，基層醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施此次醫(yī)改升級(jí)勢在必行，新醫(yī)改計(jì)劃在三年內(nèi)計(jì)劃重點(diǎn)支持2000所縣醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，財(cái)政部副部長近期也透露近幾年中央安排的設(shè)備購置補(bǔ)助總共達(dá)到530 億元，衛(wèi)生部計(jì)劃到2015 年,所有縣級(jí)醫(yī)院全面達(dá)到二級(jí)甲等水平。截止2009 年我國共有縣級(jí)醫(yī)院6111 所，也就是說到至少還有4000 所縣級(jí)醫(yī)院在2012-2015 年間具有潛在改造或升級(jí)的需求，整個(gè)醫(yī)療器械行業(yè)將迎來普遍性利好，我們長期看好新華醫(yī)療、尚榮醫(yī)療在基層醫(yī)療設(shè)備升級(jí)換代需求中的投資性機(jī)會(huì)。

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