日本震災對中國通脹影響有限對產業升級有一定好處

2011年03月15日 05:30
來源：證券時報作者：陸志明

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3月11日爆發的日本地震海嘯災害已經超越中東動亂局勢，成為影響當前世界經濟復蘇的主要因素。其中，核電站爆炸是否會動搖國際核電發展信心從而推高國際能源價格，日本地震是否會拉升中國國內輸入型通脹壓力，中國國內市場和產業經濟是否會受到日本震災影響，這些問題都值得我們深入探討。

首先，日本核電站爆炸不會影響國際核電事業發展，更不會推高國際能源價格。目前受地震影響較大的核電站主要是福島核電站。其中1號和3號機組受災情況較為嚴重，迄今已有十多人確認受到核輻射影響，數十萬人轉移。同時日本政府宣布五座核反應堆進入緊急關閉檢查狀態。日本核電站關閉已成為影響日本家庭企業用電的主要原因之一。

由于日本作為核安全最高標準的國家，在強震海嘯中也出現了爆炸泄漏事件，全球核電發展事業的信心將不可避免地受到沖擊。3月12日，德國6萬人游行示威，要求關閉所有德國核電站，國際綠色能源組織的核電專家也呼吁降低核電使用比例。如果核電等新興能源行業發展減速，那么對傳統火力發電的需求將會有所增加，進一步可能會推高國際原油和煤炭價格。

對此，我國環保部副部長張力軍表示：中國會汲取日本的一些教訓，但是我國發展核電的決心和發展核電的安排是不會改變的。而德國、美國等核電大國也僅表態會全面檢查正在運行的核電機組。降低核電發展速度目前仍處于民意討論階段，是否會真正形成對核電發展的負面影響尚不得而知。因此，即使目前有投機資金借機炒作推高煤炭石油價格，也還不能說日本核電事故會實質性地推高中長期國際原油和煤炭價格。

其次，日本災害對中國輸入型通脹影響有限，甚至反而有利于降低輸入型通脹壓力。在日本地震之前，包括農產品、能源在內國際大宗商品就已經持續上漲。而日本發生災害之后，國際投機力量很可能借機炒作，進一步推高農產品與能源價格。但是實際上日本地震對國際大宗商品和中國輸入型通脹的影響有限。3月11日，國際原油價格因日本大量企業停產出現大跌，紐約市場油價11日開盤后一路下瀉，盤中最低在每桶99美元附近徘徊，跌幅接近4%。倫敦市場油價跌至每桶113.84美元，出現七周以來首次下跌。

日本地震對國際大宗商品價格影響有限的原因主要有兩點：一是日本受災區域經濟規模有限。此次日本主要受災區域在東北地區，并不是日本工業制造中心，宮城等4縣的GDP僅占日本總量的6%左右，第三產業占69%，對外部生產性的能源、金屬等大宗商品需求直接影響非常有限。美國經濟學家預計此次地震對日本GDP影響不超過1%。二是日本企業短期停工停電實際上反而降低了對外部大宗商品的需求。由于災害帶來停電停運等連鎖效應，豐田、本田等多家跨國企業出現短期停工現象。這些大型制造企業的停工短期內將降低對國際大宗商品的需求，如日本是世界第三大原油消費國，2009年日均原油消費量為440萬桶，幾乎全部依賴進口。這也有可能會降低中國的輸入型通脹壓力。三是未來日本災后重建將會在數年內完成，由此產生的能源、鋼鐵等大宗商品需求會分攤到以后幾年內完成。不會對近期的中國輸入型通脹產生明顯的沖擊。

再次，中國市場受日本跨國企業停產影響有限，且中國產業發展可能受益。考慮到日本此次主要受災區域并非傳統工業制造中心，豐田索尼等跨國大型企業停工的時間不會太久，并可通過海外增產轉移產能，日本主要出口中國的工業品有中國臺灣、韓國等替代選擇，因而整體上不會對中國的主要產業和市場形成大的影響。

從局部的產品細分來看，日本出口中國的產品中40%以上為電子消費類產品，其他規模較大的還有塑料及其制品、汽車零部件等等，中國電子產業和汽車產業可能會因供應部分中斷而受到一定的沖擊。但是從替代進口的角度來看，由于日本生產的絕大部分商品并非完全不可替代，因而即便個別日本品牌和產品可能銷售惡化，但從整體上對中國市場不會產生大的沖擊。

從另一個角度來說，正是由于日本受災、停工停產，中國國內相關產業可以有機會擴大自身產品的品牌和影響力。日本企業為了避免以后出現類似的災害停產狀況，可能將部分產業鏈轉移到中國等新興市場國家，這對我國產業升級也有一定的好處。 (作者系交通銀行金研中心研究員)