日央行開動印鈔機大宗商品短期承壓長期利好

2011年03月15日 10:23
來源：經濟觀察網作者：田蕓

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經濟觀察網記者田蕓國際國內大宗商品市場周一繼續上周五日本大地震后的跌勢，除了谷物類商品之外金屬、能源等品種依然承載較大壓力。分析師認為，目前大宗商品市場的利空炒作有可能已經透支了市場恐慌情緒，而日本央行7萬億日元的注資將最終使大宗商品市場上揚。

商品持續下跌

周一，日本地震危機引發出的核電爆炸進一步升級了恐慌情緒，致使日經指數與日膠指數雙雙墜入深淵，日圓更是一瀉千里，回落至80.63點低位。

截至北京時間周一下午5點，國際商品市場除了美麥、可可和美鉛之外，其他主要商品指數均有1%的跌幅。美國NYMEX原油指數下跌2.1%的盤中一度跌至100美元附近。

國內商品市場也多受到日本地震因素的沖擊，個別品種的大幅下挫給市場帶來一定的連帶作用。滬膠指數下跌超過6%，鄭棉指數下跌超過4%。

國內谷物類商品表現較為強勢，玉米、早秈稻、小麥盤中均有所表現，其中玉米沖高后減倉回落，早稻與小麥小幅擴倉收高。早秈稻主力合約1109收于2593元/噸，漲17點。

“日本地震對其本國經濟有著嚴重的沖擊，同時對部分商品的全球市場也有較嚴重的影響，其中天膠、鋼材、玉米等都將受到一定影響，連帶的也使得市場的投資者心理轉入緊張局面，降低其接入市場的意愿。” 良運期貨分析師姜大中認為，“總體而言，地震讓全球商品市場為之承受一定壓力。國內玉米盤中轉弱也很大程度上受此影響。” 良運期貨分析

日本“印鈔” 后市看漲

日本中央銀行今日宣布，為緩解震災造成的金融市場資金不足，將向金融市場注入7萬億日元的緊急資金。

“日本央行開始印鈔，由于全球主要流動性均以日元套息貨幣和美元套息貨幣存在，未來這些流動性會大幅流入全球資本市場，對商品市場是絕對的利好消息。”銀河期貨研究中心副主任兼首席宏觀研究院付鵬認為，日本央行承諾“輸血式救災” ，未來日元供給大幅度增加，隨著未來日本災后平穩，這些錢會再次作為套息貨幣流向全球，并對全球資產形成支撐。，

分析師認為，短期看來，大宗商品市場將繼續承壓，“近期大宗商品在‘內憂通脹，外患需求’的雙重影響下，出現較大幅度調整；北非局勢對全球經濟復蘇能否持續形成了較大壓力力，加上周末日本遭受了重大自然災害，兩地因素(地緣加地殼)將在短期內影響全球經濟復蘇步伐。”付鵬說。

然而，長期看來，地震后重建所需的大宗商品供給，以及災害使得各國緊縮政策受到阻力，或將給商品市場創造利好。

民生期貨首席宏觀分析師崔小龍表示，“緊縮貨幣將受到強大阻力，商品市場在急速的短期下跌后，會有一波較為溫和的上漲來緩解市場的緊張氣氛。”

付鵬也認為，未來在“內外”擔憂情緒促使下，中國自去年11月份開始的緊縮貨幣政策或將轉入真正平穩期，并對資本市場形成一個相對溫和的環境支撐。