日本強震拖低亞太股市 QDII基金集體受沖擊

2011年03月16日 00:04
來源：新快報作者：強燕

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-新快報記者強燕

日本發生9級強震后引發多個核電機組氫氣爆炸，使得市場恐慌情緒加大，昨日亞太股市的跌幅明顯超過周一，其中日經225指數更是大跌10.55%，盤中最大跌幅超過2008年金融危機爆發時的水平。受此影響，QDII基金凈值也將普遍回調。業內人士表示，短期內日本股市仍將承壓，地震影響將在二季度的經濟數據中表現出來，但長期看不必對日本經濟過于悲觀。

六QDII日本股市配比逾1%

前些年由于日本經濟長期低迷，國內的QDII基金在投資海外的時候往往將日本市場排除在外，不過，近一兩年來，日本經濟有所活躍，去年11月至12月，日本股市更是成為全球股市的領頭羊。QDII基金也開始試探性地配置日本市場。從基金去年四季報來看，投資日本股市較多的基金有博時大中華亞太精選(占比6.3%)、建信全球機遇(占比4.87%)、工銀瑞信全球配置(3.08%)、工銀瑞信全球精選(2.32%)、交銀環球精選(2.32%)、華夏全球精選(1.05%)。上周五日本發生9級強震當天，日經225指數僅下跌1.72%，其他亞太主要股市跌幅逾1%。本周一，日本股市重挫6.18%，昨日(周二)在核事故升級的壓力下，日經225指數大跌逾10%，周一一度企穩的亞太股市也紛紛重挫，其中臺灣加權指數跌3.35%，新加坡海峽時報指數、香港恒生指數跌幅分別為2.8%)2月86%，韓國成分指數跌幅也達到2.4%。由于QDII基金凈值披露時間要晚一個交易日，日本股市及亞太股市重挫的情況還沒有在凈值上充分表現出來。

QDII基金凈值下挫在所難免

好買基金研究中心首席分析師曾令華表示，由于QDII基金對日本市場的配置較有限，所以日本單個市場下跌，對QDII凈值影響有限。但考慮到市場的聯動性，如港股大幅下挫、韓國股市下跌等，QDII基金凈值下挫難免。

雖然三個交易日內，日本股市大跌了近20%，在一定程度上釋放了強震導致的利空，但業內人士對中短期日本股市的看法仍然較為謹慎。一位外資投行人士表示，預計中短期內日本經濟受挫較重，日本股市也會相應承壓。像1995年日本阪神大地震發生后，日本股市中短期內就出現了趨勢性下跌。

據了解，此次受創區域集中了大量全球領先的高端制造業，包括汽車、電子元器件等，預計會對相關產業鏈都帶來一定沖擊。有分析人士認為，目前日本也好、亞太地區也好，受損的情況還難以精確計量，暫時保持謹慎是較好策略。

不過，野村證券的分析人士認為，震后復蘇階段，日本經濟有望再度像阪神大地震之后那樣出現一個“V型”反轉。對此，一位基金界人士表示，對日本短期看淡，長期看有些行業有機會，等事態穩定后會考慮擇機再介入日本股市。

部分 QDII 基金上周五表現

基金名稱凈值漲跌幅(% )

博時大中華亞太精選 -1.31

建信全球機遇 -0.71

工銀瑞信全球配置 -0.60

工銀瑞信全球精選 -0.09

交銀環球精選 -0.32

華夏全球精選 -0.43

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“QFII股”今年平均漲幅逾8% 賺了個盆滿缽滿

在已經公布2010年年報的近400家上市公司中，47家公司有QFII基金進駐。統計顯示，這47只股票今年以來平均漲幅超過8%，華平股份、ST東源甚至大漲四成左右，讓提前布局的野村證券、瑞士銀行、富通銀行等賺了個盆滿缽滿。

總是能夠精準把握A股走向的QFII基金，被A股市場廣大中小股民視為“風向標”。根據券商基金報告，截至2010年底，國家外匯局共批準97家QFII機構共計197億美元的境內證券投資額度，相當于1300億元人民幣的水平。分析人士表示，由于QFII基金一直采取較為穩定的高倉位策略，一般情況下倉位維持在83%-85%之間。按照80%測算，QFII基金A股持倉市值約為1000億元。海通證券研究報告指出，今年以來QFII基金增倉跡象比較明顯，最新A股倉位可能達到88%左右。隨著上市公司年報陸續披露，QFII基金神秘的A股掘金路線圖也逐漸浮出水面。

數據顯示，目前已公布年報的375家A股公司中，有47家公司的股份被QFII基金看中，山東黃金、上海醫藥、強生控股是持股市值較多的三家公司，分別被QFII持有3.92億元、2億81億元、2億69億元。其中，強生控股最被QFII看好，有6家基金入駐其中，分別是花旗環球金融有限公司、瑞士銀行、東方匯理銀行、挪威中央銀行、馬丁可利投資管理有限公司和荷蘭安智銀行股份有限公司，其中花旗環球金融、挪威中央銀行和馬丁可利在去年第四季度大筆增持。

從行業角度看，去年四季度末QFII基金持股較多的是機械設備、有色金屬、信息服務等行業。統計顯示，47只股票中，上述三大行業分別貢獻了8只、5只、5只股票，占到總數的近四成。

二級市場股價的表現也印證了QFII基金獨到的眼光。今年1月至今，上證指數上漲了5.31%，然而上述47只“QFII股”整體大幅跑贏大盤，平均漲幅達到8.06%。其中，華平股份、ST東源、ST張股分別大漲了47.89%、39.03%、25.70%。

分析人士進一步表示，近期QFII基金在加倉的同時，也進行了積極的調倉換股，主要是增加了對周期類資產的配置。(《中國證券報》)

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QFII總體減持5316萬股持股分散投資標的增加

自從QFII進入A股市場以來，它們便憑借著多次的精準買入成為A股市場的風向標之一。而隨著上市公司年報披露的加速，QFII在去年四季度的動作也開始逐漸浮出水面。《第一財經日報》記者通過查閱數據發現，QFII去年四季度持股總量呈現下降態勢，同時持股標的也更為分散。

QFII總體減持5316萬股

盡管去年四季度A股市場呈現一定的反彈，不少公募基金也憑借著這一波反彈將之前損失嚴重的凈值向上拉升。但是從上市公司年報透露的情況來看，去年四季度QFII的總體持股數量卻在悄然減少。

Wind統計數據顯示，截至記者發稿時，兩市共計有383家上市公司披露了2010年年報。根據這些上市公司年報的信息，去年年末QFII共計持股2.65億股。記者查閱資料發現，去年三季度末這個數字為3.18億股，按此計算，QFII在去年四季度總體持股數量減少了5316.23萬股。

雖然，QFII總體的持股數量出現了下降，但是投資標的卻在去年四季度呈增長態勢。Wind統計數據顯示，去年三季度末，在上述已經披露2010年年報的383家上市公司中，只有36家公司被QFII相中。但是截至去年年末，該數據已經從36家增長至46家，其中還有28家公司是去年四季度全新進入QFII的視野。

其中，福耀玻璃無疑是最被QFII看好的個股。資料顯示，去年三季度末尚未有QFII持有福耀玻璃的股份，但是到去年年底，QFII持股量就高達1846.12萬股。另外，近期傳出即將去港股市場上市的上海醫藥同樣在去年四季度被QFII大舉買入1285.19萬股。

而在已經披露年報的上市公司中，同樣也有被拋棄的“不幸者”。其中，去年被政府嚴厲調控的房地產行業無疑成為QFII出逃的首要對象。萬科A在去年四季度就遭遇QFII甩賣1億股。但是即使如此，由于QFII持股數量龐大，截至去年年底，QFII依舊持有萬科A8.84億股。

持股分散或顯示謹慎態度

雖然整體上看，QFII去年四季度呈減持態勢，但是從持股集中程度來看，卻顯著降低。業內人士稱，這種分散的持股方式或許已經在某種程度上表明了QFII對于未來一段時間內A股市場走勢的謹慎態度。

記者查閱這些新進入QFII視野的上市公司行業分類發現，并不是傳說中某些行業集中出現，而是幾乎涵蓋了大多數的行業公司。對此，滬上某券商資產管理總部人士在接受記者采訪時表示，當投資標的覆蓋行業很廣時，看起來是全面看好的態度，但是持股數量又十分少，更多的則是全面撒網，降低風險。

而某接近QFII的人士則向記者坦言，QFII減倉的動作在去年下半年有所上升，對于中國通脹的強烈預期以及導致的收縮流動性擔憂是主要原因所在。該人士還表示，實際上，QFII的風向標作用如今已經沒有之前那么明顯，只是一種機構動向而已，“去年四季度它們減持，但是市場走得還是不錯的，已經證明了這一點。”該人士進一步稱，“所以QFII的動作可以作為一種投資參考，不必過于迷信。”(《第一財經日報》)