日本三大災(zāi)難牽動世界“神經(jīng)”

2011年03月16日 04:18
來源：金融投資報

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本報記者 楊成萬

昨日，是日本大地震后的第四天，全球股市作出了充分反應(yīng)，其中日本股指收盤時大跌逾10%，中國A股市場盡管收盤時跌幅收窄至1.41%，但盤中一度跌至2850點。

那么，日本地震、海嘯、核輻射等三大災(zāi)難對全球經(jīng)濟及資本市場的影響有多大？對此，接受本報記者采訪的有關(guān)專家發(fā)表了自己的意見。

左小蕾：影響主要在于中日貿(mào)易

中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾說，日本發(fā)生了這么嚴重的自然災(zāi)害，經(jīng)濟肯定遭受重大損失。

“但如果僅僅從GDP來看，并沒有因此發(fā)生變化。”左小蕾說，因為這些GDP早已計算進去了。不過，僅看GDP沒有什么意義，還得結(jié)合存量資產(chǎn)與增量資產(chǎn)來看，從存量資產(chǎn)角度看，由于災(zāi)難發(fā)生初期，電力、鐵路、公路設(shè)施受損，生產(chǎn)受限甚至處于停產(chǎn)狀態(tài)，這不是損失是什么？”

不過，在左小蕾看來，從中期看，將使增量資產(chǎn)增加，GDP還會有一個大的增長幅度。

在談到日本地震對全球經(jīng)濟的影響時，左小蕾認為要結(jié)合日本經(jīng)濟對外相關(guān)度來考察。日本作為全球第三大經(jīng)濟體，對外依存度較高，進出口占本國GDP的比重較大，如果消費需求下降，必然減少對外的進口量。

“至于對中國經(jīng)濟的影響，主要表現(xiàn)在與日本的進出口業(yè)務(wù)方面。”左小蕾說，但不清楚中國的進出口貿(mào)易中有多少來自日本，又有多少出口到日本。“現(xiàn)在不少人說鋼材行業(yè)會受益日本地震災(zāi)后重建，但這需要觀察后才能下結(jié)論。

左小蕾坦言，目前出現(xiàn)的一些經(jīng)濟現(xiàn)象，無法解釋。如日本地震后，日本央行緊急注資18萬億日元，按理說，作為日本本幣的日元會下跌，但卻是上漲，目前的金融市場不按“游戲規(guī)則”出牌，國際金融市場處于無序狀態(tài)。因此，日本地震后海嘯、核泄漏三大災(zāi)難對包括中國在內(nèi)的全球資本市場的負面影響尚待觀察。

郭田勇：日本央行注資有利市場

中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，就日本國內(nèi)來說，此次強震、海嘯、核輻射對其經(jīng)濟和社會生活的影響不亞于全球金融危機所產(chǎn)生的影響。

郭田勇認為，日本經(jīng)濟對外依存度較高，其電子、汽車出口量大，同時，進口的東西也較多，因此，日本強震短期對全球經(jīng)濟都是負面影響，無論是進口，還是出口還會下降。國際大宗商品價格都會受此影響而下跌。但從中長期來看，有負面、也有正面影響。

在郭田勇看來，日本央行注資18萬億日元的流動性在于穩(wěn)定市場對地震后經(jīng)濟及金融市場的恐慌情緒，防止股票市場崩盤，因此是完全必要的。但這筆巨額流動性不可能長期停留在市場上，渡過危險期后會回收回去的。

“日本央行注資，客觀上也有利于股市企穩(wěn)。”郭田勇告訴記者，雖然這些流動性是注入到實體經(jīng)濟中去的，而不是針對股市的，但整個市場的流動性提高了，同樣有利于股市的運行，或?qū)κ袌鲱A(yù)期趨好。或有部分資金“曲線”流入股票市場。

至于對中國資本市場的影響，郭田勇認為，日本地震只是其中的影響因素之一，而主要因素則是國內(nèi)因素，如“兩會”閉幕后，維穩(wěn)行情如何演繹，通脹形勢及央行對貨幣政策工具的使用等。

許維鴻：短期偏負面中期待觀察

“現(xiàn)在看來，日本因地震、海嘯引發(fā)的核輻射，比地震本身的震撼力要大得多。”國都證券研發(fā)中心總經(jīng)理許維鴻說，如此巨災(zāi)，生產(chǎn)、消費、出口方面都會給日本帶來負面影響。工廠停工、鐵路停運等必然拉低GDP。

許維鴻說，從中長期來看，對日本國內(nèi)的GDP會有一個比較大的增長。因為日本的固定資產(chǎn)、基金設(shè)施建設(shè)高峰期早已過去，平時的投資在GDP中的占比不大。

“對全球經(jīng)濟的影響可能較大，舉個例子，日本東部種植的農(nóng)作物因遭受核輻射而無法食用，海鮮產(chǎn)品也如此。”許維鴻因此認為，有些影響要在今后才能體現(xiàn)出來。

在談到日本央行注資18萬億流動性的影響時，許維鴻說，在日本國內(nèi)不會引發(fā)通脹，因為日本利率對資金的增減不敏感，對國際資本市場也不會帶來太大影響。因為日元不像美元那樣承擔國際貨幣功能，因而對全球資本市場影響有限，昨日A股市場僅下跌1.41%，應(yīng)在市場預(yù)期之內(nèi)。

許維鴻說，日本大地震后，短期內(nèi)還會引發(fā)全球股市下跌，但隨著事件的漸行漸遠，跌幅也將趨于緩和，而中長期則有一些負面影響。如災(zāi)后重建需要的鋼結(jié)構(gòu)等產(chǎn)品，只是日本是否愿從中國進口，還是一個未知數(shù)。

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