關注地震影響之一這兩天股市有點神經質

2011年03月18日 04:14
來源：京華時報

0人參與0條評論

□余豐慧獨立財經評論員

-資本論·關注地震影響之一

這兩天股市有點神經質

由于日本福島核電站核泄漏形勢進一步惡化，日本央行17日宣布，再次向金融系統注資6萬億日元。這是日本大地震后，日本央行連續第四天宣布向金融系統注資，立即注資規模已達34萬億日元。但是，受日元匯率走強及核泄漏事故等因素影響，日經股指17日早盤下跌2.09%，未能延續前一個交易日的上漲走勢。

受日本大地震影響，15日、16日，美國道瓊斯指數、標普500指數、納斯達克指數均出現下跌。亞太其他主要股市也受到沖擊，香港、韓國、印度、新加坡股市都出現跌幅擴大趨勢，A股這幾天也是上躥下跳，全球股市呈現一種神經質狀態。

其實，日本強震、海嘯和核危機對世界實體經濟有影響但有限。但對全球股市的影響將是強烈的，因為心理作用將放大下跌預期。具體流程為：從實體經濟影響分析，市場對發展核能進行反思，對核能安全表示擔憂，進而傳遞到股市上。

日本核危機對A股的影響，首先也是表現在核題材股上(相關報道見B59版)。目前，在歐美核電開發陷于停滯的同時，亞洲卻掀起了核電站的建設熱潮。援引國際原子能機構的最新統計，目前，全球在建的核電站一共有56個，其中亞洲國家在建的有37個，而中國就占了21個。這對于中國在建項目影響不會小，民眾對核電安全的擔憂將是發展核電的最大阻力。民眾的情緒、日本股市的大挫、核能發展可能停滯等對中國A股造成了沖擊。

目前核電板塊的估值是建立在對于我國核電產業高速發展的預期上，如今預期改變，板塊估值也會受到影響。從我國目前已經選址并通過審批的核電來看，設備訂單的招標量完成了85%以上。如果現在對新項目暫停審批，那么剩余不到15%的現有招標量不足以維系行業訂單的持續增長。訂單的持續性預期是支撐估值的關鍵，但核電項目暫停審批將完全打破這樣的預期。

其二，中國與日本毗鄰，地震必然影響到中日經貿發展。這必將對中國一些企業造成影響，進而影響到中國A股走勢。以汽車業為例，由于日本在全球產業鏈中處于高端，其汽車零部件、芯片等臨時性出口中斷，將給我國部分車企供應鏈造成較大影響。上周五日本地震爆發時，中國A股急速下挫，就跟股民放大了這種擔心有關。

其三，日本強震、海嘯和核危機對世界經濟的影響又會間接傳導到中國，中國經濟的外部因素將變得更復雜，這將與國內的通脹因素、加息預期和提高存款準備金率的可能性互相作用，各種影響疊加加強后，任何謠言或資本異動都有可能引起A股不必要的上躥下跳，股市近期將難免變得神經質。

因此，筆者再次提醒，在國內通脹警報沒有解除、海內外不確定因素越來越多的情況下，希望投資者密切關注股市、樓市、期市的投資風險。