爆炒“大事件”

2011年03月18日 23:12
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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黃利明張勇趙娟

在糾結(jié)的市場(chǎng)博弈中，事件驅(qū)動(dòng)型的主題投資再次得到市場(chǎng)的追捧和認(rèn)可，在日本大地震與核危機(jī)之下被非理性演繹；私募特別是游資則成為爆炒“大事件”的主角。

3月11日下午，埋頭于電腦K線圖中的賴陽(yáng)財(cái)嗅到了A股市場(chǎng)的詭異。14時(shí)，A股掉頭向下，半小時(shí)后跳水加速，“是不是出大事了”，賴陽(yáng)財(cái)抬手飛速敲打著鍵盤，主營(yíng)活動(dòng)板房的股票雅致股份逆勢(shì)飆漲至9.85%——“哪里又地震了”，這是他的第一直覺。

事實(shí)驗(yàn)證了他的判斷，日本于13時(shí)46分發(fā)生9.0級(jí)大地震。半小時(shí)之內(nèi)，通過(guò)高速的資訊手段，這一消息傳導(dǎo)至全球股市，亞洲股市紛紛跳水。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，賴陽(yáng)財(cái)思量再三，尾盤掛單買入3.1萬(wàn)股杭蕭鋼構(gòu)——這只股票在汶川大地震后的8個(gè)交易日內(nèi)上漲45%。

受日本地震、海嘯及核危機(jī)影響，A股在此后的一周表現(xiàn)乏力。但做多者卻借此展開“一日游”的游擊行情，周一水泥、建材個(gè)股飆升，周二抗輻射概念股瘋狂，周三稀土永磁、新能源板塊個(gè)股一飛沖天，周四鹽業(yè)股飛漲……

爆炒之路

賴陽(yáng)財(cái)有著13年的投資履歷，5年前轉(zhuǎn)做職業(yè)股民，資金并不算多，約千萬(wàn)元。

“這種大事件出來(lái)之后，一定要等大資金去買我才會(huì)去買，杭蕭鋼構(gòu)就是當(dāng)天尾盤15分鐘放量拉升形成了資金合力。”賴陽(yáng)財(cái)解釋著地震當(dāng)天的冒險(xiǎn)旅程。

但如今，他依然遺憾自己選錯(cuò)了股——杭蕭鋼構(gòu)并非是一只能連續(xù)漲停的龍頭。

在經(jīng)歷了一個(gè)漲停板之后，3月15日，賴陽(yáng)財(cái)以10.85元/股拋售杭蕭鋼構(gòu)，獲利15.4%。繼續(xù)追逐地震大事件的主題投資，他跟隨普通大眾的目光投向了正在升級(jí)的核泄漏事件，“這對(duì)核電產(chǎn)業(yè)是一個(gè)打擊”，那會(huì)有利于提升太陽(yáng)能的需求——買入天威保變。

16日，天威保變漲停，又是一場(chǎng)不錯(cuò)的搏擊。

但，即便如此，賴陽(yáng)財(cái)依然難以跟上爆炒的步伐，從抗震重建到替代核電的清潔能源，再到核檢測(cè)、防輻射等相關(guān)概念股，紛紛被資金挖掘爆炒。

“只要股民朋友做到如下幾點(diǎn)，神馬‘輻射’都是浮云：穿好宜科科技的防輻射內(nèi)衣，披上凱諾科技的防輻射衣服，戴上際華集團(tuán)的防輻射帽子，口里含上一片力生制藥的防輻射碘片。喝著蘭太實(shí)業(yè)的碘鹽水，哼著小曲掛著美羅藥業(yè)的氨磷汀點(diǎn)滴……”這個(gè)網(wǎng)上流傳的段子正描繪著核輻射概念遭遇爆炒的路線圖。

同時(shí)，在蘇浙滬等地碘鹽遭遇搶購(gòu)之下。3月15日之后，云南鹽化股價(jià)就開始被步步拉高，17日開盤即封于漲停板至15.1元，三天累計(jì)飆漲15%，換手率高出平常的兩倍。

上海匯利資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理何震向記者坦言，日本大地震之后，公司內(nèi)部還討論要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)沽清核電股。不過(guò)他認(rèn)為，事件型的主題投資需要靈敏的嗅覺，而且投資需短而快，一般的大資金難以做到，只能做中長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃和考慮。

A股乍暖還寒

爆炒之下，A股整體乏力。而大資金難以做到短平快的投資，如公募基金往往是以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。拋售核電股，成為普遍的應(yīng)急措施，而動(dòng)作慢的則只能“癱著”。自地震以來(lái)至3月17日，A股核電指數(shù)下跌4.2%。

深圳某基金經(jīng)理地震后主動(dòng)用10%的倉(cāng)位進(jìn)行了小幅調(diào)倉(cāng)，目前他的倉(cāng)位在80%以上，并減持了核電及其相關(guān)上下游行業(yè)個(gè)股。在他看來(lái)，核污染問(wèn)題遠(yuǎn)比地震嚴(yán)峻，核能的安全不能保證，甚至影響整個(gè)世界的能源結(jié)構(gòu)，各國(guó)都推遲了核電建設(shè)，中國(guó)也宣布暫停。因此，他對(duì)風(fēng)電、太陽(yáng)能個(gè)股進(jìn)行了一定加倉(cāng)，還適當(dāng)參與了水泥、建材、電子板塊等受益于災(zāi)后重建的主題。

其實(shí)，日本地震與核危機(jī)，亦導(dǎo)致投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外出口與投資的擔(dān)憂。

申銀萬(wàn)國(guó)分析師李筱璇指出，地震在很大程度上是局部性破壞，但隨著日本核泄漏危機(jī)的擴(kuò)散，其影響的范圍和嚴(yán)重程度迅速擴(kuò)大，令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒陡增，全球股市承壓，多個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售。事態(tài)得到控制之前，在這種不安與謹(jǐn)慎的市場(chǎng)情緒下，即使每天都有所謂地震受益品種活躍異常，但僅僅是個(gè)別現(xiàn)象，其中不少是單純概念炒作，整個(gè)市場(chǎng)仍難有起色。

事實(shí)上，即便沒有日本地震核危機(jī)的干擾，A股依然面臨通脹、資金成本上升、擴(kuò)容等三重風(fēng)險(xiǎn)。因此，李筱璇認(rèn)為，上行阻力重重，控制倉(cāng)位，謹(jǐn)慎為宜。

“最近投資者的情緒頗有些糾結(jié)，股市就像這天氣，乍暖還寒。博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)股票基金經(jīng)理孫占軍表示，地震、海嘯、中東危機(jī)、希臘國(guó)債降級(jí)、油價(jià)創(chuàng)新高、出口逆差、CPI超預(yù)期……各種因素全部糾纏在一起，呈現(xiàn)多重的不確定性，股市也出現(xiàn)了倒春寒。

但孫占軍認(rèn)為，外圍的動(dòng)蕩，有利于政策傾向于提升民生和壓通脹、保增長(zhǎng)，短期內(nèi)嚴(yán)厲的緊縮政策料難出臺(tái)，目前處于短暫的真空期。而資金的釋放和預(yù)期改變，對(duì)股市上行有利。雖然對(duì)全年的判斷是震蕩行情，但考慮到目前仍處在高通脹期，春季行情尚未結(jié)束。

交銀施羅德基金報(bào)告亦指出，日本此次災(zāi)害對(duì)大宗商品市場(chǎng)的沖擊將一定程度緩解國(guó)內(nèi)的通脹壓力，使通脹風(fēng)險(xiǎn)得以階段性釋放。另外，中期日本災(zāi)后重建進(jìn)程的推進(jìn)或?qū)⑿纬刹糠中略鲂枨螅瑢⑨j釀潛在的投資機(jī)會(huì)。

逐利大事件

“因?yàn)槭袌?chǎng)平淡，緊隨著事件發(fā)生，主題投資越來(lái)越流行，而且科技資訊的發(fā)達(dá)，導(dǎo)致市場(chǎng)很容易形成資金合力。中信證券研究部一位負(fù)責(zé)人表示。

賴陽(yáng)財(cái)?shù)姆绞脚c江浙游資有些相似，以事件驅(qū)動(dòng)的方式不斷捕捉投資機(jī)會(huì)：2008年冰凍災(zāi)害時(shí)狙擊梅花集團(tuán)(原五洲明珠)、三鹿奶粉事件時(shí)狙擊三元股份、超級(jí)病毒時(shí)狙擊聯(lián)環(huán)藥業(yè)、豬流感時(shí)狙擊萊茵生物……

不過(guò)，這需要冒險(xiǎn)與魄力，因?yàn)槭袌?chǎng)整體下跌的大環(huán)境客觀存在，而且也不是盲目跟風(fēng)。

賴陽(yáng)財(cái)表示，對(duì)于確定性的事件型機(jī)會(huì)，比如奧運(yùn)，自己一般是提前一個(gè)半月進(jìn)場(chǎng)，到宣布開會(huì)那天走人。突發(fā)事件則是當(dāng)天進(jìn)去，最遲第二天，時(shí)間跨度不會(huì)超過(guò)一周，否則就是被接最后一棒了。但如果是大事件影響下的龍頭股，放一周到兩周都沒問(wèn)題。

杭州一家規(guī)模5億左右的私募基金負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)表示，“相信會(huì)有人長(zhǎng)期關(guān)注以大事件為主題的投資機(jī)會(huì)，而我們有時(shí)也是這種投資模式。”在他看來(lái)，這類資金的規(guī)模不會(huì)小，而且交易能力很強(qiáng)。

這家杭州私募由于是一家醫(yī)藥企業(yè)設(shè)立的，因此在醫(yī)藥行業(yè)有著不少優(yōu)勢(shì)，而也時(shí)常在出現(xiàn)流行疾病、自然災(zāi)害等大事件發(fā)生時(shí)尋找交易機(jī)會(huì)。“3月11日開始，我們就開始關(guān)注生產(chǎn)碘片的上市公司。”他說(shuō)，“很多人在機(jī)會(huì)來(lái)的時(shí)候把握不住，那是因?yàn)闆]有準(zhǔn)備，而只要是醫(yī)藥行業(yè)，我們就能很快找到哪家公司最合適。

在2003年的非典流行期間，上述杭州私募也參與了部分抗非典主題的上市公司投資。

廣州的某私募基金經(jīng)理則介紹，“或許沒有人系統(tǒng)地總結(jié)過(guò)在大事件發(fā)生時(shí)尋找交易性機(jī)會(huì)是一種怎樣的投資邏輯，但一些長(zhǎng)期囤積在股性活躍的個(gè)股中的游資就是這樣敏感地尋找著每一次大事件投資機(jī)會(huì)。

“比如這次部分地區(qū)搶購(gòu)食鹽，3月16日晚間就讓交易員找?guī)字缓线m的鹽業(yè)股，最后確定了兩只股性最為活躍的個(gè)股。”上述廣州私募經(jīng)理說(shuō)，做這種投資一定要知道誰(shuí)的股性最活躍。

但是，這種所謂大事件投資邏輯也并不是一直操作性很強(qiáng)的投資模式。

“畢竟大事件不可能天天有，也不可能有什么資金純粹以這種模式來(lái)生存。海通證券研究所的一位策略分析師說(shuō)，“也不要把這種游資的能力神化，他們不可能去創(chuàng)造這類機(jī)會(huì)，只能依靠自己敏銳的市場(chǎng)感覺來(lái)偶爾為之。”