全球市場仿如經歷“9·11” 連續下挫初現反彈

2011年03月19日 08:43
來源：華夏時報作者：付剛

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本報記者付剛北京報道

投資者經過一周的情緒化發泄，A股正在逐步脫離外圍股市影響，逐步回歸原有節奏。

3月18日(周五)，亞太主要股市全部收漲，主要股指漲幅均超1%。相比之下，上證綜指卻疲態盡顯，僅微漲0.33%。

《華夏時報》記者18日收盤后集中采訪了多位券商分析師與基金經理，他們多數認為，投資者對日本地震帶來的恐慌情緒正在逐步平復，真正讓機構們緊張的，依然是可能的流動性收緊措施。

3月18日晚間消息，央行決定，從3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。大成基金固定收益部總監陳尚前認為，對于市場而言，愈趨嚴厲的調控政策和較緊的資金面是目前難以克服的環境因素。

國金證券財富管理中心分析師楊建波向記者表示，A股仍處謹慎中。出于對日本核危機和國內緊縮政策的雙重擔憂，A股不確定因素有所增加，個股的震蕩幅度會有所加大，但大盤仍會維持弱平衡狀態。

核泄漏仿若金融“9·11”

3月11日(星期五)，當地時間14時46分，日本發生里氏9.0級地震，地震引發海嘯及核泄漏。災難的沖擊伴隨著陸續播放出的海嘯席卷村莊視頻、核電站存核泄漏隱憂等消息，漸漸侵蝕和壓抑著投資者的“脆弱”心靈。

3月14日，日本地震后的第一個交易日，日經225指數跳空低開，收盤下跌6.18%；翌日，受福島核電站爆炸影響，日經225指數重挫10.55%，盤中最大跌幅高達14.42%。

14日開始，日本央行和交易所的“救市”政策不斷推進。自11日地震后，日本央行至18日已向金融系統注資達38萬億日元。18日當天，日本股市高開高走。截至收盤，日經225指數報9206.75點，上漲244.08點，漲幅2.72%。

博時大中華亞太精選股票(QDII)基金經理張溪岡18日向記者指出，日本股市的股價已在很大程度上反映了地震和海嘯帶來的損害。目前，唯一還不確定的是，福島核泄漏事故到底會演變到什么程度。

在張溪岡看來，日本股市估值已經到了比較便宜的水平，當前PE(市盈率)為12倍，PB(市凈率)為1倍，股息率2%。“雖然不能完全將日本和印尼相比，但這次日本地震確實也帶來了投資機會，不必過于恐慌。”他說。

不容忽視的是，盡管投行及基金經理普遍表示“不必過于恐慌”，環球股市遭遇的打擊，卻一點兒不輕。

從3月14-18日這一周的前三個交易日的環球金融市場表現看，表現較差的指數有：德國法蘭克福DAX指數下跌6.70%，法國巴黎CAC40指數下跌5.91%，倫敦金融時報100指數下跌3.95%，道瓊斯工業平均指數下跌3.58%。

但到3月17日(星期四)，歐洲股市收高，結束了連續6個交易日下跌的趨勢，投資者開始買進保險與工業相關股票，這與他們普遍判斷日本地震導致許多股票超賣有關。同一天，美國股市收盤走高，為當周以來首次上漲。

A股更懼加息預期

和歐美股市走勢類似，3月14-18日這一周的前四個交易日，A股市場走勢與日股密切相關。但遺憾的是，在18日，A股表現不佳，未跟隨日經指數大漲。

3月18日收盤時，亞太主要股市全部收漲，除日股漲幅2.72%外，韓國綜合指數收漲1.13%，澳交所普通股指數報4715.80點，漲1.67%，臺灣加權指數漲1.35%。而A股市場高開低走，上證綜指最后收于2906.89點，漲幅僅0.33%。

陳尚前3月17日告訴記者，日本地震事件的核心在于電力供應短缺與核泄漏事件的發展，對中國經濟不會有實質性的負面影響，對中國股市的影響，主要集中在投資者的情緒與心態方面。

“由于近期恐慌情緒起伏不定，A股走勢也隨之上下波動，預計短期內這種現象還將持續。但如果在未來數天內，核污染得到一定的控制且污染范圍不再擴大，投資者的恐慌情緒將逐步平復。

他強調，中國的經濟增長還是按照自己的邏輯在發展，而A股也在逐步脫離外圍股市的影響。在他看來，目前A股市場中的機構投資者依然擔心可能的流動性收緊措施。“3月15日，央行在公開市場發行了100億1年期央票，利率超過一年期定存利率，導致加息預期陡然增強。同時，近期溫家寶總理強調控制通脹的決心，也加大了市場的加息憂慮，內憂外患導致股市快速下挫。

他預測，在緊縮預期下，A股市場將繼續承壓盤整。“但貨幣政策若繼續緊下去，對增長是不利的，對權益類資產投資也很不利。

博時創業成長股票基金經理孫占軍向記者強調，凡事都應一分為二地看：外圍的動蕩，有利于政策傾向于提升民生和壓通脹、保增長。

“雖然對全年的判斷是震蕩行情，但考慮到目前仍處在高通脹期，春季行情尚未結束。

依據當前的經濟形勢和政策取向，孫占軍建議投資者重點關注以下投資機會：一是直接受益于政策拉動的行業，密切關注政府資金的投資方向，如保障房、高鐵、水利等板塊；二是通脹后期受益股：高通脹將拉動部分企業盈利出現高增長，如煤炭、部分化工、金屬等，把握其階段性的投資機會；三是主題性投資：如新三板、節能減排、物流等相關公司。