“棄核搶鹽”皆浮云布局震后概念(17)

2011年03月20日 15:22
來源：中國證券網

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華泰證券:箱體震蕩是主基調

張力

本周行情受日本地震影響較大，熱點也是圍繞核泄漏事件漸次展開。自1月末展開的這波行情在上周滬指達到3000點壓力位置后出現調整，畢竟在弱市行情下3000點整數關口難以有效突破。

從國內情況看，央票提高利率引發了大家對加息的擔憂。但我們認為伴隨著發行規模的擴大，此次1年期央票利率的上行，其提振公開市場回籠能力的意圖要大于對市場利率的引導功能。因為央票要擴大規模，利率水平就要配合。從去年10月開始的本輪加息周期看，1年期央票發行利率的變動是滯后于基準利率變動的，其發行利率的變動對加息的引領作用并不十分明顯。1年期央票利率超越同期限定期存款利率之后，基準利率的調整并不是緊隨其后。因此我們認為，3月份加息的可能性不大。

大盤在經過近期的大幅震蕩后，風險得到較大釋放，繼續下行空間有限，周二的長下影已經探明了短期底部。但宏觀調控的預期、外圍政治經濟的動蕩、新股的高速發行都將制約大盤的向上空間。總的來看，我們判斷市場仍處于2850-3000點的箱體震蕩之內。在操作策略上，宜堅持大箱體的波段操作。在選股思路上，可從兩角度出發。一是從主題出發：十二五規劃已經在人大通過，相關新興產業的規劃將陸續出臺。可根據消息面關注相關公司，目前來看污水處理行業增長較確定，可關注寶莫股份[29.21 0.21%]、陽晨B股等。二是從估值出發：重視公司業績的確定增長。可關注產品持續漲價的煙臺氨綸[35.82 -0.20%]、未來將持續增長的軟控股份以及今年將扭虧為盈的京東方A等。

申銀萬國:圍繞2900點震蕩蓄勢

錢啟敏

本周，受日本遭受9級地震重創以及海嘯、核泄漏等次生災害的嚴重影響，包括滬深股市在內，全球資本市場同步出現劇烈震蕩、重心下移，其中上證綜指退守2900點一線。從目前來看，由于日本福島核泄漏事故尚未得到完全控制，未來還存在一定的不確定性，因此下周大盤仍將以震蕩行情為主，但波動幅度可能逐漸收斂，圍繞2900點一線企穩整理。

首先，目前影響市場的焦點還是日本大地震的后續進展，由于其福島核泄漏事故至今尚未得到有效控制，世界各國及專業機構對其的評估較為謹慎，因此成為影響短期股市的一個不確定因素。鑒于日本股市在全球金融市場中的地位，其在短期內最好的情況也就是企穩整理，因此A股市場要立即大幅走強的可能性不大。

回顧過去20年以來，包括1989年的美國舊金山大地震，以及其后的阪神大地震、印度洋海嘯、美國卡特里娜颶風以及中國汶川大地震等一系列重大自然災害，其對受害國以及對全球股市的影響，一般都在兩周左右，以短線影響為主，而且其波動幅度呈逐漸收斂形態。下周，距離此次日本地震，也還屬于兩周以內，而且核泄漏使得災害影響時間拖長，因此根據以往規律，下周A股市場企穩整理的可能性較大。

結合A股盤面，在周二單針探底2850點之后，股指震蕩反彈，雖然在周四出現反復，但低位承接力量明顯增強，加大盤中熱點輪動、成交活躍，因此后市大盤擊穿2850點的可能很小，以圍繞2900點震蕩蓄勢為主，中線趨勢仍然樂觀。

華安證券:市場信心有待進一步恢復

華安證券研究中心

受日本地震和海嘯影響，周一股指低開后企穩回升，以小陽線收盤；但日本核泄漏事件引起市場的恐慌性拋盤，周二大盤一路下挫，午后有所回升，盤中一度擊穿半年線，跌41點報收，振幅達到2.62%；周三市場進行了一定程度的校正，漲34點；周四受外圍市場的影響，再度下挫；周五的高開低走，顯示市場信心依然不足。

技術面上，本周股指在外圍事件的刺激下出現一定幅度的震蕩，但市場量能并未萎縮，交易仍較為活躍，熱點的切換速度明顯加快。年線和半年線的支撐表明大盤指數的下行空間不會太大。但核泄漏的事件仍牽動著市場的神經，且事件后期的發展很難預測，市場信心仍有待進一步恢復。

總之，我們認為，核危機與抗通脹舉措是當前影響大盤走勢的兩大主因。從外因來看，地震尤其是核泄漏的短期影響尚未結束，資金為規避風險而選擇賣出，將成為近期市場做空力量的重要推手。在內因上，抗通脹的貨幣政策走向，是決定股指中長期走向的關鍵性因素。從央行公布的數據來看，貨幣政策緊縮明顯，M2比上月末和上年同期分別低1.5和9.8個百分點，2月人民幣貸款增加5356億元，同比少增1929億元。國際上，通脹的壓力使得美國和歐洲可能改變其寬松的貨幣政策，日本地震對其本土經濟的拖累及對中國出口產業帶來的壓力，使得后期貨幣政策出臺將更加謹慎。目前外因尚未完全釋放，市場避險情緒仍可能爆發，近期市場將在震蕩中積蓄動能。

后市或逐步走出核恐慌

本周日本地震及核泄漏所帶來的影響逐步發酵。前半周接近200點的最大下行幅度，或許已經完成了第四浪下行的過程，本周五的高開則一定程度上體現出轉向的意味。我們認為，如果后期日本形勢未出現進一步的惡化，則大盤將逐步確立偏強的震蕩基調，未來展開第五浪上行將是大概率事件。

事件性沖擊或逐步消散

在日本股市暴跌的影響下，本周二A股盤中出現快速的下探動作，最低探至2850點一線，直抵2月23日所形成的重要階段性低點和60日均線這雙重支撐附近，之后日內反彈至2900點；本周三大盤跟隨日本股市出現明顯反彈，周四反彈再次以失敗告終。值得注意的是，本周二至周四這三天日K線實體低位恰好位于2900點一線，這充分表明了2900點作為階段性市場關鍵性支撐位的有效性。總體上，本周周K線雖收出下跌20余點的小陰線，但較長的下影線預示著支撐或已探明，后市大幅下行的風險已經相對較小。

我們認為，雖然日本地震對國內盤面的影響超出了最初的預想，但本周五大盤高開一定程度上體現了轉向的意味，如果后期日本方面沒有更壞的消息傳來，則上證將在本周五的基礎上逐步確立偏強的震蕩基調，展開第五浪上行將是大概率事件。

其實，回顧日本地震后本周的整體情況，地震對日本本身的影響，無論從破壞率、傷亡人數，還是對制造業的影響，的確比市場最初預期的要大很多，但從外部影響來看，當前的不確定性主要還在于福島核電站的輻射泄漏會否進一步擴散。綜合來看，即使最壞的情況出現，核輻射向日本以外區域擴散的可能性并不大，我國受到核輻射的概率更是微乎其微。