上調準備金率市場影響分歧加大

2011年03月21日 06:14
來源：證券日報

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3月18日晚間消息，中國人民銀行決定，從2011年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這已經是今年央行第三次上調存款準備金率。至此，大型金融機構存款準備金率達20%高位。

申銀萬國高級宏觀經濟分析師李慧勇對此表示，此次存款準備金率上調完全符合預期，下個月存款準備金率還將有上調空間。李慧勇認為，此次存款準備金率的上調完全符合預期，主要是流動性的對沖壓力倒逼央行，而4月份還將有一次存款準備金率的上調可能。

他表示，通貨膨脹仍然是當前主要矛盾，而目前經濟增速已開始放緩，預計年內央行仍將加息2次，并且主要集中在上半年，而存款準備金率將被提升至20%以上，人民幣兌美元匯率也將升值5%。

就銀行間市場的流動性來看，李慧勇認為，全年流動性寬裕的格局并不會改變，但會間歇出現階段性緊張的可能。

英大證券研究所所長李大霄表示，準備金率上調對股市沖擊不大，看好藍籌股。本次上調存款準備金主要還是為應對通脹，3月的CPI還會持續在4.9%。對于今年CPI的走勢，李大霄表示將會是前高后低，而目前已經處于高位。

那么，準備金率再次上調，對本已羸弱的股市會有怎樣的影響，李大霄的觀點是，根據歷次上調準備金率股市表現來看，短期會形成沖擊，但力度不會太大，而且投資者也已有了這方面的心理素質。投資機會方面，李大霄仍然看好藍籌股。

對于目前熱炒的地震概念，李大霄認為災后重建概念的機會比較大，主要表現在鋼鐵、建材等板塊，但只有在地震形勢穩定、災情緩解后，具體的投資機會才會出現，可保持關注。

最后，李大霄表示，上調存款準備金雖然是負面消息，但目前市場基礎良好，不應恐慌，過分恐慌對投資是不利的。

長城證券研究所所長向威達表示，目前，市場上到期資金較多，尤其是三四月份，而央行每上調0.5個百分點的存款準備金率可凍結3500億的資金，所以，央行此次上調存款準備金率旨在回收流動性。向威達認為，存款準備金率上調對股市的負面影響遠超過正面，再加上近期中東局勢不穩定和日本大地震的影響，資本市場未來形式不容樂觀，但向威達同時指出，股市大幅下跌的可能性不大，震蕩還是主基調。

湘財證券策略研究員徐廣福表示，此次調整準備金率或將導致本周大盤震蕩下行。在日本大地震的背景下，央行年內第三次上調存款準備金率，一定程度上利空本周大盤。上周五大盤對周末上調存款準備金是有預期的，但是此利空尚未消化，本周或將繼續發酵。徐廣福認為，煤炭、機械等二線藍籌的估值較為合理，或將比較抗跌。