日資未見恐慌性大撤資

2011年03月22日 03:10
來源：廣州日報

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券商認為即使日本投資者撤資對股市的影響也很輕微

日本大地震后，市場一度憂慮日本企業重演“班資回日”以支援重建。但當前日資“暴走”的情況尚未顯現，而且證券界認為，因日本近年對亞洲區股市投資比重并不如外界想象中高，日資大規模撤走的機會不大。

日資6年環球投資10萬億港元

日本9級大地震后，全球金融市場硝煙四起，其他地區市場憂慮日資或重演1995年神戶大地震后的“班資回日”一幕。

1995年1至4月，日本沽售海外資產(大部分為外國股票和短期票據)3547億日元。

不過，時移勢易，當前證券界普遍認為日本地震觸發區內資金“大暴走”(意指恐慌性大規模撤資及亂跑)機會不大，因日本近年對亞洲區股市投資比重并不如外界想象中高。

據日本財務省數據，2010年日本投資中國內地及中國香港股票分別增9750億及8876億日元(總額不足2000億港元)，占日本海外股票投資總額共7.9%。以港股總市值20.3萬億港元比較，日本去年新增投資占比僅0.88%，初步衡量應影響不大。

一名中國香港基金經理表示，近日陸續收到日資贖回要求，但規模不算龐大，屬預期之內，贖回規模占投資組合10%以下。

以環球資產計，據花旗資料顯示，日本于海外投資(包括所有資產)由2005至2011年1月累計達103萬億日元(約9.98萬億港元)，當中亞洲僅占3%。

野村：日資出海不會減

野村引用日本財務省數據，日本從2005至2010年流入環球股市凈額為1，940億美元(約1.5萬億港元)，占可投資市值僅0.8%，即使日本投資者撤資，對股市影響也輕微。

而野村國際中國區主席兼首席執行官楊志中相信，日本散戶對全球資本市場的需求，不會因這次災難而減退。日本央行在市場大規模向市場注資，政府又大增財政撥款，“投資國內政府債券，風險會愈來愈大。所以日本散戶投資海外的愿望應該是有增無減的。

近年日本散戶熱捧中國概念

日本散戶的資金集腋成裘，威力龐大，例如，中國香港的不少大型新股發行(IPO)都設有“非上市公開招股(POWL)”部分，就是專為日本散戶而設。

野村國際中國區主席兼首席執行官楊志中指出，日本散戶的特點是需求龐大，但對價格卻不太敏感。2005年6月神華(01088)在港上市時，若非承銷商最后出動日本散戶接貨，發行人難以取得較理想的定價。

“特別是大型IPO項目——集資額逾10億美元的，都會引進POWL。”以2002年中銀香港(02388)上市為例，當時外國機構投資者對中資銀行半信半疑，日本散戶便包辦了12%至14%集資額。

日本散戶熱衷投資中國增長概念，從他們參與農行H股(01288)的認購可見一斑。“農行H股部分集資100億美元，來自POWL的需求已超此數，后來獲分配只有4億至5億美元。

巴菲特：

日股正是“買入好機會”

美國股神沃倫·巴菲特認為日本大地震是特別事件，創造了一個買入日本股票的好機會。

“重建需要一些時間，但不會改變日本的經濟前景，”周一巴菲特表示，“一般像這樣的突然事情實際上創造了一個買入機會。我曾看見這種情況在美國發生，在全球各地發生。我認為日本也不會例外。”(金霽)

中國應對之策

緊縮政策是否結束分歧巨大

央行今日將發行500億元一年期央票

本報訊 (記者王亮)央行今日將在公開市場發行500億元一年期央票。本周公開市場到期資金1090億元。分析預計本周很可能再次凈回籠。

在央行加大回籠力度，并于上周末再次上調存款準備金率的同時，市場對于央行再次加息的時間出現較大分歧。

花旗銀行昨日發布研究報告表示，中國央行在日本地震后依然進行預定的準備金上調計劃，顯示出央行對中國經濟增長仍有信心。因此，花旗銀行仍維持上半年基準利率提高兩次的判斷。其中，花旗預計央行最快將在4月初加息。

興業銀行資深經濟學家魯政委也對記者表示，近期外部不確定性增大，而央行再度提高準備金率，顯示控通脹目標仍然優先。由于3月CPI可能創出新高，下月初或是再度加息的時間窗口。

然而，也有分析表示，央行的緊縮政策已接近末段，加息時間將推遲。昨日國債指數繼續上揚至127.53點，顯示市場對減縮力度減緩有所預期。

日本大和證券預計，在過去6個月密集收緊貨幣政策后，中國加息周期正接近尾聲。該機構稱，2月弱于預期的貸款增長、銷售以及出口數據，以及日本地震是央行本次上調存款準備金率主要考慮的因素。

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