倒霉的VC界“女殺手”：今日投資三陷尷尬境地

2011年03月31日 07:23
來源：時代周報作者：張欣培

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今日資本投資的三家公司同陷“內亂”，是巧合嗎？

本報記者張欣培發自廣州

準上市公司土豆網、趕集網、真功夫最近都不安寧，掌門人紛紛被自家媳婦告上了法庭。巧合的是，這三家上演相似“內亂”鬧劇的企業背后，是共同的投資人——今日資本。一系列的夫妻爭產案，也讓今日資本女掌門人徐新一下成了風云人物。

“見過投得準的，沒見過投得這么準的。”微博上有人這樣調侃今日資本，“現在徐新該擔心京東老板強哥會不會也玩這一套？”2007年8月，今日資本開始投資京東商城，并計劃京東商城在2013年上市。

調侃之余，人們唏噓感嘆的是，創業夫妻可同患難，卻不可同享福。一系列的離婚風波也給風投考察家族企業特殊因素敲響了警鐘。創業夫妻分手是否對公司發展產生影響？而對于一向渴望回報的風投來說，投資夫妻店是利還是弊？面對分手時的道德與利益，哪個才是風投真正選擇的？

倒霉的VC界“女殺手”

2007年4月，土豆網第三輪融資中獲得了今日資本和General Catalyst Partners 等共計1900萬美元融資金額。當時今日資本掌門人徐新說，“土豆網是今日資本投資的十幾家公司中惟一沒有收入的，是真正的高風險、高回報。但我們愿意養它三年。”她認為，土豆網開創了視頻網站廣告盈利模式的先河，因此完全具有獨立上市的可能。

事實上，土豆網也不負眾望。2010年11月10日，土豆網向美國證券交易委員會(SEC)遞交了上市申請，擬以紅籌形式赴納斯達克上市，最多融資1.2億美元。然而，不曾預料的是，一場離婚糾紛，攪亂了上市進程。土豆網創始人王微之妻楊蕾代理律師周憶向法院提出，對二人婚姻存續期間財產進行分割；并申請將王微名下公司股權，進行訴訟財產保全。業內人士指出，一旦楊蕾要求共同負債，土豆網其他股東的利益就會受到影響，土豆網上市進程就會遙遙無期。

無獨有偶，今日資本投資的另一準上市公司趕集網也被“前后夾擊”。三位高管相繼辭職，創業夫妻對簿公堂。趕集網創始人、總裁楊浩然已向法院起訴，申請裁決與前妻“婚姻關系無效”。本指日可待的上市，遭此離婚財產糾紛持久戰，給IPO之路蒙上陰影。

不過，對于今日資本來說，最功虧一簣的莫過于真功夫。早在2007年，真功夫就開始謀劃上市。同年，今日資本聯手聯動投資共同斥資3億元投入真功夫。今日資本當初的計劃是扶植真功夫在兩三年后上市，并聯手創始人蔡達標對真功夫進行一系列的“去家族化”改革。然而，目前看來，“去家族化”并未成功，家庭內亂卻愈演愈烈。上市之路擱淺，今日資本的退出之日也因此推遲。

三家準上市公司都因家庭糾紛影響上市進程，這到底是巧合，還是投資人今日資本考察不力？人稱VC界“女殺手”的徐新為此承受極大壓力，并引發了風投界的反思。

有風投人士指出，在標的企業的人員管理上，今日資本一直是短板。對此，一位今日資本前員工告訴時代周報記者：“客觀地講，今日資本是個相當不錯的團隊，我們更多的應該從理解和支持的角度考慮問題。”某資本投資高級經理分析師也認為，在人員管理上，很難評估與比較。因此，不能由此來給今日資本定結論。

經緯張穎認為，離婚的事情投資人無法判斷，因此不能因為此件事而對今日資本和徐新過多苛責。“徐新是個有魄力，說話算話，力幫公司的好投資人。”