基金年報出爐 “按圖索驥”尋覓投基攻守策略

2011年04月01日 02:57
來源：中國證券網－上海證券報

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近日基金公司2010年報披露完畢。在去年反復震蕩的市場背景下，基金在一定程度上證明了自身專業的“賺錢能力”。然而眾口難調，面對今年依舊混沌的行情走勢，普通投資者該如何從基金年報中挖掘有價值的信息，量身打造適合自己的基金投資策略呢？

⊙記者丁寧 ○編輯金蘋蘋

成績單有“含金量”

根據天相投顧對60家基金管理公司旗下656只基金的數據統計，2010年基金全年利潤為50.82億元，相比2009年的逾9000億元的數據大幅下降。但考慮到2010年A股市場大跌14%的市場環境，去年的基金成績單仍然有不錯的“含金量”

分析人士表示，去年市場持續震蕩，基金操作面臨很大挑戰，雖然利潤相比2009年“好光景”時大幅下降，但其專業的投資形象也在去年有了一定程度彰顯；另一方面，隨著通脹預期的持續，老百姓的理財需求進一步提升，借助專業機構實現財富增值甚至財務自由的夢想，也讓投資基金成為眾多普通投資者的重要選擇之一。

然而今年市場延續震蕩，基金產品日益豐富，投資者該如何選擇？理財專家表示，或許可以從基金年報中挖掘有價值的信息，量身打造適合自己的基金投資“攻守策略”

進攻型：首選股票型基金和QDII基金

去年全球實體經濟繼續復蘇，投資于海外的QDII基金去年亦有不小收獲。數據顯示，去年QDII基金共實現利潤38.02億元。

對于2011年的市場判斷，QDII基金在年報中大多表示謹慎樂觀。分析人士稱，今年世界主要經濟體的復蘇勢頭進一步確立，海外市場有望逐步回暖。如果投資者偏向進攻的風格，那么QDII基金或許是適當的選擇之一。

值得一提的是，目前基金“出海”興致較高，這也是近兩年QDII基金產品大幅度擴容的原因之一。對于近期投資，理財專家建議要注意基金投資區域的通脹風險。“由于新興市場經濟體面臨較大的通貨膨脹壓力，近期出現資金回流成熟市場的情況，”上述理財專家表示：“因此，投資QDII基金時可以適當關注注重成熟市場投資的QDII產品。

而作為基金產品的主力軍，股票型基金也是投資者的重要選擇之一。有分析人士指出，隨著中小盤股的“虛火”逐漸降溫，市場估值水平也漸漸回歸合理，如果希望獲得更多的主動收益，那么可以考慮投資股票型基金。

面對同樣“亂花漸欲迷人眼”的股基產品，專家建議投資者既要“跟熱點”，也要“放長線”。該人士表示，從近期來看，抗通脹主題是各家機構較為關注的熱點，市場上也出現了很多以抗通脹為主題的基金，投資者可給予一定關注；而從長遠角度看，“轉型”則是市場走向的主旋律。“十二五規劃更加明確了‘保民生’的主題，基金也做了很多針對性的產品，投資者可根據需求進行投資，需要提醒的是，基民不可光靠產品名稱來判斷其投資風格和主題，應注意產品介紹中的投資領域限定范圍，以防部分基金‘掛羊頭賣狗肉’”

防守型：側重債券型基金和保本基金

而對于更加注重“求穩”的投資者來說，尋求足夠的確定性才是其投資目標。針對這部分投資者，理財專家建議可以更多關注債券型基金和保本基金。

回顧去年的債券市場，其在經濟復蘇與政策退出的博弈過程中走出先揚后抑的震蕩走勢。不過受益于整體向上的債市行情，去年債券型基金收入頗豐，整年盈利58.77億元，比09年同期增長了42.99%。

分析人士表示，債券型基金有不同的類型，有僅投資債券的純債基和分別可以打新和既能參加打新又能適當進行二級市場股票買賣的一級債基和二級債基，投資者可以根據自己的不同風險偏好去選擇。

有債基基金經理在年報中表示，今年債券市場預計會相對平淡，對于利率產品而言，后續隨著整體收益率水平的提高，可逐步轉向中性偏積極的策略。同時，未來債券的票息收入將逐步具有吸引力，特別是在經濟穩定增長的經濟環境下高票息的信用債具有較好投資價值。

此外，今年基金銷售市場大熱的保本型基金也是穩健型投資者的重要投資選項之一。“去年保本基金實現10.96億元的利潤，加上今年市場行情依舊不確定，低風險產品因此受到不少投資者的追捧。”理財專家表示，由于保本基金對于認購者可以保證本金安全，且整體風險水平較低，故而是優良的配置型基金品種；此外，目前國內保本基金的保本周期大多為三年，這對于中長期投資者具有相對的吸引力。

最后，理財專家也建議投資者，“不要輕易把蘋果放在一個籃子里”。他表示，從歷史經驗來看，適當的資產配置有助于投資者獲得持續穩健的回報，“說到底，無論進攻，還是防守，抑或是攻守兼備，都要根據自身實際情況進行合理配置”。