基金年報差別大分歧也大

2011年04月01日 16:25
來源：羊城晚報作者：武斌

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武斌

羊城晚報訊記者武斌報道：基金2010年年報昨日披露完畢，60家基金管理公司旗下656只基金全年盈利50.82億元，比2009年的逾9000億元盈利大幅下降。

基金表現差異巨大

統計顯示，2010年股票型基金全年出現355.31億元的虧損，混合型基金則實現238.61億元的利潤，封閉式基金也有37.46億元的利潤，債券型基金盈利58.77億元，QDII基金實現利潤38.02億元，所有基金整體盈利50.82億元，相對2010年大跌14%的上證指數而言，基金們勉強有所交代。

不同基金公司、不同基金的表現差異巨大。60家基金公司中，有36家基金公司獲得正利潤，其中16家利潤超過10億；相反，同時也有24家基金公司出現虧損，其中12家虧損超過10億。單個基金的表現差異更大，去年最賺錢的三只基金華夏優增、嘉實主題和華商盛世分別實現利潤37.16億、25.27億和23.42億，而虧損最多的華夏上證50ETF、嘉實滬深300和華夏滬深300分別虧損60.82億元、41.65億元和28.6億元。

投資周轉率明顯下降

統計顯示，剔除指數基金、保本基金、分級基金后的全部偏股基金2010年股票投資周轉率為2.44倍，比2009年降低近20%，但仍明顯高于2008年的平均值1.87倍。這個數據表明在熊市中，基金傾向于較少操作，在牛市中，基金操作相對頻繁。

但是單只基金的股票周轉率差異巨大，327只開放式基金中，股票周轉率最高的達21.69倍，超過10倍的基金有12只，超過5倍的有66只，而最低的僅0.33倍。

未來預期分歧較大

以華夏基金為例，被譽為“公募一哥”的王亞偉在年報中表示，格外重視2011年通脹高企和流動性收緊對A股市場的制約。不過，下半年隨著緊縮政策疊加效應逐步顯現，通脹勢頭有望得到遏制，股市將在調整后迎來轉機。王亞偉認為，今年結構性行情的特點仍將延續，不過更有可能表現為結構性風險的釋放。以創業板為代表的高估值品種面臨較大的回歸壓力，擴容節奏的加快、尤其是新三板的推出將加速創業板泡沫的破滅。王亞偉還表示2011年將采取防御性的投資策略，針對市場由于過分關注政策而導致的錯誤定價現象，運用反向投資原則，回避中小盤以及醫藥、食品等熱門行業的高估值品種。而大盤藍籌股風險釋放充分，地產股也有較大的估值修復空間。

而同屬華夏基金的華夏優增基金經理劉文動卻與王亞偉持不同觀點，他表示將繼續重點把握經濟轉型中代表新經濟發展方向的成長型投資機會。看好的具體行業有：包括新能源汽車、信息技術、電子科技、高鐵、水利水電、核電建設、新材料、海洋經濟、節能環保裝備等在內的新經濟；包括醫藥、商業、品牌消費品等在內的消費服務；次新股中細分行業的龍頭公司。

隱性重倉股惹人關注

比如，華夏系基金在去年4季度聯手大量買入山下湖847.43萬股，占該股流通盤18.22%、總股本的8.43%，其中華夏成長持有444.64萬股、華夏行業精選持177.79萬股、華夏紅利持有105萬股、華夏大盤與華夏策略各持有60萬股。結果該股一季度最大漲幅超過30%。還有永鼎股份，華夏盛世精選、華夏優勢增長、華夏回報、華夏回報二號、華夏藍籌核心、華夏經典配置同時持有1333.01萬股、1164.77萬股、585.88萬股、344.08萬股、250萬股、50萬股、合計持有3727.73萬股，占總股本的9.79%，而永鼎股份最近三個季度持續上漲。

基金年報顯示，基金不僅投資成長股和價值股，也會下注具有重組機會的ST股，比如華夏大盤和華夏策略同時大量買入*ST山焦1100萬股和500萬股，華商盛世成長和華商策略精選則聯手買入*ST金馬520萬股和618萬股，長盛同德、工銀瑞信精選、基金豐和、招商大盤、諾德靈活、長盛動態精選等聯合進入*ST匯通。而*ST山焦和*ST匯通一季度都有很好的表現。

當然基金的大舉建倉有時也并非一定正確，除了不久前爆出“瘦肉精”丑聞的雙匯外，基金去年底哄搶永輝超市被套也算是一個典型案例。而且基金年報披露的信息已有一個季度的“時間差”，投資者跟風基金重倉股也還要具體分析。