分析稱加息對股市影響不大 A股二季度存兩大利空

2011年04月06日 00:26
來源：中新網

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中新網4月5日電(證券頻道 王文舉) 中新網證券頻道綜合報道，4月5日中國人民銀行決定，自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。分析人士認為，本次加息對股市影響不大，不過二季度A股走勢仍面臨兩大利空。

分析稱加息對股市影響不大

這是央行年內第二次，也是本輪貨幣政策收緊以來第四次上調金融機構存貸款利率，反觀此前三次上調存貸款利率后首個交易日大盤表現，滬指僅在首次上調時微幅收漲0.07%，隨后兩次分別下跌1.9%和0.89%，總體看加息對A股影響偏負面。

此前，國泰君安首席經濟學家李迅雷曾向中新網證券頻道表示，貨幣政策收緊對股市影響偏負面，但隨著每一次加息或者上調存款準備金率，貨幣政策收緊的空間將越來越小，換言之，貨幣政策給股市帶來的利空正逐步出盡，因此貨幣政策收緊對股市的影響將越來越小。

對于本次加息對A股影響，中金在線引述金石期貨分析師陳志祥觀點認為，本次加息對對于股市和商品而言，基本可以看作是短期內利空出盡的表現，即4月內市場加息預期基本告一段落。從股市方面看，若周一市場低開，一些受未來國家財政政策支持的產業將迎來不錯的低吸機會，大盤或將在其帶動下低開高走。

德圣基金研究中心總經理、首席分析師江賽春也表示，央行在清明節期間加息仍在意料之中。目的應該主要是抑制通貨膨脹，所以央行再次加息預計對市場影響不大。不過央行再次加息也再次證明，在清明節通脹壓力未減的形勢下，央行的從緊政策不會放松。

廣發證券金融工程研究員羅軍也持類似觀點，認為央行此次加息在意料之中，不會對市場造成太大影響。

A股二季度仍面臨兩大利空

中新網證券頻道綜合多方觀點發現，盡管分析人士認為本次加息對股市負面影響不大，縱觀二季度影響A股走勢因素看，仍存多方利空，其中有兩個因素對股市影響較大。

首先是宏觀經濟增速的放緩，與上市公司業績增速環比放慢。中國GDP增速已然慢了下來。從2010年一季度的11.9%，降至四季度的9.8%。在此背景下，上市公司業績增速也顯示出放慢的勢頭。

投資者報一篇文章指出，國家信息中心1月份發布的預測報告認為，今年一季度GDP增速在9%左右。隨著宏觀經濟的繼續減速，上市公司的業績很可能變得越來越黯淡。

其次是通貨膨脹壓力下政策持續收緊預期。國內二季度的通脹形勢依然嚴峻。不少機構認為，二季度會出現通脹高峰。如中投證券在對2月份經濟運行狀況點評時預測，年中前CPI會上揚，5、6月份可能會成為年內高點。安信證券同樣預測CPI會在年中達到全年高點，高點會在6%左右。

通脹壓力持續存在，貨幣政策自然難以放松，本次加息后仍不排除央行繼續上調存款準備金率和加息的可能。中歐商學院金融學教授許小年在其微波發表觀點稱，此次央行加息是“明智之舉”，只是步伐和幅度恐怕還不足以扭轉目前通脹預期。

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